OKEx推合約新規嚴控市場操縱，稱不向“惡意維權”妥協

合約交易的出現，讓投資者有了更大的操作空間。

但數字貨幣投資本身的高風險，在經過10倍、20倍槓桿放大後，需要投資者更加謹慎的操作，稍有失誤就可能面臨爆倉風險。

而由於行業處於十分早期，合約規則並不十分完善，這讓一些大資金有了操縱市場的空間，結果就會導致合約用戶出現大量爆倉的事故。

在爆倉事件發生後，矛頭往往都指向交易所，甚至有部分投資者會做出過激的報復舉動進行維權。

這顯然不是一個健康市場應該出現的現象。作為業內老牌的交易所，也數次受爆倉事故影響的OKEx率先對合約規則動刀。

OKEx將推出新合約

7月17日晚間，OKEx發佈公告稱，為優化合約業務邏輯，計劃於9月推出新的永續合約。

此次優化的目標有三：

1.提升大資金惡意操控合約市場價格導致異常爆倉的成本；

2.降低大倉位爆倉時對市場的衝擊程度，避免連環爆倉，減少無法成交的爆倉單堆積造成結算時的大量分攤；

3.降低風險準備金無法足額抵扣穿倉虧損的概率，減少分攤頻率及分攤金額。

OKEx此次推出新合約，和此前多次受到爆倉事故影響不無關係。

今年3月30日，凌晨5點左右，OKEX上出現近一個半小時的極端交易行為，BTC季度合約一度比現貨指數低出近30個百分點，最低點逼近4750美元。

短短時間內，就有多頭約46萬個比特幣的期貨合約瞬間爆破，讓不少投資者損失慘重。

事後，OKEx公告稱，此次BTC季度合約價格異常，主要源於30日凌晨5：00-6：30時，有賬戶通過不計成本的平倉，突破限價，導致BTC季度合約價格異常，大幅偏離指數

最終OKEx不得不回滾合約數據，但依然帶來嚴重的負面影響。

不僅是OKEx，另一大交易所火幣也出現過多次爆倉事故。

今年5月12日下午，火幣Pro上DTA、ONT、BTM、IOST出現短期巨幅震盪，導致部分用戶爆倉。更早一點，2014年3月21日，火幣平臺上的LTC價格從10元跌到1元后，又反彈回90元，導致平臺內的LTC投資者集體爆倉。

屢次爆倉事故的出現，一方面反映交易所的合約規則上還有不成熟的地方，另一方面也證明大資金在操控市場的成本很低。

所以，此次OKEx推出新合約，試圖從根本上遏制大資金操控市場導致的爆倉事故。

向“惡意維權”說NO

由於數字貨幣投資的高風險，除了大資金惡意操縱市場外，有時候正常的市場漲跌也可能會導致合約用戶爆倉。

比如上週，7月12日下午2點左右，比特幣大幅跳水，5分鐘急跌86美元，582707張BTC期貨做多合約（約合9435.7407枚比特幣）賣出平多，合約總價值約3.9億。

據稱，該大戶使用了20倍槓桿，按此計算，其爆倉的直接損失也有445枚比特幣，約合人民幣1900萬元。

數字貨幣市場本就比傳統股市風險更高，20倍的槓桿操作更甚，只要跌4%，就能達到做多合約的強平線。

而在出現爆倉後，有些不理智的投資者甚至會做出一些過激的報復行為，比如灑敵敵畏、拉橫幅跳樓等。

這不僅嚴重影響到社會秩序，而且還危及他人的人身安全。

對此，OKEx也在公告中明確表示，正常交易內的虧損，無論用戶採用什麼極端手段，OKEx不會給予任何賠償。

OKEx還強調，平臺本身中立，不對任何品種漲跌負責，也不參與任何交易，唯一的商業模式是手續費。

對於OKEx這則公告，投資者或許也應該反思下，在追逐高回報的同時，必定承擔的是高風險，不管是盈利或者虧損，都應理性看待。

交易所走向正規化

隨著交易所平臺數量的飛快增長，平臺之間競爭的白熱化，交易所走向正規化是未來行業長遠發展的必然選擇。

在傳統股市，由於有可參考的財務數據，並設有漲跌停，證監會一定程度上保護了投資者。但在幣市，由於缺乏相應的估值體系，很多項目未落地之前其實都是空氣幣，風險更不可控。

而由於數字資產的槓桿交易的倍數高達10倍、20倍，分周季度交割，採取保證金和強制平倉制度，所以用戶的風險控制不到位極易爆倉。

爆倉頻發的事故背後，一定程度上是因為投資者在風險評估上也有所欠缺。而交易所也有不可推卸的責任，合約交易本身是一個風險極高的投資方式和品種，在規則設置上應儘可能完善。

作為一個金融交易平臺，所有的上線新產品都應該做壓力測試，而一些平臺頻繁發生的技術故障無疑說明其專業性欠缺；同時平臺的風險預警機制和應對機制都與平臺本身的金融屬性不匹配。

其次，投資者在做合約交易的時候，就應該意識到自己處在高風險中，那麼對風險的控制能力究竟有多大理應有一個更為清醒的認識。

有業內人士稱，一個成熟的市場，必然是平臺和交易者雙方共同努力建立的，首要的是交易所要走向正規化，這需要交易所建立成熟的機制規則，研發安全可靠的交易系統。

當然，更為重要的是整個市場的投資者也要形成強烈的風險意識和成熟的投資心態，唯有如此，市場才能健康持續發展。