“閱後即焚”（snapchat）是一家照片和視頻分享的社交網站，通過設置時間，能讓分享的照片幾秒或者幾分鐘後即被刪除。正是憑藉這一“絕招”，這家成立不到六年的公司上個月在紐交所正式上市，被稱為自從阿里巴巴上市以來科技領域最重要的一次IPO.
不過人們的歡呼聲並沒有持續多久，因為從該公司股價一個多月的市場表現看，巔峰過早地出現在上市的第一天。這也就意味著“上市即拋”看上去才像是投資“閱後即焚”最正確的方式。
股價高開低走
不少機構投資者從年初就開始期望“閱後即焚”的上市首秀能激活昏昏欲睡的美國科技IPO市場，為市場帶來一場“青春風暴”。而從上市第一天的表現看，“閱後即焚”的確不負眾望。3月2日上市首日，“閱後即焚”開盤報24美元，高於17美元的IPO發行價，盤中一度升至26.05美元，當日收於24.48美元。按收盤價計算市值達到340億美元，是社交媒體對手推特的2.5倍。
“閱後即焚”首日股價飆升44%，為當天美國股市交投最活躍的股票。這一表現甚至比谷歌和奈飛這些巨頭的上市首日表現更好，這兩家公司IPO第一天的漲幅分別為31%和12%。
然而讓人始料不及的是，“閱後即焚”接下來的日子卻是股價高開低走。如果將時間拉長至1個月，你會發現“閱後即焚”的青春風暴更像是早熟，因為等到4月2日上市滿月的時候，該公司股價已經跌至21美元，比開盤價跌了12%，和之前創下的29.44美元的高點更是跌了將近30%。這也就意味著不少在“閱後即焚”剛上市時買入股票的投資者已經被套牢，掙到錢的是那些“上市即拋”的投資者，就像在“閱後即焚”上那些把視頻或圖片看十秒就銷燬的用戶。
之所以會出現這種現象，是因為不少機構在短期迅速鎖定利潤後落袋為安，畢竟該公司發行的是無投票權的股票。這是美國首次發行不附帶投票權的股票，此舉為共同創始人確保了控制權，但三重股權結構的股票卻不利於不同類型的股票持有人之間建立長期合作關係。
“閱後即焚”一個多月來的表現，無疑給美國科技IPO市場潑了一瓢涼水。
定位“照相公司”
雖然整個華爾街都將“閱後即焚”歸類為像臉書和推特一類的社交網站，且投資者之所以會看好它，也是因為這家公司有高達1.5億人的日活躍用戶數。不過“閱後即焚”卻堅定地自稱是一家“照相公司”。
“照相公司”的說法是因為“閱後即焚”的產品都是圍繞攝像頭展開的，該公司通過選擇攝像頭作為其體驗中心，開創了一種新的社交方式。它致力於儘可能簡化拍攝圖片和視頻，並將其作為進行溝通的唯一傳播載體。