作為湖南交通系統內唯一的上市公司，現代投資前任董事長與副總經理先後落馬，湖南交通系統此前“塌方式腐敗”餘波未了。
（資料圖）
《財經》記者 魯偉/文 李恩樹/編輯
8月初，現代投資股份有限公司（下稱“現代投資”，000900.SZ）的高管們異常忙碌，需處理的事務之一是，積極落實巡視整改工作。
據《財經》記者瞭解，湖南省委巡視組曾在今年4月對現代投資進行巡視，在此之前，現代投資的上級機構湖南省交通運輸廳亦被巡視。
正是在巡視整改階段，現代投資兩任高管——現代投資前董事長宋偉傑、副總經理張寧先後被查。
湖南交通系統於2011年爆發腐敗窩案，涉案人員之多、查處的相關領導幹部之多，全國少見。當時，現代投資並無高管涉案，不過，隨著此次宋、張落馬，湖南交通系統“塌方式腐敗”或將繼續發酵。
兩位高管落馬
現代投資為湖南交通系統唯一一家上市公司，從出生起便帶有交通系統基因。
1993年經湖南省體改委批准，由湖南省高速公路建設開發總公司（下稱“湖南高速總公司”）、建設銀行湖南鐵道專業支行、建設銀行湖南電力專業支行、長沙市公路工程管理處、長沙縣土地開發公司等五家單位以貨幣資金投入共同發起、以定向募集方式設立。其中，湖南省交通運輸廳旗下的湖南高速總公司一直是現代投資第一大股東，至今仍持股27.19％。
宋偉傑擔任現代投資董事長的時間長達16年，這期間，無論是公司還是他本人，屢屢被推至風口浪尖。
宋偉傑先後在湖南省統計局、湖南省政府辦公廳工作，曾任湖南省政府辦公廳正處級祕書，長期擔任省政府領導的專職祕書，自2001年10月至2017年2月任現代投資董事長，2017年2月起任湖南省水運建設投資集團有限公司董事長。
現年51歲的宋偉傑，系湖南桃源縣人，說話時愛笑以及一些鄉音，讓其看起來隨和。但其實，宋偉傑以霸道著稱，性格飛橫跋扈。
宋偉傑在現代投資曾有很大話語權，不少高管都有被其臭罵的經歷。宋曾為了一個宴會包廂與另外一家湖南國企人士爭論，並對後者大打出手。
幾乎與宋偉傑同時被查的張寧，落馬前同樣是現代投資“元老級”人物。自2006年開始，至此次被查，張寧擔任現代投資副總經理的時間長達11年。
目前尚不清楚宋偉傑與張寧被查的具體原因，但多位接受《財經》記者採訪的人士均認為，兩人幾乎同時被查，所涉問題應有所關聯。現代投資耗時長久的綜合樓項目、持續經年的對外投資、高速公路建設及招投標，被認為是最易出事的三個方面。
其中，耗時十餘年之久的現代投資綜合樓項目，質疑之聲最大。
該項目坐落於長沙南城的政務區東南部，芙蓉南路二段128號，項目建築群規模宏大、造型新穎。
這是現代投資興建的大型地產綜合體，包括酒店、辦公、住宅等項目，現代投資內部稱其為“新基地”或“綜合樓工程”。
早在2004年8月，現代投資與湖南長大投資有限公司購置了72.98畝土地，總價款為5663.25萬元，用於公司辦公及商業開發。
現代投資辦公地系長期租賃。原計劃主要用於企業辦公的綜合樓，卻久拖十餘年未能完工，期間多有弔詭之事。
地產項目波折
2007年，現代投資決定對上述土地進行開發，主要用於公司綜合樓建設，綜合樓的功能為寫字樓、酒店等，投資估算為4.5億元（自籌2.5億元，貸款2億元），預測的總投資收益率為9.16％，工程建設期為兩年。
據《財經》記者瞭解，現代投資內部對綜合樓項目應該包含哪些項目一度存在分歧，有高管認為綜合樓工程不宜包含酒店項目，但在宋偉傑的堅持下，酒店最終成為綜合樓工程的重要組成部分。
綜合樓工程在2007年底奠基開工，按當初兩年建設工期計，項目應在2009年完成。到了2009年，綜合樓工程遠未完工，當年公司年報顯示進度僅完成7.19％。
