白酒市場迎來新一輪抄底？小心底下還有十八層地獄！

如果說的是抄白酒的商品，那麼根本不存在抄底一說，飛天茅臺的價格依然是2000以上，何來抄底之說，前幾年低價屯積茅臺的人，現在賺了，但也只是賺在賬面上而已。而現在去買，價格高高在上，又談何抄底一說？

茅臺在中秋節選在上海的Costco超市投放了5噸約1萬茅飛天茅臺酒，價格只要1499元，很多人又到Costco排起了長隊搶購茅臺，但是每人限購一瓶，談何抄底？

白酒市場迎來新一輪抄底？小心底下還有十八層地獄！

如果說的是抄白酒的商品，那麼根本不存在抄底一說，飛天茅臺的價格依然是2000以上，何來抄底之說，前幾年低價屯積茅臺的人，現在賺了，但也只是賺在賬面上而已。而現在去買，價格高高在上，又談何抄底一說？

茅臺在中秋節選在上海的Costco超市投放了5噸約1萬茅飛天茅臺酒，價格只要1499元，很多人又到Costco排起了長隊搶購茅臺，但是每人限購一瓶，談何抄底？

若是說股票的話，現在白酒股普遍高估，增長放緩，不但不是新一輪抄底的機會，反而是逃命的機會。9月11號，貴州茅臺的股票大跌4.8%，第二天即馬上反彈漲回了2.7%，但這也只是“迴光返照”而已，小心抄底抄到的只是一把剛剛下墜的飛刀。

為什麼說現在茅臺遠不是底？

第一，看估值，貴州茅臺最近10年曆史最高市盈率是43.46倍，最低市盈率是8.83倍，平均市盈率是25.16倍，而目前貴州茅臺的市盈率估值水平已經達到了38.4倍，處於歷史高估區域，比平均估值水平高出了52.6%，雖然很多人都把貴州茅臺當成價值投資的標杆，只要說價值投資就必然說茅臺，但實際上茅臺的估值水平並不足於支撐當前的市值。

白酒市場迎來新一輪抄底？小心底下還有十八層地獄！

如果說的是抄白酒的商品，那麼根本不存在抄底一說，飛天茅臺的價格依然是2000以上，何來抄底之說，前幾年低價屯積茅臺的人，現在賺了，但也只是賺在賬面上而已。而現在去買，價格高高在上，又談何抄底一說？

茅臺在中秋節選在上海的Costco超市投放了5噸約1萬茅飛天茅臺酒，價格只要1499元，很多人又到Costco排起了長隊搶購茅臺，但是每人限購一瓶，談何抄底？

若是說股票的話，現在白酒股普遍高估，增長放緩，不但不是新一輪抄底的機會，反而是逃命的機會。9月11號，貴州茅臺的股票大跌4.8%，第二天即馬上反彈漲回了2.7%，但這也只是“迴光返照”而已，小心抄底抄到的只是一把剛剛下墜的飛刀。

為什麼說現在茅臺遠不是底？

第一，看估值，貴州茅臺最近10年曆史最高市盈率是43.46倍，最低市盈率是8.83倍，平均市盈率是25.16倍，而目前貴州茅臺的市盈率估值水平已經達到了38.4倍，處於歷史高估區域，比平均估值水平高出了52.6%，雖然很多人都把貴州茅臺當成價值投資的標杆，只要說價值投資就必然說茅臺，但實際上茅臺的估值水平並不足於支撐當前的市值。

第二，看業績，貴州茅臺的業績增長情況，2018年淨利潤增長30%，到今年半年報，淨利潤增長放緩至26.56%，按照市盈率與增長率來看，PEG也達到了1.44，也談不上有估值優勢。

白酒市場迎來新一輪抄底？小心底下還有十八層地獄！

如果說的是抄白酒的商品，那麼根本不存在抄底一說，飛天茅臺的價格依然是2000以上，何來抄底之說，前幾年低價屯積茅臺的人，現在賺了，但也只是賺在賬面上而已。而現在去買，價格高高在上，又談何抄底一說？

茅臺在中秋節選在上海的Costco超市投放了5噸約1萬茅飛天茅臺酒，價格只要1499元，很多人又到Costco排起了長隊搶購茅臺，但是每人限購一瓶，談何抄底？

若是說股票的話，現在白酒股普遍高估，增長放緩，不但不是新一輪抄底的機會，反而是逃命的機會。9月11號，貴州茅臺的股票大跌4.8%，第二天即馬上反彈漲回了2.7%，但這也只是“迴光返照”而已，小心抄底抄到的只是一把剛剛下墜的飛刀。

為什麼說現在茅臺遠不是底？

第一，看估值，貴州茅臺最近10年曆史最高市盈率是43.46倍，最低市盈率是8.83倍，平均市盈率是25.16倍，而目前貴州茅臺的市盈率估值水平已經達到了38.4倍，處於歷史高估區域，比平均估值水平高出了52.6%，雖然很多人都把貴州茅臺當成價值投資的標杆，只要說價值投資就必然說茅臺，但實際上茅臺的估值水平並不足於支撐當前的市值。

第二，看業績，貴州茅臺的業績增長情況，2018年淨利潤增長30%，到今年半年報，淨利潤增長放緩至26.56%，按照市盈率與增長率來看，PEG也達到了1.44，也談不上有估值優勢。

有一種觀點認為，茅臺只要業績增長率重新回到30%以上，那麼現在的估值依然是合理的，業績繼續增長自然就會繼續漲。但問題是，茅臺的業績真的還能保持每年30%以上的增長嗎？茅臺酒真的有那麼大的需求嗎？

