預虧9000萬 董事長之母清倉減持 這家河南上市公司經歷了啥

投實君按：如果可以學習傅園慧，輝煌科技的投資者估計會說，鬼知道這八年，這隻股票經歷了什麼。

上市八年間，盈利從IPO當年的5438.04萬元，下滑至2017年的預虧6000~9000萬元；

董事長之母袁亞琴清倉式減持輝煌科技，儘管只賺了110萬元，而在輝煌科技最近一次修改的定增計劃，本是由袁亞琴和董事長李海鷹一起包攬定增。

員工持股計劃一期大賠，李海鷹不得不拋售1500萬股，佔公司總股本比例4%的股票為員工託底，員工持股計劃二期宣告終止。

上市以來共以直接融資的方式募集資金13.51億元（IPO融資3.875億元、定增融資7.135億元、公司債融資2.5億元），然而距離第一次定增已經過去4年，募投的4個項目，卻3個都未動工，且4個均未產生效益。

上市首日總市值20.787億元，期間，市值巔峰時期超過80億元，然而，截止2017年11月8日收盤，總市值僅33.97億元。上市八年間，市值僅僅上漲63.44%。

董事長李海鷹攜母包攬定增反轉成集體減持

終止第二期員工持股計劃

10月10日，輝煌科技發佈公告，公司收到第一大股東、董事長李海鷹的《股份減持預告知函》，李海鷹預計在未來6個月內，通過大宗交易、集中競價等方式減持不超過其持有的公司股份1506.62萬股，佔公司總股本比例的4%。減持原因為對本公司第一期員工持股計劃本金及預期收益進行差額補足、償還前述補足事宜的融資款項。截止公告日，李海鷹持有輝煌科技股份共計5502.56萬股，佔本公司總股本的14.61%。

這是輝煌科技首次公開發行後，李海鷹第一次減持自己的股份。

此前，9月5日，李海鷹之母袁亞琴清倉減持了其持有的輝煌科技264.25萬股股份，成交均價為9.52元/股，套現約2500萬元。

然而，袁亞琴的盈利，卻微乎其微。

根據東方財富Choice，袁亞琴於2013年9月25日-12月3日通過二級市場增持輝煌科技331.92萬股，累計耗資約6919.65萬元。袁亞琴此前並未持有公司股份。2014年，輝煌科技分紅，每10股轉增7股，袁亞琴持股數量增至564.25萬股。

2015年2月9日、10日，袁亞琴減持所持有股票300萬股，套現約4514萬元。2017年9月5日完成清倉減持。由此計算，袁亞琴僅實現盈利110萬元。

7月11日，輝煌科技發佈公告終止籌劃兩年的定增事項，根據輝煌科技公告，兩年間輝煌科技曾四次調整定增預案，根據最後一次修訂的預案，公司此次定增由李海鷹、袁亞琴包攬，公司擬以14.89元/股向李海鷹、袁亞琴均發行不超過908.48萬股。募集資金總額不超過2.7億元。

隨著定增終止的還有員工持股計劃。

10月30日，輝煌科技公告，10月27日，公司董事會會議審議通過了《關於終止公司第二期員工持股計劃的議案》。終止原因為，“第二期員工持股計劃中的資金來源和擔保方面難以做出符合各方要求的安排，導致集合信託計劃合同細節及關鍵條款不能達成一致，無法繼續推進該事項。”公司決定終止本次員工持股計劃事項，待條件成熟時再積極啟動。

根據輝煌科技《第二期員工持股計劃（草案）》，本員工持股計劃擬籌集資金總額上限為5000萬元。

2015年7月17日，輝煌科技發佈公告，籌劃員工持股計劃，2016年5月12日，公司第一期員工持股計劃認購的“紅塔資產輝煌1號特定多個客戶資管理計劃”通過深圳證券交易所交易系統完成公司股票的購買，總計買入股票1698.54萬股，成交均價14.67元/股，成交金額為2.49億元（含交易費用及其他相關費用），買入股票數量佔公司總股本的4.51%。

紅塔輝煌1號的鎖定期為12個月（從股東大會通過審議開始，即2016年1月13日），解禁日期為2017年1月13日，存續期為18個月，即2017年7月13日期滿，可展期。2017年7月12日，輝煌科技發佈公告，基於目前的資本市場環境及對公司未來發展的信心，計劃將公司第一期員工持股計劃的存續期延長6個月。2017年8月28日，輝煌科技公告，截止公告日，第一期員工持股計劃所持有的股票全部出售完畢。

7月11日~8月29日，輝煌科技股價處於8.73元-10.75元區間，即使以10.75元的區間最高股價估算，輝煌科技該員工持股計劃也虧損了6658萬元。董事長李海鷹為員工持股計劃中員工自籌的本金提供擔保。

自上市以來3次業績下跌

預計2017年虧損超6000萬

2017年前三季度，輝煌科技實現營業收入3.16億元，同比增長9.73%，歸屬於母公司股東的淨利潤3830.04萬元，同比下降32.66%。公司三季報中預計2017年度淨利潤虧損6000萬元-9000萬元，主要原因是2017年度公司收到的增值稅超稅負返還比上年同期下降；財務費用比上年同期增加；計提資產減值損失比上年同期大幅增加。