遲至2012年，現代投資發佈公告稱，因建設期物價上漲，建設規模調整等因素，需對項目建設投資概算進行調整，由原批覆概算5.5億元，調整為6.9億元。現代投資2007年對綜合樓工程的投資估算是4.5億元，何時將概算批覆為5.5億元，《財經》記者未查詢到相關信息。
一直到2016年，現代投資綜合樓工程“整體仍未完工”，當年年報顯示的工程進度是95.26％，未完工部分，據《財經》記者瞭解，是“現代雅境園5號棟及綜合樓1樓出租部分”，其中現代雅境園5號棟是一個經濟型商務酒店，而1號至4號棟是不對外出售的住宅。
多位從事工程建設的人士接受《財經》記者採訪時認為，現代投資綜合樓工程工期太長，且投資巨大，“不合常理”——自2004年拿地，2007年奠基開工，至2016年底，現代投資綜合樓工程耗時13年仍未全部建成——這期間，概算從4.5億元增至5.5億元，再到6.9億元。
湖南交通系統一位內部人士分析，宋偉傑與張寧被查，很可能是牽涉綜合樓工程。其中，張寧被查前，是綜合樓工程項目建設的負責人，宋偉傑作為公司多年的“一把手”，對綜合樓項目事務也多有涉及。
有從事工程建設的人士稱，一般而言，投資額增加，回扣也會相應增多；另一方面，項目拖得越久，設計與規模等的變更，更利於背後進行利益輸送。
在綜合樓工程項目之前，現代投資早年曾在一個地產項目中失敗。
2002年，現代投資曾利用當時的子公司湖南現代投資置業發展有限公司（下稱“現代置業公司”）興建“現代大廈”項目，按照當時規劃，項目擬建為湖南的“雙子座”，地處長沙繁華的五一中路，預算達到5.69億元。
然而，該項目因為與被拆遷方在拆遷補償方面存在分歧，導致現代大廈項目多年未能開工。2007年，由於現代大廈項目難以啟動，現代投資決定放棄對該項目的建設，由於項目擱置較長時間，現代投資為此付出不菲的工程管理等方面的費用。與此同時，現代投資一同“放棄”現代置業公司，2007年現代置業公司賬面總資產8349.8萬元、負債總額8981.1萬元、淨資產-631.2萬元，已嚴重資不抵債。現代投資將其持有的70％股權，以885.8萬元的價格轉讓。
據《財經》記者瞭解，現代置業公司成立於2001年，除上述“胎死腹中”的現代大廈項目外，還曾建設過湖南省交通運輸廳的住宅樓“石竹苑”。《中國經濟週刊》曾報道，由於“石竹苑”存在質量問題，其造成的損失為千萬元級。
“現代投資作為上市公司，很多決策需要經過董事會，但在宋偉傑任董事長期間，決策基本上是他一個人說了算。這種情況下，極易造成決策失誤，乃至滋生腐敗。”前述湖南交通系統內部人士稱。
爭議對外投資
《財經》記者獲悉，現代投資大股東湖南高速總公司與湖南省高速公路管理局實行的是“一套人馬、兩塊牌子，合署辦公”，政企不分、官商一體、缺乏第三方有效監督，使其屢被抨擊。
現代投資雖是上市公司，但同樣“疾患”頗多，公司過去在資本市場屢有違規之舉，包括數十億元資金被大股東下屬公司佔用、子公司違規對外投資、信息披露質量不合規等。
自1999年在深交所掛牌以來，現代投資的市值未超百億元，這家主營高速公路養護維修和收費經營業務的上市公司，多年前即確定了要在高速公路這一主營業務之外，發力金融平臺、財富管理平臺、實業平臺，但目前其主要利潤仍是靠高速公路業務。
現代投資2016年報顯示，公司實現總收入95.24億元，淨利潤8.22億元，其中高速公路為主要利潤來源，轉型多年的現代投資依然面臨高速公路收費經營權到期後的盈利壓力。
據《中國經濟週刊》報道，宋偉傑曾公開表示，“對公司，不可能在我手裡被‘ST’。我可以得罪人，但我不會做損害公司利益的事。”
對於現代投資這家主營高速公路的上市公司，宋偉傑提出過一個比較有名的“一兩一”論斷，分別是一大“硬傷”，即高速公路的收費經營都有期限，持續經營能力有硬傷；兩個“人力不可抗拒因素”，即定價原則和市場佔有率均不由公司控制；一個“嚴峻的形勢”，政府隨時可能對剩下的收費經營權年限進行贖回。