這幾年來，茅臺酒已經金融化，價格已經泡沫化，市場中囤酒，然後炒作，營造出需求旺盛的假象，但歸根結底茅臺它依然只是一瓶酒而已，最多算是奢侈快消費，國外不喜白酒，國內老百姓的購買力真的足以支撐茅臺酒每年30%的增長率嗎？

此次茅臺價降在Costco超市投放飛天茅臺，有些人1499元買出來，轉手就賣給炒酒的1999元，一天可以賺500元。類似於以前房子是炒房團炒的，而後來演變為個人大戶也加入炒房大軍，如果真的貴州茅臺有那麼多真實的消費需求，茅臺公司完全可以採取全面直銷的方式，各銷售點全部統一價格，凡是加價馬上取消資格。只不過如果真的那樣，囤酒的一下子作鳥獸散，泡沫會破得更快。所以茅臺才會採取這種抑制過度炒作的方式進行試探，一邊調一邊扶。

全面炒茅臺，把一瓶茅臺酒像房子一樣炒作，實在是國人一大悲哀。

那些為茅臺站臺竭力唱多的，儘管吆喝吧，是泡沫就必有刺破的一天！

貴州茅臺，不但股價高高在上，早已突破千元大關，53度飛天茅臺酒在市面上也是一瓶難求。出廠價969，建議零售價1499，但只有極少數的人可以通過電話預約等方式在經銷商處少量預約1-2瓶，大多數想買的人只能在各個“二級市場”渠道上花高價購買。所以costco出現平價茅臺之後一下子火了，樂壞了消費者，也樂壞了黃牛。

9月初，由於中秋國慶雙節的送禮需求，主流城市一批價已經超過2500元，部分城市一批價達到2600以上，市場零售價接近3000。

雖然最近一週由於市場備貨充分，送禮週期已過等因素，一批價格出現了200元左右的跌幅，但仍在2200以上的高位。整箱原件茅臺出貨價依然在2350以上，只不過散瓶價格出現較大調整，主要是由於黃牛收購的物美、大潤發等超市散貨茅臺數量增加，且因為恐慌因素加大投放市場。散瓶茅臺的一批價跌到2100左右。這也是市場傳聞“茅臺價格從2600跌到2100”的來源。雖然價格調整了不假，但這兩個價格並無太多可比性。

茅臺現在已經具有了一定的快消奢侈品屬性，和一定的金融屬性。我這種不喝酒的，在和周圍朋友聊天過程中，也會萌生屯點酒的念頭。其實茅臺酒的毛利率在90%以上，在969的出廠價的情況下，意味著成本僅有幾十塊錢。這個幾十塊錢還包含著糧食原材料，設備折舊，瓶子，酒標，防偽等一系列東西。如果純論這瓶裡面的酒多少錢，可能就20塊錢。但酒也不能按照成本來定價，尤其是這種超高端酒。別的不說，次高端的酒，就得靠大量廣告轟炸，才有較好的銷量（這都還不一定有實際效果）。茅臺完全不用做任何廣告，這塊費用節省下來，高超的知名度，也帶來了高價定價權，且領先優勢越發明顯。一個茅臺經銷商，躺著就能賺500多一瓶（假設他1499賣掉的話），別的五糧液之類也只能羨慕嫉妒恨（長期不賺錢，現在也只能賺幾十）。

白酒行業過去十幾年經歷了三個挫折：一是98年山西汾酒假酒案，導致汾酒從汾老大一蹶不振至今；二是12年塑化劑風波，重創了酒鬼酒；三是13年的“八項規定”，讓高端白酒從公務消費中逐漸消失，茅臺從當時最高2500元逐步下滑到16年的800多，經歷了幾次出廠價提升，才逐漸恢復元氣。

但實事求是地說，目前茅臺酒確實在高價區間，1800-2000左右可能是一個合理的均衡價。再想要更低，可能也只是一廂情願了。而且茅臺酒價的上漲，從客觀上打開了其他高端和次高端白酒的提價空間，因此從某個方面來說，各個酒廠，都得“感謝茅臺”。只是作為消費者，需要承擔更高的酒價，也是挺無奈的。

（晴溪）

茅臺酒的價格神話，是否被打破，目前看未必，只是茅臺的營銷策略目前嚴重受制於茅臺酒的終端銷售價格，未來的價格風險開始逐步擴大，即市場上的茅臺酒，並未流向市場和真正的消費者，即所謂的“喝的人不買，買的人不喝”的怪圈。目前，茅臺的出廠價依舊維持在890-950，而官方指導價依舊維持在1499元，而實際茅臺的銷售價或者市場的收購價在2499以上。以Costco近期之所以大熱，除了Costco本身以外，“茅臺”是一個重要的信號。

從茅臺這個現象來看，茅臺酒——茅臺股價——茅臺經銷商以及社會囤茅臺酒這個利益鏈條，本身，就是一個不正常和社會畸形的現象。其中，不僅僅有茅臺股價因素，不僅僅有炒作茅臺的資金報團和營造社會輿論因素，也不僅僅有茅臺經銷商囤貨等待升值因素，也有茅臺集團本身營銷渠道管理因素。

最新的《人日》已經發聲對茅臺酒價格的批評，其中，包含了“反腐”信號，包含了社會炒作信號，都暗示著上述各種因素的後果目前已經開始顯現。某官員用公款57萬元買茅臺用於“商務招待”，這些本身，也是上述各種因素的共同結果。

