IPO連續6周保持100%的過會率，這在A股歷史上不多見，表明了一個什麼現象？

券商中國昨天報答，最近6周的時間IPO出現了100%的過會率，也就是說只要報上去就能審核過關，這跟去年時候的每週過會率基本穩定在50%是有天壤之別的，也是歷史上過會率最高的時段。

對此市場往往會有兩種理解：

一是負面的洪水猛獸來了，大量發行新股是對市場的一種懈怠，對股市未來會造成過大的負面情緒，再說新股上的太多，質量是不是能夠保證呢，總之質疑聲會不斷出現。

二是從管理層的角度而言，新股發行百分之百的過會率是想表達，新股發行在向市場化邁進，只要你願意上會，在質量能夠保證的情形下我都可以給你發行，但是與此同時退市在未來會成為常態化，上的新股多，如果出現違反監管或者業績變臉等重大問題，該退市的也會堅決退市，如此是市場化發行的真正實施。

這表明了管理層對未來註冊制的極度預期，目前在輿論上沒有大張旗鼓的宣傳，而實際行動上已經開始了註冊制發行，我估計未來科創板出來，發行新股的數量會更多，同時A股市場退市的步伐一樣會加快，這是形成進與退的良性循環過程，哪怕現在市場可能會有些異議，而隨著時間久之大家就慢慢適應了，這樣做的效果究竟如何，就要靠市場的實際效果去慢慢驗證了。

最近的IPO連續6周保持100%的過會率，在A股歷史上並不多見。這主要也是有原因的。

首先，在去年的IPO的過會率很低，有不少企業被卡的原因也基本上都有公佈。那麼，今年以來，企業和券商再提交IPO時，就會非常注重那些原因。這樣，對審核規則的研究也是相對透徹。覺得不會過會的也基本上不會提交。以此保證了過分率提高。

其次，去年可能過會率低，一些質地不怎麼優盤的公司也不想再去申請IPO了，畢竟IPO也是一大筆成本。只有先提高自身的質地再去申請，以確保百分百過會。這樣也可以節省一大筆資金。現在賺錢不容易，很多企業都是精打細算的。因此，今年以來，提交的IPO質地方面肯定要比去年好很多。

最後，實體經濟現在處境相對艱難一些。間接融資的成本還是相對較高。股票具有直接融資的功能。為了鼓勵實體經濟的發展，保障企業的發展，可能在尺度上也略有放鬆。凡是能過會的儘量過會。

綜上所述，對於IPO連續6周保持百分百的過會率，不必過分解讀。這只是為了支持實體經濟的發展而決定的。另外，過會高說明提交的公司質地也都是優質公司了。

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這已經是老生常談了，經濟越差IPO速度越快，同時IPO越快經濟越差，股市與經濟已跌入怪圈並且不斷循環！A股重融資的初衷一直未變且越演越烈！試問一個只會圈錢不斷使投資者虧大錢的市場會健康嗎？試問一個只有不斷下跌的A股股民能賺錢嗎？試問過億的股民在年年虧損經濟能好嗎？本來由於人仔的不斷便貶物價飛漲，人民的生活已在火中掙扎，過億的股民想分享一下每年GDP複合增長6點帶來的成果，而把不多的積蓄投入A股中想賺點菜錢，卻帶來的是不斷虧損，還大喊“真心”保護投資者、老鄉別走（你走了就沒有韭菜割了），股民虧損累累能促進消費嗎？一個消費能力不斷下降且生產成本不斷上升的國家，經濟能好嗎？

現在A股市場新股IPO保持這一個非常平穩的節奏，平均每週2~3家左右，融資規模不公告，但基本上也就是在50億到100億元之間，而且最近連續6周保持了100%的過會率，只在於A股的IPO,歷史上也是不多見，那麼這表明了一種什麼現象呢？

