5月15日，阿里巴巴（NYSE:BABA）發佈2019財年（2018.4.1-2019.3 .31）全年業績公告。其中在本地生活服務領域，餓了麼及口碑收入為52.66億元。值得注意的是，根據同季美團財報數據顯示，其餐飲外賣收入為107.06億元，相當於餓了麼及口碑收入之和的兩倍。
阿里巴巴集團CFO 武衛在財報解讀的投資者電話會議上表示“數字媒體和本地生活服務（餓了麼佔本地生活服務營收的大頭）虧損最嚴重”，但如此重金的輸入，效果似乎並不理想。財報數據顯示，在佔本地生活服務大頭的餓了麼並表後三個完整季度裡，從2018年第三季度到2019年第一季度，阿里巴巴取得的本地客戶服務收入分別為人民幣50.21億、51.59億和52.66億，勉強保持著環比增長。甚至有分析師認為，阿里巴巴的本地生活服務可能是下一個大文娛。
為佈局本地生活服務，阿里巴巴也付出相應的代價。財報顯示，受到“對本地生活服務的積極投資……”等的影響，阿里巴巴集團利潤率為35%，同比去年同期的43%下滑了8個點。另外，阿里巴巴集團第四財季營收為人民幣935億元，同比增長51%，總成本佔總收入的91%，為847.33億元。與利潤率下滑的理由相同，成本直逼總收入的主要原因之一也是受到“整合餓了麼”的拖累。而就在2019年三季度時，其成本佔總收入比例為77%。
從“夏季戰役”投入30億元到今年年初的“暖冬計劃”，對餓了麼的巨資投入使得阿里巴巴成本激增。財報顯示，阿里巴巴營業成本為556.1億元，佔總收入的60%。財報中阿里巴巴表示，增長原因在於“整合餓了麼，以及我們的新零售和直銷業務增加的庫存和物流成本”。此外，阿里巴巴的銷售和營銷費用也從去年的7.64億元上升到9.65億元。
收購餓了麼已經一年，雖然阿里巴巴集團CEO張勇在投資者電話會議時表示，對餓了麼的收購是集團“非常正確的決定”，但縱觀外賣市場，餓了麼的戰績似乎並不像阿里去年所期許的那樣好。阿里巴巴輸血“餓了麼”的態度，也因為近一年的深耕沒有得到相應回報而有所變得“謹慎”。
2018年8月，阿里巴巴集團CEO張勇曾向投資者表示，餓了麼是非常重要的市場，會“盡一切力量獲得勝利”。而在最新財報的投資者電話會議中，阿里巴巴集團CFO 武衛在電話會議時表示，數字媒體和本地服務虧損最為嚴重，阿里會“努力參與市場競爭，爭取擴大市場份額。阿里巴巴有非常平衡的業務計劃，能高效地利用支出。”
雖然餓了麼還沒有到阿里大文娛那樣，需要探討“誰來拯救”的程度。但這是又一個典型的大公司如何將戰略變成現實的難題，更是一個典型的阿里式難題。
在收購餓了麼之後，餓了麼CEO王磊在接受《財經》採訪時表示，阿里收購餓了麼有三個理由。第一便是本地生活對阿里是非常重要的入口。“阿里從實物電商到數字電商（大文娛），再到本地服務電商，是一脈相承的事。” 阿里慣用的思路是：運用強大的組織能力、充沛的現金投入和幹部厚度，舉全員之力來將一個夢想變成現實。但大文娛業績鉅虧，證明雄厚資本不是成功的良方時，“斷脈”的本地生活服務又將何去何從？