因此說，茅臺官方對“營銷渠道”的整合和整頓，以及在華潤和類似Costco等零售巨頭以官方價格1499限量銷售茅臺酒，本身就是意識到茅臺酒價格面臨失控以及未來的輿論和管制風險即將來臨。未來茅臺股價也於此有極大的關聯，是否穩定，是否引發反腐和管制？是否“酒是用來喝的，不是用來炒的”？

茅臺重磅舉措，打擊囤貨炒作，其實反而賺了名聲，又賺了錢

貴州茅臺在中秋佳節之際在上海Costco投放5噸飛天茅臺。因1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。

上海的Costco場面有多火爆？網友稱需要排隊兩個小時才能進場，然後需用3-4個小時排隊買茅臺。

茅臺重磅舉措，打擊囤貨炒作，其實反而賺了名聲，又賺了錢

貴州茅臺在中秋佳節之際在上海Costco投放5噸飛天茅臺。因1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。

上海的Costco場面有多火爆？網友稱需要排隊兩個小時才能進場，然後需用3-4個小時排隊買茅臺。

那些之前退會員卡的人，現在估計又後悔了……

為什麼要在Costco投放？貴州茅臺酒銷售公司有關負責人說，“這一次，我們選擇Costco做精準投放，就是看中他們成熟的會員模式，這是減少黃牛干擾，讓更多消費者有可靠、便捷的渠道買到茅臺酒的一種嘗試。”

茅臺銷售部門稱，通過對重點市場的精準投放、科學投放，不僅讓真正的消費者平價買到茅臺酒，也是對當前市場上炒作茅臺酒、囤售茅臺酒等擾亂市場秩序行為的有力回擊。

茅臺重磅舉措，打擊囤貨炒作，其實反而賺了名聲，又賺了錢

貴州茅臺在中秋佳節之際在上海Costco投放5噸飛天茅臺。因1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。

上海的Costco場面有多火爆？網友稱需要排隊兩個小時才能進場，然後需用3-4個小時排隊買茅臺。

那些之前退會員卡的人，現在估計又後悔了……

為什麼要在Costco投放？貴州茅臺酒銷售公司有關負責人說，“這一次，我們選擇Costco做精準投放，就是看中他們成熟的會員模式，這是減少黃牛干擾，讓更多消費者有可靠、便捷的渠道買到茅臺酒的一種嘗試。”

茅臺銷售部門稱，通過對重點市場的精準投放、科學投放，不僅讓真正的消費者平價買到茅臺酒，也是對當前市場上炒作茅臺酒、囤售茅臺酒等擾亂市場秩序行為的有力回擊。

但是茅臺降價的消息，讓茅臺股價一度大跌4%以上，不過第二天反彈了一半回去。

細細分析的話，茅臺的降價，對其業績反而是利好！

你想啊，茅臺以出廠價969元給經銷商，結果現在二級市場被炒作到3000元左右，這跟茅臺有關係嗎？跟業績一毛沒關係，但是對茅臺的名聲有巨大傷害。實際上，茅臺可沒想著囤貨，都是經銷商，黃牛在幹這些勾當，賺的越來愈多，良心越來越壞。

怎麼辦呢？

現在茅臺改革了營銷渠道管理方式，開始對超市直供，而且標價是1499元，那茅臺給供貨的價格可能是1399或者更低一些，實際上比給經銷商的價格要高不少，這下對茅臺來說可是真的賺到了！

