中國股市再現“騷操作”，股市三大猜想，A股調整是釋放風險

6月14日週五兩市全天高開低走，多頭毫無反抗，前期熱點熱土永磁、5G、芯片、燃料電池全軍覆滅，網絡安全、軍工、黃金等雖有拉昇，但均未形成新的主線，市場人氣極度低迷，賺錢效應接近冰點。

截至收盤，滬指跌0.99％，報收2881點；深成指跌1.58％，報收8810點；創業板指跌1.75％，報收1453點。兩市成交4400億，滬股通淨流入13億，深股通淨流出8億。

行業板塊方面，農牧飼漁、國產軟件、西藏板塊等盤中異動；燃料電池、稀土永磁、5G概念、次新股、燃料電池、基建等板塊跌幅靠前。

個股方面，兩市僅有不足30只個股漲停，漲幅超過5％的個股僅有41只，超過20只個股跌停，兩市不足400只個股上漲，中鋁國際、雙塔食品、湘郵科技熱點龍頭均跌停，中鋼天源、華林證券跌超9％。

軍工板塊盤中崛起，天海防務、寶鼎科技、三角防務漲停，中國船舶、中船防務觸及漲停；

黃金概念逆市大漲，榮華實業、東方金鈺、鵬欣資源雙雙漲停，恆邦股份、赤峰黃金、湖南黃金等跟隨走高；

網絡安全概念高開低走，熙菱信息、任子行漲停，晨鑫科技、藍盾股份、迪普科技等漲停後炸板；

安信證券發佈下半年A股投資策略展望稱，預計市場的運行特徵將逐漸由快到慢，未來市場的有利因素有：估值有機會小幅緩慢提升，核心驅動來自改革開放預期逐漸升溫；盈利預期二季度下修，但下半年平穩，影響將回歸中性。策略方面，除非接下來市場估值水平出現顯著調整，下一輪行情的展開將是溫和緩慢的，左側出手的必要性不大。

東吳證券：科技股將是貫穿始終的主線，關注5G、軟件、半導體等；而傳統行業中，積極關注券商和汽車。其中，券商的邏輯在於權益資產走牛疊加科創板等新業務。汽車邏輯在於，其一，汽車作為可選消費，屬於經濟早週期品種，政策支持之下，2019年有望迎來銷量止跌回升；其二，藉助歷史覆盤，隨著汽車銷量止跌回暖步入新一輪週期，汽車行業往往實現正收益，也即汽車行業指數與汽車銷量正相關；其三，從催化劑角度，汽車促消費政策利好不斷。

招商策略：5G引領下的第四次信息浪潮將會是中國經濟實現新階段高質量增長的關鍵因素之一。自2019年下半年開始，科技週期可能取代信貸週期成為經濟和資本市場的主導力量之一，伴隨著科技週期觸底回升，科技板塊有望迎來兩年的上行週期，“科技+金融”將成為新的兩年上行週期的優選配置。

下週股市三大猜想：

大勢判斷：調整是風險釋放的過程

實現概率：60%

具體理由：滬深兩市週五衝高回落翻綠，各大指數全線收跌，成交量進一步萎縮，北上資金重新呈現小幅淨流出狀態。領導說要避免對股市不必要的行政干預，遊資不懼指數調整開足馬力，但卻是四處煽風點火。今天資金又新挖掘了軍工和網絡安全，不過強度都一般，只限定少數幾隻個股表演。大盤短期回調幅度尚在可控的範疇內，短期均線都還在腳下，投資者實則無需過分恐慌，調整是風險釋放的過程，一旦靴子落地，大盤震盪上行概率較大。

操作策略：上證指數2822點到2924點這100點左右的空間震盪和波動。當股市處於這樣一定區間內橫向震盪走勢時，短線結果多是久盤必跌，所以操作難度很大。目前階段，投資者應該多看少動，減少風險概率和博弈性損失。

資金猜想：社保基金買股不手軟

實現概率：65%

具體理由：目前共有3601家公司已經公佈一季報，前十大流通股東數據透露出機構行蹤。統計顯示，社保基金共現身580只股，調倉動向方面，一季度社保基金新進128股、增持142股、減持214股，社保基金持股量保持不變的有96股。社保基金新建倉股票中，從前十大流通股東名單中社保基金家數來看，共有16只股獲2家社保基金集中現身，持股量居前的是生益科技、遠興能源、聖農發展，持股量分別是有3942.87萬股、3792.53萬股、3608.07萬股。業績方面，社保基金新進股中，一季報淨利潤同比增長的有84家，淨利潤增幅最高的是同大股份，公司一季報共實現淨利潤513.11萬元，同比增幅為1689.83%，淨利潤同比增幅居前的還有冰輪環境、紅寶麗等，淨利潤分別增長842.33%、595.62%。

操作策略：社保基金新進股4月以來平均下跌9.71%，漲幅跑輸滬指。具體個股看，北大荒累計漲幅26.74%，是新進股中表現最好的，維力醫療、歐普康視等分別上漲25.15%、17.37%位居其後；跌幅最大的是騰邦國際，累計下跌37.70%。對介入個股可中線關注。

熱點猜想：水電長期投資價值突出

實現概率：60%

具體理由：我國國家氣候中心此前已確認2019年為厄爾尼諾年，目前天氣情況與厄爾尼諾氣象特徵吻合度較高。近期南方降水較多，來水偏豐對水電板塊構成利好，有望為其業績表現增加階段性彈性。中國電力企業聯合會提供的數據顯示，1-4月份，全國規模以上電廠水電發電量2987億千瓦時，同比增長13.7%，增速比上年同期提高12.4個百分點。中電聯數據顯示，前4個月，全國發電設備水電利用小時同比大幅上升13.5%至959小時；4月單月，全國發電設備水電利用小時為268小時，同比升29.5%。

操作策略：水電股超額收益獲取一般集中在利率下行階段，開發長週期的特性使得水電超額收益獲取更多由分母(利率)推動。水電公司當前市值和長期價值普遍仍有差距，長期投資價值突出。另外，今年以來來水形勢良好，水電利用小時提高值得期待，超預期的來水將為水電企業的業績表現增添階段性彈性。