在“一兩一”的思路下，現代投資過去十多年在主營業務之外，進行了不少對外投資。尤其是在早年，現代投資在主營業務之外的不少投資項目均以慘敗收場，其主要參股、控股子公司更是經常虧損或處在虧損邊緣。其中，投資深圳市西風網絡技術股份有限公司（下稱“西風網絡公司”）與泰陽證券有限責任公司（下稱“泰陽證券”）是兩個較為典型也影響較大的失敗案例。
2004年至2006年間，公司由於投資非主業的泰陽證券、西風網絡公司等項目失敗並全額計提減值準備，造成不小損失，導致經營業績遭受重大影響。
投資西風網絡公司不僅導致現代投資經營損失，兩位高管還曾因此被協助調查——2010年4月2日，現代投資發佈公告，證實時任公司總經理傅安輝、時任公司董事會祕書陳滿林被協助調查，而調查正是指向投資西風網絡公司事宜。
相較而言，投資泰陽證券失敗後的情況“稍好”——2004年第四季度，泰陽證券的經營危機逐漸暴露，現代投資積極參與“自救”，2007年，現代投資著手收購當時泰陽證券實際控制的大有期貨有限公司（下稱“大有期貨”）100％股權，據《新京報》披露，該舉是為了“彌補投資泰陽證券損失”。
2007年之後，大有期貨成為現代投資旗下重要的子公司，也是在這一年，大有期貨迎來一位“關鍵人”——湖南省交通運輸廳原副廳長鄒和平之子鄒穎。
據《財經》記者瞭解，鄒穎於2007年9月加入大有期貨，2011年4月至2012年8月更是擔任大有期貨董事長一職。年紀輕輕的鄒穎能當上大有期貨董事長，靠的是其父鄒和平的“關係”。利用鄒和平的職務便利，鄒穎四處撈錢，2014年，鄒穎因犯受賄罪被判有期徒刑五年零六個月，其父鄒和平則因受賄被判無期徒刑。
被現代投資寄予厚望的大有期貨盈利能力究竟如何？
大有期貨在2008年正式成為現代投資子公司，2009年是現代投資對其以現金增資1.2億元的第一年，儘管其註冊資本高達1.5億元,但其當年實現淨利潤僅415.6萬元,淨資產收益率僅2.77％、總資產收益率僅為0.67％，處於虧損邊緣。此後的2010年至2014年間，大有期貨的淨利潤始終只有數百萬元，最低的為2013年的253萬元，最高也不過2014年的777萬元。
在2015年與2016年的年報中，現代投資沒有披露每一家子公司的具體財務數據，因而無從得知大有期貨在2015年與2016年的盈利情況。
現代投資有關人士迴應《財經》記者稱，大有期貨2015年和2016年的利潤遠不止數百萬元，但未透露具體數字。
現代投資的官方網站資料顯示，公司的主營業務為經營管理長永、長潭、潭耒、漵懷四條高速公路，正在投資建設懷芷高速公路；非主營業務是指公司的金融平臺、財富管理平臺和實業投資平臺，控股大有期貨、安迅小貸、現代擔保、現代財富、現代環投、現代資產、現代房產多家子公司和現代凱萊大酒店，參股方正證券和5家農商銀行。
現代投資2016年報顯示，公司當年淨利潤為8.22億元，其中主業高速公路仍是公司主要利潤來源，非主營業務的投資收益為1.3億元。前述現代投資有關人士表示，投資肯定有風險，而且投資不會馬上產生利潤，會有一個成長期。
不少投資者對現代投資的對外投資行為抨擊較多，一個流傳甚廣的說法是：過去十幾年，現代投資在主營業務之外四處投資，這些投資項目大多乏善可陳，或者虧損嚴重，或者用巨大的資產掙點小錢，背後可能涉及利益輸送。
針對利益輸送之說，前述現代投資有關人士向《財經》記者明確否認，他表示，並沒有證據證明公司有利益輸送的行為，“每一個對外投資項目，都是要經過嚴格程序的，不存在利益輸送”。
窩案後續
由於湖南交通系統曾出現“塌方式腐敗”，近年來，屢有與現代投資相關的交通系人士落馬之後，現代投資高管們不免捲入輿論漩渦。