所以，茅臺這招，一方面打擊黃牛，一方面也能增厚自己的業績，一石二鳥，厲害！

對於上海人來說，這是利好消息，有10%的人其實是去充當黃牛了，買到一瓶出門轉手賣1900元。當然，這遠比經銷商模式效率更高一些，畢竟真正要消費的人能買到了。

可惜，這隻侷限於上海，更多地方的人，還是要被黃牛坑。

茅臺的價格為什麼會到2300多元一瓶，還供不應求？

其實就兩個字：“炒作”！

2018年的時候，我買茅臺還能以1499元的價格搶到幾瓶，現在2019年，不到半年的時間，茅臺的價格居然衝上了2300元，還供不應求。

其實就是大量的炒作導致了茅臺的水漲船高。

買茅臺再也不是為了喝酒，為了送禮，許多人更多的是為了囤貨，為了投資，甚至為了收藏。

但是縱觀歷史來看，這樣的景象不會長久。

茅臺的價格為什麼會到2300多元一瓶，還供不應求？

其實就兩個字：“炒作”！

2018年的時候，我買茅臺還能以1499元的價格搶到幾瓶，現在2019年，不到半年的時間，茅臺的價格居然衝上了2300元，還供不應求。

其實就是大量的炒作導致了茅臺的水漲船高。

買茅臺再也不是為了喝酒，為了送禮，許多人更多的是為了囤貨，為了投資，甚至為了收藏。

但是縱觀歷史來看，這樣的景象不會長久。

中國白酒銷量圖：

2014~201816年銷量見頂後下滑，白酒板塊在行業酒量下滑趨勢中，股價逆勢猛漲……

這就是未來中國行業發展的一個縮影，存量經濟中：餅不再變大，龍頭壟斷後向下吞併。

2018年白酒行業迎來第一輪“漲價潮”。

2019年，在今年股市上證綜指漲20%的背景下，白酒指數漲幅超過60%，板塊市值增長近萬億。

另一方面，從2001年到2010年，打開看看茅臺的淨利潤同比增長率來看：

2002年淨利潤增長率：14.78%；

003年淨利潤增長率：55.72%；

2004年淨利潤增長率：39.85%；

2005年淨利潤增長率：36.32%；

2006年淨利潤增長率：34.47%；

2007年淨利潤增長率：88.21%；

2008年淨利潤增長率：34.22%；

2009年淨利潤增長率：13.50%；

2010年淨利潤增長率：17.13%；

年淨利潤增長率：30.74%；

因為這樣的數據導致了茅臺股價水漲船高，那麼自然也會影響到茅臺酒的銷量和價格上漲。

許多人買了茅臺股不算，還大量囤積茅臺酒炒作，導致了現在的茅臺供不應求。

茅臺的價格為什麼會到2300多元一瓶，還供不應求？

其實就兩個字：“炒作”！

2018年的時候，我買茅臺還能以1499元的價格搶到幾瓶，現在2019年，不到半年的時間，茅臺的價格居然衝上了2300元，還供不應求。

其實就是大量的炒作導致了茅臺的水漲船高。

買茅臺再也不是為了喝酒，為了送禮，許多人更多的是為了囤貨，為了投資，甚至為了收藏。

但是縱觀歷史來看，這樣的景象不會長久。

中國白酒銷量圖：

2014~201816年銷量見頂後下滑，白酒板塊在行業酒量下滑趨勢中，股價逆勢猛漲……

這就是未來中國行業發展的一個縮影，存量經濟中：餅不再變大，龍頭壟斷後向下吞併。

2018年白酒行業迎來第一輪“漲價潮”。

2019年，在今年股市上證綜指漲20%的背景下，白酒指數漲幅超過60%，板塊市值增長近萬億。

另一方面，從2001年到2010年，打開看看茅臺的淨利潤同比增長率來看：

2002年淨利潤增長率：14.78%；

003年淨利潤增長率：55.72%；

2004年淨利潤增長率：39.85%；

2005年淨利潤增長率：36.32%；

2006年淨利潤增長率：34.47%；

2007年淨利潤增長率：88.21%；

2008年淨利潤增長率：34.22%；

2009年淨利潤增長率：13.50%；

2010年淨利潤增長率：17.13%；

年淨利潤增長率：30.74%；

因為這樣的數據導致了茅臺股價水漲船高，那麼自然也會影響到茅臺酒的銷量和價格上漲。

許多人買了茅臺股不算，還大量囤積茅臺酒炒作，導致了現在的茅臺供不應求。

但是，大家還是要理性消費，理智看到現在瘋狂的茅臺酒。不要像這位老闆，相信會漲價，囤了1959萬元的“茅臺” 全是假的！

從2017年開始，浙江省永嘉縣的周老闆開始囤貨，貨來自鍾曉偉。沒想到，到頭來，囤了1959萬元的“茅臺”全是假的。

對於，現在的茅臺酒和茅臺股來說，只能用一句話來概括：“炒作（茅臺酒）有風險，投資（茅臺股）需謹慎！”

一家之言，歡迎指正。⭐點贊關注我⭐帶你瞭解更多財經背後的真正邏輯。

茅臺價格神話再被打破，白酒市場是否又迎來新一輪抄底？

茅臺價格神話再被打破，白酒市場是否又迎來新一輪抄底？

茅臺最近漲勢洶洶啊，茅臺只能通過投放到一些頭部零售終端來控制價格上漲。

以前，很多消費品，特別是快消品，還需要控制渠道和終端最低價格，不要低價，茅臺已經上天了，終端指導價1499元，實際上，市場價格最高衝到2700，甚至一度達到3000元一瓶，茅臺的市值也達到創紀錄的1.4萬多億。

瘋狂的茅臺到底有多瘋狂？

53°飛天茅臺零售指導價1499元，實際上買不到，最高已經炒到3000一瓶！

Costco開業，為了吸引流量，打出1498元一瓶，效果當然出奇的好，有人一家人出動買茅臺，五糧液，半天賺到12000元！

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53°飛天茅臺零售指導價1499元，實際上買不到，最高已經炒到3000一瓶！

Costco開業，為了吸引流量，打出1498元一瓶，效果當然出奇的好，有人一家人出動買茅臺，五糧液，半天賺到12000元！

貴州省2016年、2017年、2018年GDP分別為1.18萬億元、1.35萬億元、1.48萬億元，貴州茅臺（1142.00，+2.60%）的總市值已超過貴州省2016年、2017年的GDP。

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以前，很多消費品，特別是快消品，還需要控制渠道和終端最低價格，不要低價，茅臺已經上天了，終端指導價1499元，實際上，市場價格最高衝到2700，甚至一度達到3000元一瓶，茅臺的市值也達到創紀錄的1.4萬多億。

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茅臺不是喝的嗎？現在成了硬通貨，具備了金融功能了！

costco開業半天被買茅臺的買到關門······

最近，茅臺在Costco追投5噸飛天茅臺酒，做精準投放…Costco又開始排隊了！

······

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······

茅臺董事長李保芳中秋暗訪：酒是拿來喝的，不是拿來炒的！中秋節當天，茅臺集團黨委書記、董事長李保芳在六盤水市一家茅臺專賣店暗訪，與來店買酒的市民溝通時說：茅臺酒是拿來喝的，不是拿來炒的，請不要做黃牛，不要非法倒賣茅臺酒…

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只有Costco能1499元買到茅臺嗎？為此，我又把退了的卡辦了回來！今天你搶到飛天茅臺了嗎？

