這家染料公司火了：投了滴滴，押中頭條，車位就值1個億

來源：每日經濟新聞

因為延期回覆年報問詢函，印染龍頭浙江龍盛（600352，SH）6月12日股價慘遭跌停，市值蒸發50億元。

6月13日晚，浙江龍盛的年報問詢函回覆姍姍來遲。然而，多達54頁的回覆又令眾小夥伴驚呼：“看得懂的看不完，看得完的看不懂。”

N+財經（微信號：njcjnews）發現，浙江龍盛年報回覆中透露的可供出售金融資產包括今日頭條、滴滴等互聯網頭部企業。再加上在上海的房地產投資，浙江龍盛非主業投資堪稱非常精準。一時間，染料廠商浙江龍盛做了風投、創投、Pre-IPO、一級半市場、房地產投資的事。然而在回覆之後，浙江龍盛的股價依然未能收復之前的跌停陰線。有市場分析人士表示，主要還是因為此前爆炒透支未來成長空間、產業投資非主業等。

B站、滴滴現身投資名單

“看得懂的看不完，看得完的看不懂。”浙江龍盛54頁的年報問詢函回覆驚呆小夥伴，有投資者在股吧、雪球等平臺如此評論。

“頁數（多少）應該不是判斷回覆問詢函的標準，因為問題不一，由問題多少決定。”廣東一名董祕表示，問詢函回覆的數量不是核心問題。

頁數多就可以解釋為何在6月11日晚浙江龍盛會披露延遲迴復年報問詢函的公告。

或因為延遲迴復，浙江龍盛股價在12日遭遇重挫。當日，浙江龍盛鉅額成交49.3億元，股價慘遭跌停。從龍虎榜數據看，滬股通和機構是砸盤主力，合計賣出4.62億元。一天時間，浙江龍盛市值蒸發50億元。

“機構資金都是風險厭惡（者），擔心延遲迴復的上市公司存在‘暗雷’。”西藏琳琅投資管理有限公司投資總監王琳對N+財經（微信號：njcjnews）表示。

N+財經（微信號：njcjnews）注意到，浙江龍盛年報問詢函回覆涉及8個大點，包括公司主營染料及中間體毛利率及價格、存貨及跌價準備、房地產投資、可供出售金融資產等。

其中，房地產投資和可供出售金融資產的回覆內容，就佔了相當大的比例——從第8頁到第48頁，基本都在回覆這兩塊內容。

在可供出售金融資產方面，浙江龍盛卻給出了驚喜：公司投資了多家互聯網頭部企業。公司2018年年報曾顯示，公司可供出售金融資產賬面餘額為39.22億元。而從此次披露的情況看，穿透披露可供出售金融資產中結構化主體的底層資產投向，最終投資對象包括藥明康德、滴滴、寧德時代等知名企業。

如，北京君聯新海股權投資合夥企業（有限合夥）投資了藥明康德、優刻得、寧德時代，投資金額均超過了1億元。除優刻得尚在衝刺科創板外，藥明康德、寧德時代均已在A股上市；Elite Plus Development Limited投資了小桔快智（滴滴出行），投資金額高達11億元；上海樂進投資合夥企業（有限合夥）投資了北京開心麻花娛樂文化傳媒股份有限公司，投資金額為1.4億元；北京君聯慧誠股權投資合夥企業（有限合夥）投資了上海亞朵商業管理（集團）股份有限公司，投資金額高達2.9億元；LVC Advantage Fund投資的企業更為出名，不僅包括B站，還有今日頭條。其中，對Bilibili的投資金額為1.4億美元，對北京字節跳動科技有限公司（Bytedance）的投資額為5000萬美元，對小桔快智（滴滴出行）的投資額為3281萬美元。

和一般上市公司的證券投資不同，浙江龍盛的投資不僅包含擬海外上市企業股權、參投二級市場定增、境外股票、貨幣基金等，還涉及生物醫藥、TMT等高新行業。

從這些投資來看，染料廠商浙江龍盛做了風投、創投、Pre-IPO、一級半市場的事，還把今日頭條、滴滴、B站等目前國內互聯網頭部企業投了一遍。

市場不買賬？

除了可供出售金融資產外，房地產投資也佔了回覆函很大篇幅。2018年年報顯示，浙江龍盛投資性房地產期末賬面價值為35.81億元。

浙江龍盛的房地產投資也很全面，不只包括商鋪、寫字樓、住宅、廠房等，還投資了車庫。而且，浙江龍盛主要投資區域佈局在上海。

具體來看：浙江龍盛投資的閔行龍盛商場建築面積達9萬平方米，坐落於上海市閔行區都市路，期末公允價值高達16億元。其中車位就達到550個，評估值為1億元；浙江龍盛投資的閔行龍盛1號樓，期末公允價值高達5.5億元；浙江龍盛外購的新泰1920、上海奧晟住宅、萬榮路住宅，最低單價超過6萬元/平方米，最高單價更是達8.45萬元/平方米。

值得一提的是，浙江龍盛購買的寫字樓等，譬如龍盛777辦公樓價格已大漲。浙江龍盛在2014年買入之後走出一波牛市。

所以，浙江龍盛不僅是染料龍頭，還是投資高手。不過，儘管浙江龍盛披露了這份十分細緻的回覆函，且還不乏驚喜之處，但投資者似乎並不買賬。

昨日（6月14日），在早盤高開3%之後，浙江龍盛股價衝高回落，收盤報14.86元/股，大跌3.82%。事實上，自4月10日創出階段性新高26.41元/股後，浙江龍盛股價已累計下跌超40%。

為什麼？“主要是漲幅太高，而且來得陡，透支了未來的成長空間。”一不願具名的私募投資總監對N+財經（微信號：njcjnews）表示，因為此前“響水”爆炸引發產品漲價，浙江龍盛在3月底迎來一波大漲，短短一個月股價就已翻倍。

一方面，短期大漲迎來獲利盤拋壓，槓桿投資客買入，融資餘額繼續陡增。股價4月初見頂之後，浙江龍盛就進入長時間的下降通道。在上述投資總監看來，儘管這封回覆函似乎披露了一些利好，但仍難改下跌趨勢。

另一方面，浙江龍盛產品漲價屬於化工股短期供求關係變化，需求端並沒有明顯增長。從這個角度講，浙江龍盛還是屬於週期股，強週期股本身就有“漲得快、跌得猛”的特點。儘管浙江龍盛有多元化的投資之路，但這並非主營，對估值提升難有助益。

“目前（浙江龍盛）仍有500億（元）市值，動態PE為10倍，沒有明顯的估值優勢。”該私募人士表示。

記者丨胥帥