早在2002年，現代投資原董事長馬其偉因受賄罪被判處無期徒刑，成為公司汙點。
2011年8月，現代投資大股東湖南高速總公司原總經理馮偉林被查。2014年6月，因犯受賄罪，馮偉林被判處無期徒刑。司法材料顯示，自2000年以來，馮偉林利用職務之便，在高速公路土建、綠化、用電工程和服務區經營權項目招投標等方面謀利，十多年間，共計多達138筆受賄。
馮偉林案，是湖南交通系統腐敗窩案的開端，馮案之後，湖南交通系統又有多位廳級幹部及十多名處級幹部落馬，形成“塌方式腐敗”。
中央紀委曾將湖南高速系列腐敗案作為工程建設領域的典型案件予以通報；最高檢察院則要求將該案作為重點督辦案件（相關報道見《財經》2015年第27期“湖南高速‘塌方式腐敗’樣本”）。
湖南省檢察院副檢察長朱必達在2015年的一次訪談中指出：“發生在（湖南）高速公路投資建設領域的系列腐敗案，涉案人員之多，處級以上領導幹部之多，特別是廳級領導幹部之多，是我省檢察機關繼查辦郴州市委原書記李大倫等人系列受賄案之後，又一起在全國產生很大影響和震動的系列案。”
據《財經》記者此前的調查，在高速公路項目的招投標方面謀利，是湖南交通系統腐敗窩案的“顯規則”——以親友為裙帶，用手中權力作依託，普遍通過“打招呼”的方式，利用“串標”、“清標”和“圍標”三步驟操縱招投標。此前湖南高速系統具有實權的領導，多插手高速公路建設，甚至經常出現同一個高速工程項目幾位領導“打招呼”的局面，一度出現因分配不均而彼此告狀的鬧劇。
“高速公路領域的利益太大了，動輒數億元的合同、數百萬元的好處費，很多領導擁有一個電話、一句話就造就千萬富翁的權力，這極易導致腐敗發生。”熟悉湖南高速貪腐案情的有關人士對《財經》記者強調。
一位業內人士透露，宋偉傑被查，還可能涉及懷芷高速招投標方面的問題。2015年，現代投資與成都華川公路建設集團有限公司決定共同投資開發建設、經營管理懷芷高速公路，其中現代投資以自有資金出資，投資額佔項目資本金的65％，約6.65億元。
8月1日，《財經》記者聯繫上懷芷高速的項目公司湖南省懷芷高速公路建設開發有限公司（下稱“懷芷公司”）主要負責人，對方婉拒採訪。
8月3日，現代投資官網“公司動態”欄目中出現一篇“懷芷公司開展集體廉政談話”的新聞，提到懷芷公司主要負責人在公司“進行集體廉政談話，強調參建各方務必將紀律和規矩挺在前面，始終把廉潔放在首位，嚴格遵守中央八項規定、省委九項規定，以及現代投資公司相關制度，不吃請、不送禮、不打招呼等”。
在前述湖南交通系統腐敗窩案發生後，湖南省交通運輸廳大力預防腐敗，該廳有關人士曾提供給《財經》記者一份《交通系列腐敗案發生後我廳加大預防腐敗力度的做法》，從五個方面細述反腐措施。不過，多位從事高速工程建設的人士對《財經》記者稱，湖南高速項目的招投標亂象雖然有所好轉，但並未完全根治。
宋偉傑、張寧被查之後，不少人士擔心湖南交通系統腐敗窩案或將繼續發酵。8月4日，湖南省交通運輸廳召開巡視整改等工作會，會議要求“下一步，要認真落實省委、省紀委對巡視整改工作的要求，繼續認真抓好後續整改工作”。
8月1日，現代投資有關人士對《財經》記者表示，目前公司經營一切正常，對於宋偉傑的落馬“無法回覆”，而張寧的“調查情況還不清楚”。
7月12日，有股民在現代投資的投資者互動平臺上表達對宋偉傑涉嫌貪腐的憤慨，並表示希望新的董事會用心經營。現代投資方面答覆稱，“謝謝您的建議。公司將抓住國企改革的新機遇，進一步將公司做強做優做大。”
（本文首刊於2017年8月21日出版的《財經》雜誌）
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