茅臺價格神話再被打破，白酒市場是否又迎來新一輪抄底？

茅臺最近漲勢洶洶啊，茅臺只能通過投放到一些頭部零售終端來控制價格上漲。

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53°飛天茅臺零售指導價1499元，實際上買不到，最高已經炒到3000一瓶！

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貴州省2016年、2017年、2018年GDP分別為1.18萬億元、1.35萬億元、1.48萬億元，貴州茅臺（1142.00，+2.60%）的總市值已超過貴州省2016年、2017年的GDP。

茅臺不是喝的嗎？現在成了硬通貨，具備了金融功能了！

costco開業半天被買茅臺的買到關門······

最近，茅臺在Costco追投5噸飛天茅臺酒，做精準投放…Costco又開始排隊了！

······

茅臺董事長李保芳中秋暗訪：酒是拿來喝的，不是拿來炒的！中秋節當天，茅臺集團黨委書記、董事長李保芳在六盤水市一家茅臺專賣店暗訪，與來店買酒的市民溝通時說：茅臺酒是拿來喝的，不是拿來炒的，請不要做黃牛，不要非法倒賣茅臺酒…

只有Costco能1499元買到茅臺嗎？為此，我又把退了的卡辦了回來！今天你搶到飛天茅臺了嗎？

白酒市場會不會整體大漲，是否是抄底？看看五糧液吧，也沒有怎麼大漲，還是茅臺被炒作的太厲害了，因為社交屬性，金融功能，和茅臺的超級IP屬性，這些無法複製，現在抄底，風險還是很大的，大家都追捧，你就要謹慎了。

深知精準營銷創始人CEO 蔣軍

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對於白酒來說，合適的時候喝一點，感覺不錯。但不計成本的買茅臺喝，沒有過，也不會。

但如果從投資的角度來說，好白酒還是值得珍藏的。

茅臺價格在這個中秋節，有一次打破前期高點，也是讓不少人興奮起來。所謂的買的人不喝，喝的人不買，也成為一句流行語。這句話確實有道理，因為喝過的所有茅臺，都不是自己買的，更準確地說，自己沒有買過茅臺酒。

不是說買不起茅臺酒，而是沒有合適的緣由，特地買茅臺酒。而且不是特別喜歡喝白酒，年輕時候喜歡喝啤酒，後來喜歡喝紅酒。洋酒與白酒都很少喝。潛在的因素裡面，可能也有價格因素。

茅臺酒喝起來雖然比較爽，但也就是一種白酒。現在市場上茅臺酒供不應求，主要是兩種因素造成的，一個是茅臺酒價格體系錯亂；一個是市場炒作。

茅臺酒價格體系錯亂，是個人看法。既然茅臺酒供不應求，那麼我就提高售價，沒有必要，讓黃牛以及中間的渠道商賺取更多的利潤。個人認為，既然茅臺供不應求，那麼我直接一步到位，提價30%，或者是提價50%，這樣市場價格就會逐漸穩定下來。不過是一瓶白酒而已，再怎麼說，也不是民生產品，更不是戰略產品，就按照市場走就對了。幹嘛要搞的一瓶白酒響是民生產品或者是戰略產品一樣，遮遮掩掩。

我就是高端大氣上檔次，就是高檔白酒，一瓶賣3000元，想喝的人就買，不想喝的人就不買。人家一條皮帶還賣幾萬元，一個包包幾十萬元，我就這樣定位，白酒中的貴族，就是白酒中的奢侈品，又怎麼樣。1499元/瓶白酒，與2999元/瓶，對於大部分老百姓來說，反正都是捨不得喝或者是喝不起，沒有差別。對於富豪來說，都是一樣的便宜，沒有差別。對於中產來說，不喝茅臺太貴了，還可以喝別的。

市場炒作，也是近年來，人們開始炒作白酒，尤其是茅臺引起的。說你貴你就貴，不貴也要貴一點。大家愛收藏，那麼就收藏唄，沒有什麼大不了。

不同白酒有不同定位，滿足不同社會群體的需求。對於茅臺來說，也不過是一種白酒而已，滿足特定消費者需求，不要把自己當作國家戰略產品，這違背了市場規律。不科學。

白酒抄底，沒有看出來。據中商產業研究院大數據庫顯示，2018年中國白酒產量為87.12億升。這麼多白酒，還怕滿足不了市場需求麼。目前白酒市場，應該是處於探底階段，不過伴隨經濟發展，人們收入增加，消費水平提高，好的白酒對市場的影響力將越來越大。好白酒在任何時候都值得收藏，只要你有錢，只要你願意。

因為白酒如果保管的好的話，保質期是很久的。當然，要投資白酒，一定要選擇全糧釀造，還是名酒，這樣的白酒本身價值高，而且未來有較好的升值空間。

年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，現在的茅臺價格確實不便宜，但是長期來看其價格仍然會上漲，目前的股價是實實在在的高，不適合抄底。

事件的開始

近日，有網絡傳聞稱，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。但是具體分析原因，主要因素是中秋期間供給增大，經銷商普遍存在旺季後適度回落預期，所以出貨意願加強，“中秋行情接近尾聲以及部分政策性消息擾動，使得泡沫出現短期破滅。”貴州茅臺酒也是一種商品，價格是由供需關係決定的，當供大於求的時候價格下跌，這是很正常的。

持續上升的價格

其實我們看貴州茅臺的價格雖然短期有波折，但是始終是向上的。

茅臺酒歷年出廠價和零售價彙總！

茅臺1981核定的零售價為7元/瓶。(普通老百姓無法買到茅臺酒)

