螞蟻金服的股東

說螞蟻金服，可能有的人還不知道螞蟻金服是什麼？但是一說支付寶或者網商銀行應該很多人就知道了，這兩者都是螞蟻金服旗下的子公司。

螞蟻金服的全稱是：浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司，根據企查查上查詢到的信息顯示，螞蟻金服的前兩大股東分別為：杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)以及杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)，兩者持股比例高達76%，是螞蟻金服的絕對控股人，那這兩家企業又是誰在控股呢？

通過企查查信息上我們可以查到：

（1）杭州君瀚股權投資合夥企業(有限合夥)的大股東為杭州君潔股權投資合夥企業（有限合夥），而這家企業目前的股東主要是螞蟻金服的高管人員，持股比例99.52%，但是這群人都是LP參股，另外的持有君潔0.48%的股份的是杭州雲鉑投資諮詢有限公司（馬雲100%控股），以GP方式參股。

（2）杭州君澳股權投資合夥企業(有限合夥)的大股東為杭州君濟股權投資合夥企業(有限合夥)，杭州君濟這家企業的股東主要是阿里巴巴的合夥人，持股99.95%，但是這群人也都是LP參股，另外的持有君濟0.05%的股份的也是杭州雲鉑投資諮詢有限公司（馬雲100%控股），以GP方式參股。

此外杭州雲鉑投資諮詢有限公司還以0.47%的GP參股杭州君瀚股權投資合夥企業和0.05%的GP杭州君澳股權投資合夥企業，整個螞蟻金服目前的股權圖如下圖所示：

從上圖，我們可以看出，馬雲現在持有螞蟻金服的股份並不多，甚至可以說是很少，那馬雲是如何控制螞蟻金服的呢？從上圖我們可以看到馬雲延伸出來的線路全部都是GP的，而其他的投資者延伸出來的線路都是LP，馬雲就是靠著GP掌控者螞蟻金服。

PS：（1）LP指有限合夥人，指的是參與投資的企業、機構投資人或個人，不參與企業的管理活動。有限合夥人對企業債務承擔以個人認繳出資為限。

（2）GP指普通合夥人，指的是股權投資基金的管理機構或個人，進行投資決策和企業內部管理，普通合夥人對企業債務承擔無限連帶責任。

螞蟻金服與阿里巴巴的關係

從上圖我們可以看到螞蟻金服目前與阿里巴巴並無股權上的聯繫了，但兩者實際上又存在者一定的聯繫（非指馬雲）。螞蟻金服賺的錢要一半給阿里巴巴，這又是為什麼呢？

螞蟻金服是由支付寶延伸出來的，當初支付寶屬於阿里巴巴旗下的企業，2011年的時候為了取得第三方支付牌照，迅速搶佔市場（阿里巴巴因為外資佔主要的股份，難以獲得第三方支付牌照），馬雲強行將支付寶從阿里巴巴集團內剝離出來。

這一轉讓讓雅虎及軟銀心有不甘，所以在2011年7月29日，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀，就支付寶股權轉讓事件補充簽署協議，使得支付寶的剝離轉移正式合法化。

這次簽訂的協議規定：支付寶的控股公司承諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報。回報額為支付寶在上市時總市值的37.5%（以IPO價為準），回報額將不低於20億美元且不超過60億美元。

同時協議還規定：阿里巴巴允許支付寶使用其相關的知識產權，支付寶公司支付知識產權許可費用和軟件技術服務費給阿里巴巴集團。該項費用為支付寶及其子公司稅前利潤的49.9%，當支付寶或者其控股公司上市或發生其他變現事宜後，將不再需要支付上述費用。

總結

綜上所述，目前螞蟻金服是一家純正的中國企業，但是螞蟻金服目前的每年的約一半的稅前利潤必須支付給阿里巴巴，相當於自留的利潤僅有一半，另外螞蟻金服上市時，還必須支付給阿里巴巴60億美元（按照螞蟻金服現在的估值，37.5%價值為187.5億美元）。

一、螞蟻金服的直接大股東持股42.46%

螞蟻金服直接的大股東是杭州君瀚股權投資合夥企業（有限合夥），持股42.46%，第二大股東是杭州君澳股權投資合夥企業（有限合夥），持股32.14%，第三大股東是全國社會保障基金理事會，持股4.4347%。螞蟻金服的前五大股東如下圖所示：

上圖是螞蟻金服的前五大股東，合計持股83.88%，這是在公開渠道能查到的公開信息，在直接持股的股東方面全國社會保障基金理事會持股4.43%，排名第三，這個持股比例也不算少了。

二、持股穿透後的大股東是彭蕾，她的持股是多少？

從上圖的股權結構我們可以看出來，螞蟻金服的前兩個大股東都是有限合夥企業，這是常用的持股平臺，背後的股東需要我們不停的去挖掘，經過查詢後，得知穿透後的大股東是個人股東彭蕾，也就是螞蟻金服的董事（目前的董事長是井賢棟），那麼彭蕾的持股路徑是什麼？如下圖所示，彭蕾通過杭州君澳股權投資合夥企業（有限合夥）以及杭州君濟股權投資合夥企業（有限合夥）兩家合夥企業間接持有螞蟻金服14.759%的股權。

從網上工商登記信息能夠查詢到的螞蟻金服經過穿透後的最大的個人股東是彭蕾，當然網上也有說阿里巴巴集團和螞蟻金服有協議（這個事情需要追溯到2010年支付寶剝離的事件，當時這個事情搞得也很大，馬雲給出的理由是為了拿到央行的支付牌照，所以必須把外資股東剝離出去，這個事情當時是沒有經過董事會授權完成的，所以一直飽受詬病），不過後來阿里巴巴和螞蟻金服達成了補償協議，協議內容包括：兩者的業務關係不受影響，螞蟻金服未來上市的時候將補償上市總市值的37.5%，且不低於93.75億美金。

後來又加入了補充協議，主要內容包括：如果阿里巴巴集團獲得螞蟻金服33%的股權，那麼原來約定的年淨利潤分成和上市的一次性現金補償將取消。

我們看不到相關的協議，比較螞蟻金服沒有上市，相關的信息都沒有公開，我們也無法揣測，只能通過公開的工商登記系統查詢表面的股權信息。彭蕾作為一個自然人和工商的高管，當然不會享有如此高的股權收益，她的持股也許只是暫時的股權運作安排，這一切的真實內容只有待螞蟻金服上市的時候才會揭開神祕的面紗。

三、馬雲在哪裡呢？

馬雲無論是直接持股還是間接持股都只有很小的比例，但是馬雲是牢牢的掌握著螞蟻金服的控制權的，這種控制權是通過有限合夥的GP來實現的，在上文中我們知道，螞蟻金服直接持股的兩個最大股東是杭州君瀚股權投資合夥企業（有限合夥）以及杭州君澳股權投資合夥企業（有限合夥），這兩個股東的GP都是同一家企業，這家企業就是——杭州雲鉑投資諮詢有限公司，而這家公司只有一個股東——馬雲，我們知道一家有限合夥企業的經營管理權是有GP來負責的，所以馬雲才是是實際控制人。具體途徑如下：

馬雲通過100%持股杭州雲鉑投資諮詢有限公司股權，控制了這家有限責任公司，再通過這家企業作為杭州君瀚和杭州君澳兩家有限合夥企業的GP，那麼就掌控了兩家有限合夥企業的管理權，最終掌握了螞蟻金服的管理權。

說白了馬雲是實際控制人！