​一艘船能否行穩致遠，要看它化解風浪的能力，同樣，一家公司能否基業長青，也要看它在大事件中表現出的解決問題的能力和責任擔當。

在市場中，大事件危機又以金融業為甚，因為金融建立在信用的基礎上，一旦出現危機、信用動搖，極易發生風險傳染，所以處理金融行業危機最為不易。

近日，一家世界500強公司即遭遇了金融行業的危機，它就是雪松控股，在《財富》世界500強的排名中，雪松控股名列第361位。雪松控股遇到的危機肇始於其收購中江信託，因為歷史遺留問題，中江信託存在多個項目不能兌付，涉及金額約79億元。

中江信託

作為新入主的控股股東，雪松控股如何破解中江信託的兌付危局？從目前雪松控股給出的方案來看，其給了外界一個觀察雪松控股價值觀的窗口，也為業界處理類似兌付危機提供了一個樣本。

負責到底

2018年11月底，雪松控股受讓領銳資管、大連昱輝、天津瀚晟同創和深圳市振輝利合計持有的中江信託71.3005%股權。此次股權變更完成後，雪松控股將成為中江信託的第一大股東。今年4月22日，雪松控股受讓中江信託71.3005%股權完成工商註冊變更登記。

完成變更登記，則意味著雪松控股正式成為中江信託的大股東和實際控制人。在雪松控股入主之前，中江信託“發展”迅猛，業務規模急速擴大。但金融的要素並不僅僅是規模，風控也是核心競爭力。

在中江信託激進的擴張下，風險也在累積，去年以來頻繁爆出項目逾期問題。項目逾期，意味著背後的投資者可能遭受損失。

面對可能遭受損失的投資者，工商註冊登記甫一完成，雪松控股董事局主席張勁便出現在中江信託的總部江西南昌，與200多位投資者代表見面，以期穩定投資者信心。

毋庸諱言，從雪松控股披露的情況看，中江信託的項目逾期問題是嚴峻的，據披露，總計35個項目出現逾期，逾期項目本金總規模共計79億元，涉及投資者2400人左右。

雪松控股董事局主席張勁（中）出席投資者懇談會

前人門前的雪，後人要不要掃？顯然，這在考驗雪松控股的價值觀和處理問題的能力。

從公司業務發展的角度來看，如果此次中江信託的兌付危機不能得到解決，毫無疑問，將會影響中江信託在業內的聲譽，信用是金融業的核心資產，作為一家世界500強公司，雪松控股顯然不希望自己收購的中江信託聲譽受損，影響未來的業務開展。

從價值觀來看，“堅守實業興中國，創造價值報社會”是雪松控股的使命，毋庸置疑，張勁不願意因為此事件讓雪松控股的使命受損。因此，張勁說，“我個人將作為中江信託歷史問題的第一負責人”。

從和投資者的溝通會上來看，張勁的表態至少讓投資者重新拾起了信心，有的甚至當場表態：如果雪松控股能解決中江信託的歷史遺留問題，未來還會繼續購買中江信託的產品。

中江信託投資者懇談會現場

願意解決體現了雪松控股的責任擔當和價值觀，但投資者也關心，如此大的逾期規模，雪松控股有沒有能力解決？方案是什麼？

從雪松控股的自身實力來看，2017年突破2210億元的營收，可以讓外界充分相信雪松控股有這個能力解決中江信託的危局。但金融行業的危機需要在符合監管的框架下，科學地給出方案。

雪松控股

從雪松控股披露的方案來看，主要有兩個要點。

一是在9個月內完成對投資者的全額本金支付。

二是明確了支付的錢從哪兒來，其中包括向雪松控股轉讓債權、向資產管理公司轉讓債權以及追索信託計劃原債務人等。值得一提的是，在向資產管理公司轉讓債權時，會有打折，打折部分將有雪松控股兜底補給投資者。

在外界看來，雪松控股給出的方案，既有承諾，也有解決路徑，是化解此次危機的根本路徑，抓住了投資者關注的核心問題。

未來如何？

熟悉資本市場的人士知道，在A股上市公司中，齊翔騰達（002408.SZ）、希努爾（002485.SZ）均是雪松控股旗下的上市公司，同時，在實業界，雪松控股旗下擁有大宗商品供應鏈、化工新材料、旅遊文化和智慧城市服務等產業板塊，雪松控股是一家綜合性的產業集團。

從產業協同的角度考慮，龐大的實體產業鏈，天然地需要金融這個毛細血管來疏通。因此，開展金融服務是雪松控股發展壯大的必經之路。這也就不難理解，為何雪松控股要收購中江信託，拿下信託牌照了。

反過來，金融業務的開展，要依託於實體的發展，如果沒有實體貢獻利潤，金融業的收益將是無根之源，金融空轉即由此產生。因此，金融業的風控，核心是對所投標的的風控。

在外界觀察來看，如果雪松控股最終能夠很好地化解中江信託的此次危機，未來，中江信託將會在雪松控股的體系中展現它信託業務的生命力。

張勁給中江信託的定位很明確，其表示，收購中江信託之後，將充分發揮大股東給其帶來的新的應用場景和產業資源，進一步拓寬其新的盈利空間，提升中江信託的行業地位，發揮其在供應鏈金融領域的獨特作用。

雪松控股董事局主席張勁

從雪松控股的業務結構來看，其最大的業務板塊是大宗商品（黑色、有色金屬、能源）供應鏈，整個供應鏈涉及8000多家企業。對於雪松控股而言，因為業務關係，對這8000多家企業經營情況會更加了解，一旦信託業務開始服務於雪松控股的供應鏈企業，對所投標的，雪松控股天然具有風控優勢。

正如雪松控股董事局主席張勁表示，“信託服務於供應鏈8000多家企業，業務足夠做。”且基於大股東多年佈局供應鏈優勢，風險也在可控範圍。

可以預見，中江信託危機解除之後，其與雪松控股的良好化學反應應該是這樣的：中江信託加快上下游資金週轉、結算，實現實體產業利潤，同時，自身可以獲得資金利息收益。對雪松控股而言，則是雙份收益。

我們樂於見到類似金融業風險事件得到良好處置，只有這樣，社會信用、實體企業、個人投資者才能有良性的發展環境。