1986年，國家核定零售價為8元/瓶加120張僑匯券。(僑匯券是國家吸收外匯用，並默認僑匯券1元錢1張)

1988年，國家核定的零售價為140元/瓶。(此後國家逐步放開價格)

1990年-1999年，53°茅臺酒的零售價在200元左右。(有幾次物價大變動，但茅臺酒沒有受到大沖擊) （注：2000-2012年間，除了2005年沒有漲價外，其他年份都在漲價。）

2000年，出廠價為185元，零售價在220元左右。

2001年8月，出廠價提高18%，為218元;零售價在260元左右。 2002年，出廠價未漲，為218元;零售價在280元左右。

2003年10月，出廠價提高23%，為268元;零售價在320元左右。

2004年-2005年，出廠價未漲，為268元;零售價在350元左右。

2006年2月10日，出廠價提高15%，為308元;零售價在400元左右。

2007年3月1日，出廠價提高16%，為358元;零售價在500元左右。

2008年1月12日，出廠價提高22%,為438元;零售價在650元左右。

2009年1月1日，出廠價提高13%,為499元;零售價在800元左右。

2010年1月1日，出廠價提高13%,為563元;零售價在1000元左右。

2011年1月1日，出廠價提高10%,為619元;年初零售價1200元左右，年底上升到2000元左右。

2012年9月1日出廠價提高33%，為819元;零售價在2300元左右。

2013年出廠價819元基本沒變，但是指標外999元;零售價格在1519元左右。

2014年出廠價仍為819元，但是零售價跌破1000元。

2015年出廠價仍為819元，一批價格不低於850元。

2016年上半年零售價在880-1000元左右，下半年價格上漲一度突破1000元。

2018年1月1日出廠價擬提高18.3%，至969元；終端指導價為1499元/瓶 注：上述表格所提及的產品僅指普通“五星”或“飛天”

絕佳的投資價值

我們想貴州茅臺的投資價值就考慮它的屬性有沒有發生變化。

貴州茅臺以其獨特的國酒文化，特殊的釀造工藝和醬香型白酒中壟斷的行業地位造就了茅臺的稀缺性，逐漸成為我國高端白酒龍頭。自1952 年以來，茅臺基酒產量增49596.69 噸，價格提升75700%，量價齊升帶動茅臺業績持續高增長。上市以來，茅臺收入複合增速25.53%，利潤複合增速達31.89%。

顯然貴州茅臺的投資價值巨大，而且邏輯沒有發生任何變化。但是當前貴州茅臺的股價並不低，我們看市盈率的分佈圖

年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，現在的茅臺價格確實不便宜，但是長期來看其價格仍然會上漲，目前的股價是實實在在的高，不適合抄底。

事件的開始

近日，有網絡傳聞稱，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。但是具體分析原因，主要因素是中秋期間供給增大，經銷商普遍存在旺季後適度回落預期，所以出貨意願加強，“中秋行情接近尾聲以及部分政策性消息擾動，使得泡沫出現短期破滅。”貴州茅臺酒也是一種商品，價格是由供需關係決定的，當供大於求的時候價格下跌，這是很正常的。

持續上升的價格

其實我們看貴州茅臺的價格雖然短期有波折，但是始終是向上的。

茅臺酒歷年出廠價和零售價彙總！

茅臺1981核定的零售價為7元/瓶。(普通老百姓無法買到茅臺酒)

1986年，國家核定零售價為8元/瓶加120張僑匯券。(僑匯券是國家吸收外匯用，並默認僑匯券1元錢1張)

1988年，國家核定的零售價為140元/瓶。(此後國家逐步放開價格)

1990年-1999年，53°茅臺酒的零售價在200元左右。(有幾次物價大變動，但茅臺酒沒有受到大沖擊) （注：2000-2012年間，除了2005年沒有漲價外，其他年份都在漲價。）

2000年，出廠價為185元，零售價在220元左右。

2001年8月，出廠價提高18%，為218元;零售價在260元左右。 2002年，出廠價未漲，為218元;零售價在280元左右。

2003年10月，出廠價提高23%，為268元;零售價在320元左右。

2004年-2005年，出廠價未漲，為268元;零售價在350元左右。

2006年2月10日，出廠價提高15%，為308元;零售價在400元左右。

2007年3月1日，出廠價提高16%，為358元;零售價在500元左右。

2008年1月12日，出廠價提高22%,為438元;零售價在650元左右。

2009年1月1日，出廠價提高13%,為499元;零售價在800元左右。

2010年1月1日，出廠價提高13%,為563元;零售價在1000元左右。

2011年1月1日，出廠價提高10%,為619元;年初零售價1200元左右，年底上升到2000元左右。

2012年9月1日出廠價提高33%，為819元;零售價在2300元左右。

2013年出廠價819元基本沒變，但是指標外999元;零售價格在1519元左右。

2014年出廠價仍為819元，但是零售價跌破1000元。

2015年出廠價仍為819元，一批價格不低於850元。

2016年上半年零售價在880-1000元左右，下半年價格上漲一度突破1000元。

2018年1月1日出廠價擬提高18.3%，至969元；終端指導價為1499元/瓶 注：上述表格所提及的產品僅指普通“五星”或“飛天”

絕佳的投資價值

我們想貴州茅臺的投資價值就考慮它的屬性有沒有發生變化。

貴州茅臺以其獨特的國酒文化，特殊的釀造工藝和醬香型白酒中壟斷的行業地位造就了茅臺的稀缺性，逐漸成為我國高端白酒龍頭。自1952 年以來，茅臺基酒產量增49596.69 噸，價格提升75700%，量價齊升帶動茅臺業績持續高增長。上市以來，茅臺收入複合增速25.53%，利潤複合增速達31.89%。