其實也不用過分的解讀，只不過是隨著IPO審核規則的嚴格，現在很多公司上市的行為更加規範，申報上市的企業非常成熟，過會率高一些無可厚非。同時從另一個角度上來講，目前IPO的審核發行速度對於A股市場的影響非常小，以前很多股民把A股市場的調整都歸罪於IPO發行的速度，現在通過不斷的摸索和試探，管理層已經找到了合適市場的IPO發行節奏，所以說目前這個發行的規模和速度對於市場股走勢影響是比較小，也能夠被市場所接受。

同時A股市場的上市堰塞湖現象依然存在，這是一個長期需要解決的問題，所以說管理層要保持一定的過會率，這樣才能夠有效的紓解上市公司的堰塞湖現象，同時隨著科創板註冊制的推出，A股市場的上市制度面臨著一個重大的變革，現在保持著比較高的過會率，能夠很好的解決一些歷史遺留的排隊問題，堰塞湖問題解決得越徹底，未來制度改革阻力會越小，這也在一定程度上會促使過會率的提高。

總之，目前A股IPO的過會率應該屬於一個比較正常的狀態，也有利於上市公司堰塞湖現象的解決，為未來的制度性改革奠定比較好的基礎。

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IPO連續6周保持100%的過會率，較之去年有較大提升，相信不少投資者都有疑慮。

對於這種現象，我想可以從以下幾點解讀。

1、監管層對實體經濟的支持。股市最基本的功能就是提供融資的功能，如果股市不能為實體經濟提供支持就失去了存在的基礎。不管哪個國家都是如此，股民朋友如果幻想一直停發甚至少發都是不切實際的。2018年過會低主要是大環境使然，A股市場一直單邊下跌，如果不控制上市企業數量，其抽血效應是極為驚人的。最明顯的就是工業富聯這隻大盤股，開板當天成交金額達158億，在當時兩市不過2000億的成交量背景下幾乎佔去了十分之一的量能，這對其它股票來說幾乎是毀滅性的，而當天指數跌幅近1%。而19年以來行情回暖，每日量能也去到四五千億，新股開板的影響就相對小了很多。

2、IPO企業相對優質。經過18年嚴苛標準審核後，很多企業知難而退撤銷了上市申請，那留下來的企業都是質量相對較好的，而且保薦機構對企業的選擇和包裝與時俱進了，應對起來更加遊刃有餘了。

3、數量較為合理。以往每週審核的數量動輒7、8家，一下子上那麼多家市場肯定受不了，所以淘汰率必然很高，50%的通過率也有3、4家過會了，而現在每週2-3家，雖然通過率上升，但數量反而降低了不少。

當然還有別的一些因素會影響過會率，但總的來說現在過會的情況還算合理，不必過分解讀。從市場反響上看，還算能接受這樣一種情況的。

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IPO連續6周保持100%的過會率，表明的自然是A股市場支持實體經濟的力度更強了，作為一名散戶也只能作如此的感慨。

從數據來看，A股市場的IPO審核在2017年年底到2018年上半年曾經上演了嚴格審核期，屢次出現3過1乃至4過1的一幕，甚至有過當日上會的企業全軍覆沒，整個2018年上半年的IPO通過大約也就50%左右，然而從2018年下半年開始，IPO通過率悄然回升，到11月後更是大幅回升，甚少有企業被否，然後延續至今。

2019年內至今一共有40家企業被安排IPO上會闖關，通過36家，通過率高達90%（去年同期還不到50%），一共才4家企業被否決，最近6周更是上演了連續的100%過會率。從言辭來看IPO審核標準依然不變，可是如此高的過會率，要說這些企業有多優秀吧，也不盡然，不乏當年IPO嚴審期被否者，如今回籠朦一腳過關的，以當前A股IPO審核格局，可以說，主要不太差、存在太明顯缺陷的，通過問題不大，A股在履行為實體經濟輸血的歷史定位。

而稍微值得慶幸的是，今年的IPO通過率雖然暴漲，但是過會企業數量卻較去年同期減少了16家，減幅達到3成。

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IPO已經成了A股的老生常談的話題，近期IPO話題熱度再度提高，足以說明IPO已經牽動了投資者們的神經，成了投資者們關注的焦點。

