5月7日下午，大悅城控股在深圳召開2018年年度股東大會，審議18項議案，最終結果很順利，全部議案均以接近100%的贊成比例獲得通過。

但外界更關注的，似乎並非是哪些議案獲得了通過，而是，在去年那次大手筆的重組完成之後，大悅城的未來會怎樣。

01

2019年春分的前一天，是中糧地產板塊拿到換髮的《營業執照》的一天，塵埃落定，周政終於不用再問“我是誰？”。

2008年6月，從包裝做起的周政開始了地產之旅，中糧地產總經理成為了周政的最顯眼的帽子。而在半年以前，也是西單大悅城的開業時間。

風馬牛不相及。

在當時及之後的很長一段時間裡，沒有太多人知道，這兩個連合作都很少的公司，居然同屬於一個集團，而且也同屬於一個人管理。

2004年底，寧高寧離開履職十八載的華潤集團，空降中糧，出任董事長，並在次年對中糧集團地產業務給出清晰定位，即成為城市中高檔住宅的主要提供者。在完成對深寶恆國有股份的受讓後，中糧地產正式更名成立，併成為中糧集團的地產上市平臺。

2006年，寧高寧決定劃分中糧投資性物業和住宅發展業務，主導商業地產開發的中糧置業也由此成型。不過，理清架構只是寧高寧操刀中糧地產業務的首道工序，更深的烙印來自大悅城品牌的創立。

至此，中糧集團的地產業務進入兩架馬車並行的時代，但卻沒有得到理想的成效，並駕齊驅的兩個上市公司，如同大漠南北未統一的馬背部落，各自為戰。

2018年5月11日，中糧地產與大悅城地產簽署協議，擬合作開展深圳寶安25區城市更新項目，這是雙方為數不多的公開合作。

面對這種佈局，中糧地產板塊掌舵人周政坦言：“同是中糧體系內的兩家地產上市公司，財務報表各自獨立，難以形成合力統一對外。實際上，這對於公司的發展來說，並不具有優勢。”

早在寧高寧時代，地產業務整合的想法就已萌發。2009年，寧高寧稱，中糧集團地產業務將以A+H方式整體上市，並於2011年開啟了中糧系內部整合，但終究未果。

02

2015年底，招商蛇口工業區合併招商地產，以招商蛇口重組上市。三年後，招商蛇口2018年銷售額達1705.84億元，被業內視為首個地產央企重組樣本。

然而，欲渡黃河冰塞川，事情並沒有想象中那麼順利。

2017年7月21日，中糧地產宣佈將籌劃重大資產重組，並於同日停牌，一個月後公佈重組標的為大悅城地產。

經過8個多月停牌，2018年3月30日，中糧地產公佈與大悅城地產的重組預案。擬以發行股份的方式嚮明毅收購其持有的大悅城地產91.34億股普通股股份，佔大悅城地產已發行普通股股份總數的64.18%，交易預估價格約為147.56億元。

但出於對發行股份價格、交易方案的設計合理性、定價依據等疑慮，重組方案很快收到深交所的問詢函。10月25日，中糧地產又宣佈，重組方案未獲證監會通過，理由是交易標的資產定價的公允性缺乏合理依據。

第一次的重組計劃失敗了，但一切並沒有結束，同年11月15日，中糧地產宣佈繼續推進重組方案。

中糧地產與交易方明毅公司簽署大悅城盈利預測補償協議， “若交易於2019年實施完畢，則承諾資產在2019年、2020年及2021年的累計承諾淨利潤為18.90億元。如上述承諾未達成，大悅城的控股股東明毅須進行補償”。

用“三年的對賭協議”來換答案，終不枉周政的決心，歷經山重水複之後，終於迎來了柳暗花明。

2018年12月4日，重組方案獲得中國證監會審核通過。至此，這項央企的百億資產重組方案終將塵埃落定，歷時17個月的重組即將步入發行階段。

中糧地產重組後的名字定為大悅城控股，從此中糧地產板塊有了一個統一稱謂——大悅城。

“大悅城”這個名字，是中糧集團原董事長寧高寧定的。據稱，有一日，寧夜讀《論語》，讀到“近者悅，遠者來”時，忽然有了靈感。

“要做做中國的西田，實現有質量的可持續的增長。”

當有人問到統一的重要性時，周政說：“很重要。舉個例子，這些年我們重點打造大悅城的品牌，現在市場上很響亮，一家大悅城，400家核心商戶，說什麼時間開業就什麼時間，80%~85%的鋪位都可以做到同時開業，你的影響力夠，人家相信你。

很簡單的例子，如果我們未來的兩個平臺，幾個業務統一品牌，在消費端，持有銷售相結合，可以有品牌溢價。所以集團整合的決策是對的，讓品牌大聲說話。”

03

此前，對於重組，周政曾表示，中糧集團非常重視大悅城控股的重組，並在改革力度、政策、股東引進等方面能給予很多支持，希望推進大悅城控股的專業化、市場化，實現“穩健、高質量發展”。“整合創新能力”也是大悅城控股在年報中列舉的首個核心競爭力。

現在來看，至少在第一季度，大悅城交上了一份讓股東驚喜的成績單。數據顯示，2019年一季度，大悅城控股營業收入84.19億元，歸母淨利潤11.97億元，同比分別增長77.99%、27.83%；對比之下，2018年全年該公司營業收入約141.20億元，歸母淨利潤13.89億元。

在5月7日的年度股東大會上，面對股東和投資者的提問，作為大悅城控股董事長的周政對他理想中大悅城的樣子進行了概括：“穩重求進，進中求好，好中求快。”

未來，也許我們會看到一個什麼樣的大悅城，它會不會真的“又快又好”，時間會一步步給出答案。