顯然貴州茅臺的投資價值巨大，而且邏輯沒有發生任何變化。但是當前貴州茅臺的股價並不低，我們看市盈率的分佈圖

現在的估值處於歷史的絕對高位，遠遠沒有到抄底的機會。

如果真的想投資茅臺，可以耐心等待。

題主的問題的觀點太著急了，我不認可。

最近關於茅臺最熱的點就是Costco現象，第一天人滿為患，茅臺酒被搶購一空；之後的幾天Costco出現了退卡潮，據說消費者排隊退卡。結果中秋節之前貴州茅臺在上海Costco投放5噸飛天茅臺；售價只有1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。每人憑會員卡排隊3-4小時購買一瓶貴州茅臺。很多退卡的人又去辦卡。

貴州茅臺絕對是有市場的，市場出現緊張的局面有兩個原因：1，茅臺酒的供應量確實有限制；2，市場中炒作的嚴重，囤酒不喝或者囤酒不買的現象很多；據說市場中四分之一的貴州茅臺被經銷商囤積。

因此題主關於茅臺價格再被打破的觀點並不準確。

貴州茅臺的股價出現下跌，但並非抄底的時機。

2019年股市關注度最高的股票一定是貴州茅臺，突破千元的股價依然強勢上漲，茅臺到現在走出一波罕見的上漲行情，15年到現在股價漲了6、7倍，前期介入的投資者賺到盆滿缽滿。現在，是一個兌現利潤的時候，因此股價下跌；但在這種下跌的幅度和整體的漲幅而言根本不成比例的。而且在9月11日強勢下跌之後，9月12日強勢上漲2.76%。收復近半的跌幅。

貴州茅臺的股票依然處於高位震盪的格局，抄底為時尚早，觀望為宜。

題主的問題的觀點太著急了，我不認可。

最近關於茅臺最熱的點就是Costco現象，第一天人滿為患，茅臺酒被搶購一空；之後的幾天Costco出現了退卡潮，據說消費者排隊退卡。結果中秋節之前貴州茅臺在上海Costco投放5噸飛天茅臺；售價只有1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。每人憑會員卡排隊3-4小時購買一瓶貴州茅臺。很多退卡的人又去辦卡。

貴州茅臺絕對是有市場的，市場出現緊張的局面有兩個原因：1，茅臺酒的供應量確實有限制；2，市場中炒作的嚴重，囤酒不喝或者囤酒不買的現象很多；據說市場中四分之一的貴州茅臺被經銷商囤積。

因此題主關於茅臺價格再被打破的觀點並不準確。

貴州茅臺的股價出現下跌，但並非抄底的時機。

2019年股市關注度最高的股票一定是貴州茅臺，突破千元的股價依然強勢上漲，茅臺到現在走出一波罕見的上漲行情，15年到現在股價漲了6、7倍，前期介入的投資者賺到盆滿缽滿。現在，是一個兌現利潤的時候，因此股價下跌；但在這種下跌的幅度和整體的漲幅而言根本不成比例的。而且在9月11日強勢下跌之後，9月12日強勢上漲2.76%。收復近半的跌幅。

貴州茅臺的股票依然處於高位震盪的格局，抄底為時尚早，觀望為宜。

整個白酒板塊依然走強，處於高位。

下圖是白酒板塊一年以來的走勢，可以很明顯的看出2019年以來一直都跑贏滬深300指數；現在白酒板塊不僅僅處於高位，而比滬深300高出20%左右的漲幅。現在進場白酒板塊是絕對的追高絕不是抄底。

題主的問題的觀點太著急了，我不認可。

最近關於茅臺最熱的點就是Costco現象，第一天人滿為患，茅臺酒被搶購一空；之後的幾天Costco出現了退卡潮，據說消費者排隊退卡。結果中秋節之前貴州茅臺在上海Costco投放5噸飛天茅臺；售價只有1499元/瓶的價格，一萬多瓶飛天茅臺很快就被一搶而空。每人憑會員卡排隊3-4小時購買一瓶貴州茅臺。很多退卡的人又去辦卡。

貴州茅臺絕對是有市場的，市場出現緊張的局面有兩個原因：1，茅臺酒的供應量確實有限制；2，市場中炒作的嚴重，囤酒不喝或者囤酒不買的現象很多；據說市場中四分之一的貴州茅臺被經銷商囤積。

因此題主關於茅臺價格再被打破的觀點並不準確。

貴州茅臺的股價出現下跌，但並非抄底的時機。

2019年股市關注度最高的股票一定是貴州茅臺，突破千元的股價依然強勢上漲，茅臺到現在走出一波罕見的上漲行情，15年到現在股價漲了6、7倍，前期介入的投資者賺到盆滿缽滿。現在，是一個兌現利潤的時候，因此股價下跌；但在這種下跌的幅度和整體的漲幅而言根本不成比例的。而且在9月11日強勢下跌之後，9月12日強勢上漲2.76%。收復近半的跌幅。

貴州茅臺的股票依然處於高位震盪的格局，抄底為時尚早，觀望為宜。

整個白酒板塊依然走強，處於高位。

下圖是白酒板塊一年以來的走勢，可以很明顯的看出2019年以來一直都跑贏滬深300指數；現在白酒板塊不僅僅處於高位，而比滬深300高出20%左右的漲幅。現在進場白酒板塊是絕對的追高絕不是抄底。

