籌備赴美上市的直播巨頭鬥魚於7月2日更新了招股書，披露2019年一季度的部分財務業績。
更新後的招股書顯示，鬥魚一季度營收為14.89億元人民幣，相比上年同期的6.67億元增長123.24%；淨利潤為1820萬元人民幣，相比上年同期的虧損1.56億元增長111.67%。調整股權激勵費用後，調整後淨利潤3530萬元，較上年同期的調整後淨虧損1.50億元增長123.55%。
此前鬥魚已連虧三年，2016至2018年，鬥魚虧損分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元，合計虧損22.72億元。
業內人士分析，鬥魚2019年Q1扭虧為盈主要得益於其用戶付費習慣的持續培育，以及付費用戶規模的增長。不過，對比虎牙一季度的數據來看，鬥魚的營收和淨利潤仍不敵虎牙（虎牙Q1營收16.315億元，同比增長93.4%；淨利潤為6350萬元，同比增長102.1%）。
據悉，鬥魚本次IPO募集的資金將用於提供更多優質電競內容，繼續增強技術和大數據分析能力，提升用戶體驗和運營效率，並加大營銷力度，以及日常營運資金需求和潛在的戰略收購。
上市時間撲朔迷離
從2018年年初至今，鬥魚的上市路可謂曲折。
今年4月底，鬥魚正式向SEC遞交招股書，預計融資規模5億美元，擬掛牌紐交所，交易代碼為“DOYU”。本以為經過1年的籌備，上市勢在必得。然而不久前據外媒報道稱，鬥魚原定於5月16日的上市計劃將推遲一週。如今期限已過，鬥魚還是沒有對外宣佈明確的上市時間。
而與其同時期披露上市計劃的虎牙和映客，一個登陸紐交所，一個在聯交所上市。原本無論從融資次數還是融資規模，都遠高於虎牙，結果去年時不時有主播封禁、薪酬糾紛、違約跳槽各種事情冒出來絆鬥魚一腳，這一年，鬥魚的估值已經從40億美元一路縮水至25億美元，商業信息提供商Crunchbase給鬥魚的估值更低，只有約11億美元。
現在它和虎牙誰才是直播領域的老大，變得越來越難說了。
主播被封 損失慘重
鬥魚直播的收入主要都來源於打賞，所以拉攏人氣主播成為了鬥魚的必爭手段。
根據鬥魚的招股書顯示，截止2018年12月31日，全網人氣TOP10的主播，鬥魚簽下了8個；全網TOP100的主播，鬥魚則簽下了50個。2018年，鬥魚有50%以上的收入是由頭部主播帶來的。
但是過於倚靠頭部主播，缺點也非常明顯。
首先，是抗風險能力太弱。雖然人氣主播能夠保證流量，但把全部的賭注壓在了主播身上，一旦主播發生任何風吹草動，對於平臺的損失都是巨大的。
2018年，當紅主播盧本偉就因為其引導粉絲髮表不當言論，被官媒點名實施跨平臺封殺；作為鬥魚直播公認的“一哥”，盧本偉的倒下對鬥魚的打擊異常沉重。
除了盧本偉，鬥魚被封殺的其他主播也不在少數。據統計，鬥魚2017年的十大巔峰主播，其中有6位曾遭到官媒點名或封殺；其中包括馮提莫、蛇哥、B總001、七哥張琪格、陳一發兒和五五開。
同時，平臺之間相互挖角的手段競爭也越來越激烈。不久前，鬥魚主播神超和久哥（有“國服第一妖姬”之稱）均已跳槽虎牙，主播包子也離開了，短時間內失去重量級三位主播，意味著流量與用戶的流失。
其次，過高的簽約費用和收益分成，直接導致鬥魚自身盈利水平的下降。招股書顯示，2018年鬥魚在營收大增的背景下，營業成本也增長至35億元，其中分成費用及內容費用就達27.9億元。
想當年，頂著王思聰的光環呱呱墜地的熊貓直播如今也風光不再。22個月沒有資金的注入，主播和用戶們紛紛撤退，最後不得已關門。
事後有業內人士分析， 資金是直播行業的命門。缺少資本彈藥意味著主播會因缺少物質激勵“出走”，用戶便會流向其它平臺，自身營收將逐步下降，現金流轉便持續減少，這會使直播平臺陷入死亡循環，這也從側面反映出直播收益鏈條的薄弱之處。
直播行業漸入夕陽
除了直播行業內部的通病，在2018年短視頻新浪潮襲來之時，遊戲娛樂直播行業也無力阻擋。
短視頻App快速崛起分流了直播行業的大量粉絲。相對而言，短視頻的優點在於碎片化、低門檻、傳播性高，大家這麼忙，短視頻是更佳的選擇。
據悉，2018年，快手月活躍量已經超過2億，日活躍量超過1.5億。同年7月，抖音則宣佈全球月活躍用戶數已經超過5億。並且在下半年，抖音、快手、西瓜視頻將觸角伸向直播領域，不過抖音更偏向秀場，快手和西瓜視頻更偏向遊戲直播。
據艾瑞資訊調查發現，自2017年起，我國遊戲直播平臺用戶增速明顯放緩，預估2018年用戶增速將同比下降37.5個百分點。且流量獲取成本越來越高，研究顯示2019年3月全國互聯網流量價格相比去年同期上漲了10%。
幾年前，鬧得沸沸揚揚的“千播大戰”似乎畫上了句號。虎牙CEO董榮傑在接受媒體採訪也表示，中國的互聯網人口紅利及遊戲行業的人口紅利都慢慢在消退，行業已經經歷了一輪洗牌，馬太效應會加劇。
整體來講，直播行業已經不再是當初一片藍海的朝陽產業，而“趕了個晚集”的鬥魚如今上市，又能風光幾何呢？