首先我們來看看來自券商中國的數據顯示，IPO連續6周保持100%的過會率，這在A股歷史上不多見；IPO連續6周保持100%的過會率意思就是隻要上會的IPO都是能順利通過，這種過會率已經確實打破了A股歷史過會率的記錄。

如下圖這是根據券商中國從2010年至今首發過會情況，2010過會率為80.77%；2011年過會率77.44%；2012年過會率81.13%；2014年過會率80%；2015年過會率92.47%；2017年過會率83.63%；2018年過會率48.60%；2019年過會率87.80%；從這個數據可以看出今年平均過會率為87.80%的，而近6周過會率達到100%，這種情況確實少見。

2019年的平均過會率為87.80%而近6周過會率直接飆到100%，這種現象表明了什麼現象?

過會率高就直接說明一個現象上市公司目前IPO申報的質量已經符合當前IPO的各項條件，說明目前的IPO申報質量比較高；也或者目前IPO過會率高，間接性的說明IPO過會比較鬆懈，沒有這麼嚴格；總之近6周IPO過會率100%這兩大現象是最直接現象。

大家都知道IPO過會率之後就等於IPO已經成功發行，等待一切準備就緒之後就開始正式上市，從這裡邏輯上推算，IPO過會率高也直接性說明IPO發行的數量再增加，隨著IPO過會數量增加，IPO發行速度自然也會增加。

隨著2018年2019年退市制度的越來越嚴格，退市的股票也是越來越來，自然IPO發行加速也是正常的，只有這樣才能達成股市的血液循環，才能形成良性循環，有進必有出，新舊血液循環起來才能讓股市健康長久的發展。

目前的A股在2015年~2017年之後把IPO堰塞湖疏通之後，2018年~2019年就是退市制度以IPO發行制度想相結合，從而可以說明管理層這步棋已經是長期的打算，長久的已經佈局下去了；只有把A股的問題慢慢的一個一個解決，才能真正的讓A股成長起來。

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我覺得這說明三件事，第一，IPO發審委的審核功能，正在加速向註冊制過渡，第二，A股市場未來可能會迎來退市機制的常態化，退市公司的數量可能大幅增加，第三，由於個股退市風險驟增，A股市場中的白馬藍籌股，會更受到追捧和青睞。

第一，IPO連續6周保持100%的過會率，說明發審委的審核力度有所減弱，一些財務上可能存在小瑕疵的公司，也有可能過會了。IPO的公司交給市場來“用腳投票”，這很可能是為了加速向註冊制過渡。

第二，IPO過會率100%，如果退市機制跟不上的話，那麼A股的上市公司便太多太多了。從2018年起，A股暫停上市公司的數量明顯增長，未來退市可能和IPO一樣，變成一個常態化的工作，形成一個完整有效的退市機制。

第三，考慮到A股公司退市後，再重新恢復上市的機率微乎其微，而一旦退市，投資者便血本無歸，這勢必會影響投資者的風險偏好，使得他們更樂於中長線投資白馬藍籌股，讓A股進一步樹立和鞏固價值投資、長期投資的理念。

上海有句俗語叫做：撒爛汙。現在大癌股的市場就是撒爛汙的市場，什麼亂七八糟的公司包裝包裝都可以上市蒐括民脂民膏。上市一年以後，大小非解禁，這幫毫無底線的公司董監高更是爭先恐後的將爛公司股票拋售給中小散戶 ，致使股價大跌，小散哭爹喊娘沒人理睬，上面卻用“股市有風險，投資需謹慎”來搪塞，這種亂象真不知何日才能結束？

能確保這些IPO上市不是圈錢，能確保IPO上市能保持贏利嗎？能確保是好的企業嗎？易會滿你一定要知道不能操之過急，先把目前的股市穩定住，讓股民們感到有利可圖，股民手上有錢了，就要消費了，消費增長了，生產上去了，生活改變了，理念就會更新，就要尋找投資，股市就是最好的投資，就會形成正常的循環。