不能因為貴州茅臺和白酒板塊一時的下跌就斷定底部，要進場抄底。

總結：說貴州茅臺股價進入拐點為時過早，抄底更差距很遠。

歡迎私信我瞭解更多。

外匯期貨股票全職交易員，資管團隊創始人。歡迎關注，留言交流。

茅臺價格神話，不是在於售價，而是在於“炒作”！現在去市場中看看，那些買茅臺的人，要麼是請客送人，要麼是囤貨、待價而沽，如果買酒不是為了“喝”，這種病態還會持續很久麼！

茅臺價格神話，不是在於售價，而是在於“炒作”！現在去市場中看看，那些買茅臺的人，要麼是請客送人，要麼是囤貨、待價而沽，如果買酒不是為了“喝”，這種病態還會持續很久麼！

炒作，推高了茅臺的價格，但卻不利於茅臺的發展

中秋節，茅臺宣佈一次性投放5噸（合計1萬多瓶）飛天茅臺在上海Costco，售價才1499元，而二手商販、正是看到這種“商機”，開出至少1999元的回收價。換句話來說，只要買到一瓶茅臺酒，轉手賣出即可賺取500元以上。

這難道不是赤裸裸的“炒作”，又是什麼！而一旦當茅臺酒變成一種“奢侈”品，遠離大眾的消費，恐怕並不利於茅臺的業績增長啊！

很顯然，茅臺也意識到這種問題，黃牛和中間商，炒高茅臺酒價，賺取大量的收益，但對於茅臺的銷量卻毫無幫助！

因此，茅臺也嘗試進行直銷，減少中間環節，讓消費者享受到可靠的、貨真價實的茅臺酒。而此次選擇Costco做精準投放，就是利用會員銷售模式，減少黃牛的干擾。估計未來很長一段時間，茅臺都會利用這種直銷的方式，讓消費者可以購買到更低價、更真實的茅臺酒的！

茅臺價格神話，不是在於售價，而是在於“炒作”！現在去市場中看看，那些買茅臺的人，要麼是請客送人，要麼是囤貨、待價而沽，如果買酒不是為了“喝”，這種病態還會持續很久麼！

炒作，推高了茅臺的價格，但卻不利於茅臺的發展

中秋節，茅臺宣佈一次性投放5噸（合計1萬多瓶）飛天茅臺在上海Costco，售價才1499元，而二手商販、正是看到這種“商機”，開出至少1999元的回收價。換句話來說，只要買到一瓶茅臺酒，轉手賣出即可賺取500元以上。

這難道不是赤裸裸的“炒作”，又是什麼！而一旦當茅臺酒變成一種“奢侈”品，遠離大眾的消費，恐怕並不利於茅臺的業績增長啊！

很顯然，茅臺也意識到這種問題，黃牛和中間商，炒高茅臺酒價，賺取大量的收益，但對於茅臺的銷量卻毫無幫助！

因此，茅臺也嘗試進行直銷，減少中間環節，讓消費者享受到可靠的、貨真價實的茅臺酒。而此次選擇Costco做精準投放，就是利用會員銷售模式，減少黃牛的干擾。估計未來很長一段時間，茅臺都會利用這種直銷的方式，讓消費者可以購買到更低價、更真實的茅臺酒的！

沒有中間商、沒有黃牛，投資客也無法再採用囤貨的方式，變相推高茅臺的售價

這樣一來，市場中茅臺酒“供不應求”的狀況或許會得到一定的緩解，價格自然也會有所下降的！而銷量大幅度上升，茅臺的經營數據會更好，從而進一步推動股票的上漲！

茅臺價格神話，不是在於售價，而是在於“炒作”！現在去市場中看看，那些買茅臺的人，要麼是請客送人，要麼是囤貨、待價而沽，如果買酒不是為了“喝”，這種病態還會持續很久麼！

炒作，推高了茅臺的價格，但卻不利於茅臺的發展

中秋節，茅臺宣佈一次性投放5噸（合計1萬多瓶）飛天茅臺在上海Costco，售價才1499元，而二手商販、正是看到這種“商機”，開出至少1999元的回收價。換句話來說，只要買到一瓶茅臺酒，轉手賣出即可賺取500元以上。

這難道不是赤裸裸的“炒作”，又是什麼！而一旦當茅臺酒變成一種“奢侈”品，遠離大眾的消費，恐怕並不利於茅臺的業績增長啊！

很顯然，茅臺也意識到這種問題，黃牛和中間商，炒高茅臺酒價，賺取大量的收益，但對於茅臺的銷量卻毫無幫助！

因此，茅臺也嘗試進行直銷，減少中間環節，讓消費者享受到可靠的、貨真價實的茅臺酒。而此次選擇Costco做精準投放，就是利用會員銷售模式，減少黃牛的干擾。估計未來很長一段時間，茅臺都會利用這種直銷的方式，讓消費者可以購買到更低價、更真實的茅臺酒的！

沒有中間商、沒有黃牛，投資客也無法再採用囤貨的方式，變相推高茅臺的售價

這樣一來，市場中茅臺酒“供不應求”的狀況或許會得到一定的緩解，價格自然也會有所下降的！而銷量大幅度上升，茅臺的經營數據會更好，從而進一步推動股票的上漲！

總之，之所以茅臺酒價居高不下，全是因為炒作而已！此時，茅臺改變了營銷的策略，向超市、大賣場直供，此時去“抄底”，風險極高、且極不明智，還是得保持理性、謹慎一點才行啊！

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