2017年前三季度，輝煌科技財務費用1336.54萬元，比上年同期增加284.55%，公司表示主要系報告期內募集資金利息收入比上年同期減少所致。

通過查詢輝煌科技往年財報，自2009年上市以來，輝煌科技業績出現了三次下跌，2012年，輝煌科技實現營業收入2.94億元，同比下降14.77%，歸母淨利潤1813.65萬元，較2011年的9557萬元同比下降了81.02%，輝煌科技在年報中表示，2012年對公司來講是發展任務艱鉅的一年。雖然鐵道部鐵路建設投資額有所增加，鐵路建設進入恢復性增長階段，但是受“7.23動車事故”的持續影響，加之鐵道部招投標方式改革一直到5月底才最終確定，導致在建的鐵路項目建設週期普遍延長，原本應確認收入的項目延期，公司業績受到了較大沖擊。

2013年，鐵路行業逐步回暖，各建設項目陸續開工建設，部分合同訂單產品收入得以確認；鄭州城市軌道交通1號線於2013年底開通，綜合監控系統、城市軌道交通信號維護支持系統收入大部分得到確認，輝煌科技營業收入同比增長31.83%，歸母淨利潤同比增長288.16%。

2015年，輝煌科技實現營業收入5.66億元，同比增長7.69%，歸母淨利潤為7492.38萬元，同比下降24.33%。主要原因是：1、報告期內公司啟動了員工持股計劃，計提激勵基金1003.17萬元；2、2015年3月公司發行了2015年第一期公司債2.5億元，導致利息支出大幅增加；3、報告期內，子公司國鐵路陽的淨利潤不達預期，計提商譽減值1264.81萬元，及應收賬款增加導致壞賬準備比上年同期增長；4、報告期內，公司收到增值稅超稅負退稅比上年同期減少。

2013年定增6.93億元投向4個項目

截止2017上半年3個項目未開工

自首發上市以來，輝煌科技共籌劃兩次增發事項（不包括首發上市募資）。一次已完成，第二次定增因未能在中國證監會核准批覆文件規定的6個月有效期內完成而終止。

2009年9月29日，輝煌科技在深交所上市，首發上市募資總額3.875億元，擬投資於鐵路信號微機監測系統的產業化、鐵路無線調車機車信號和監控系統、新產品技術研發中心三個項目。2012年6月28日，公司召開第四屆董事會第十三次會議審議通過了《關於將節餘募集資金永久性補充流動資金的議案》，公司首次公開發行股份募集資金投資項目已經全部建設完畢並投入使用，同意將節餘資金1061.77萬元永久性補充流動資金。

2013年11月，輝煌科技完成定向增發4382.76萬股，發行價格16.28元，募集資金總額7.14億元，募集資金淨額6.93億元。擬投向鐵路災害監測及預警系統、鐵路綜合視頻監控系統、智能綜合監控系統、軌道交通運營安全服務系統四個項目。

截止2017年6月30日，上述四個項目中僅軌道交通運營安全服務系統投入了1.03億元，其餘三個項目均為開工，輝煌科技2017半年報中披露：報告期內，“鐵路災害監測及預警系統”、“鐵路綜合視頻監控系統”、“智能綜合監控系統”等三個項目均無資金支出，項目擱置超過一年，主要是由於該三個項目的建設地址均在新廠區（地址：鄭州市高新技術開發區科學大道北、黃櫨路東地塊），而目前新廠區的基建工程相關建設手續辦理緩慢及“六通一平”超出預定時間等原因，致使新廠區的建設暫時無法達到工程施工建設標準，募投項目進展較為緩慢。

（圖表來源：輝煌科技2017半年報）

7月11日，輝煌科技發佈公告終止自2015年開始籌劃的定增事項，對於終止原因，輝煌科技在公告中披露：公司在取得中國證監會的非公開發行批覆文件後，努力推進非公開發行事宜，但鑑於近期再融資政策法規、資本市場環境、融資時機等因素髮生了諸多變化，公司未能在中國證監會核准批覆文件規定的6個月有效期內（即2017年7月11日之前）完成本次非公開發行，為維護廣大投資者的利益，公司決定終止非公開發行股票事項。

根據輝煌科技公告，兩年間輝煌科技曾四次調整定增預案，根據最後一次修訂的預案，公司擬以14.89元/股向李海鷹、袁亞琴均發行不超過908.48萬股。募集資金總額不超過2.7億元，擬全部投資於交通WiFi研發中心建設項目。

預案披露，投資交通WiFi研發中心，屬於公司進一步佈局交通WiFi市場，提升自身在交通WiFi行業核心競爭力的重大舉措，但研發中心屬於成本中心，短期內或無法產生直接經濟效益，並將通過研發費用、人力成本、資產折舊等對公司盈利產生一定的影響。

根據東方財富Choice，輝煌科技自上市以來，共發行了1期公司債，2014年9月16日收到證監會批覆，獲批發行不超過5億元公司債券，2015年3月4日完成第一期發行，募資2.5億元，全部用於補充流動資金。