'喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?'

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

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"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

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被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

被黑點四 政策風險

兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

被黑點四 政策風險

兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

圖中兩個區域是出臺限酒令的時間段,第一次是第一次提出限制酒令,第二個區間是有地方提出全面限制因公消費飲酒行為。

被黑點五 畸高的銷售費用而質疑研發

畸高的銷售費用,銷售費用80億,研發費用4.8億,很多人拿這一點來黑,當然這也引起了相關部門的關注,步長製藥成為了被穿透測試的77家公司之一。因為前期行賄的鋪墊,很容易讓市場,引起過度反應,所以步長再次跳空向下配合了這次調查。

殊不知,相關部門對企業定期都會被穿透測試,結合之前的黑點,市場難免有些反應過度。

而銷售費用,主要集中在市場、學術推廣及諮詢費上面,花出去74.8億,調查結果出來之前不排除它有行賄的可能,但是不能因為銷售費用高而否定研發投入。

因為銷售費用高,相對研發高,而去黑這個公司的研發能力,這就點牽強附會了,來分析一下步長製藥的研發投入,以及對比一下。

步長製藥資本化的研發投入,共計投入5.76億,營收136億,研發佔營收比,4.23%,市值230億,研發佔市值的2.5%。公司在研產品達到221個,擁有278項專利。看到這樣的數據,黑研發的人不知道怎麼站得住腳的。

我們來看看醫藥領域的大白馬,雲南白藥,雲南白藥的研發投入11億元,營收267億,研發佔營收的4.1%,市值超過1000億,研發佔市值的1%。

相對值來講,步長製藥還優於我們的千億白馬雲南白藥,但是市場卻鮮有質疑雲南白藥的研發的。同樣的步長製藥拳頭產品也是30多年積累而形成的中成藥。

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

被黑點四 政策風險

兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

圖中兩個區域是出臺限酒令的時間段,第一次是第一次提出限制酒令,第二個區間是有地方提出全面限制因公消費飲酒行為。

被黑點五 畸高的銷售費用而質疑研發

畸高的銷售費用,銷售費用80億,研發費用4.8億,很多人拿這一點來黑,當然這也引起了相關部門的關注,步長製藥成為了被穿透測試的77家公司之一。因為前期行賄的鋪墊,很容易讓市場,引起過度反應,所以步長再次跳空向下配合了這次調查。

殊不知,相關部門對企業定期都會被穿透測試,結合之前的黑點,市場難免有些反應過度。

而銷售費用,主要集中在市場、學術推廣及諮詢費上面,花出去74.8億,調查結果出來之前不排除它有行賄的可能,但是不能因為銷售費用高而否定研發投入。

因為銷售費用高,相對研發高,而去黑這個公司的研發能力,這就點牽強附會了,來分析一下步長製藥的研發投入,以及對比一下。

步長製藥資本化的研發投入,共計投入5.76億,營收136億,研發佔營收比,4.23%,市值230億,研發佔市值的2.5%。公司在研產品達到221個,擁有278項專利。看到這樣的數據,黑研發的人不知道怎麼站得住腳的。

我們來看看醫藥領域的大白馬,雲南白藥,雲南白藥的研發投入11億元,營收267億,研發佔營收的4.1%,市值超過1000億,研發佔市值的1%。

相對值來講,步長製藥還優於我們的千億白馬雲南白藥,但是市場卻鮮有質疑雲南白藥的研發的。同樣的步長製藥拳頭產品也是30多年積累而形成的中成藥。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

就這樣上市以來,步長製藥就一路被黑,股價也一路下跌,頂著最貴新股,中成藥龍頭的光環,從千億市值,現在變成了二百億市值,市值蒸發了七百多億,上市公司自救措施也是一波接著一波,來對得起上市前這些高溢價進入的投資機構。

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引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

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被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

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兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

圖中兩個區域是出臺限酒令的時間段,第一次是第一次提出限制酒令,第二個區間是有地方提出全面限制因公消費飲酒行為。

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畸高的銷售費用,銷售費用80億,研發費用4.8億,很多人拿這一點來黑,當然這也引起了相關部門的關注,步長製藥成為了被穿透測試的77家公司之一。因為前期行賄的鋪墊,很容易讓市場,引起過度反應,所以步長再次跳空向下配合了這次調查。

殊不知,相關部門對企業定期都會被穿透測試,結合之前的黑點,市場難免有些反應過度。

而銷售費用,主要集中在市場、學術推廣及諮詢費上面,花出去74.8億,調查結果出來之前不排除它有行賄的可能,但是不能因為銷售費用高而否定研發投入。

因為銷售費用高,相對研發高,而去黑這個公司的研發能力,這就點牽強附會了,來分析一下步長製藥的研發投入,以及對比一下。

步長製藥資本化的研發投入,共計投入5.76億,營收136億,研發佔營收比,4.23%,市值230億,研發佔市值的2.5%。公司在研產品達到221個,擁有278項專利。看到這樣的數據,黑研發的人不知道怎麼站得住腳的。

我們來看看醫藥領域的大白馬,雲南白藥,雲南白藥的研發投入11億元,營收267億,研發佔營收的4.1%,市值超過1000億,研發佔市值的1%。

相對值來講,步長製藥還優於我們的千億白馬雲南白藥,但是市場卻鮮有質疑雲南白藥的研發的。同樣的步長製藥拳頭產品也是30多年積累而形成的中成藥。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

就這樣上市以來,步長製藥就一路被黑,股價也一路下跌,頂著最貴新股,中成藥龍頭的光環,從千億市值,現在變成了二百億市值,市值蒸發了七百多億,上市公司自救措施也是一波接著一波,來對得起上市前這些高溢價進入的投資機構。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

上市前融資機構一覽

兼併收購:

因為公司本身體量很大,公司現金流很充裕,很多采用了現金收購,而不是發股收購,這個效率高,成本低,無須審核的快捷方式,來充實自己的體量,完善產業鏈,完善產品類別,抵消產品相對集中的風險。

1.6億元獲得九州龍躍藥業51%股權,4.5億獲得朝陽銀行8.53%股權,成為第一大股東,500萬成立陝西步長生命科技公司,4100萬增資巴斯德生命科技,1.14億認購醫療投資合夥企業。

持續高比例分紅:

上市以來持續高比例分紅,16年10派16.14元,17年10轉3派16.14元,18年10轉3派16.14元,股息支付率維持在56%以上,18年支付率高達75.74%,三年累計分紅,36億元。而上市公司募集資金為39億,現金分紅金額已經達到了融資金額的92.3%。

公司每年高比例分紅,體現了公司現金流充裕,分紅的底氣十足,高比例分紅後,公司未分配利潤仍然高達89.65億元。

"

引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

被黑點四 政策風險

兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

圖中兩個區域是出臺限酒令的時間段,第一次是第一次提出限制酒令,第二個區間是有地方提出全面限制因公消費飲酒行為。

被黑點五 畸高的銷售費用而質疑研發

畸高的銷售費用,銷售費用80億,研發費用4.8億,很多人拿這一點來黑,當然這也引起了相關部門的關注,步長製藥成為了被穿透測試的77家公司之一。因為前期行賄的鋪墊,很容易讓市場,引起過度反應,所以步長再次跳空向下配合了這次調查。

殊不知,相關部門對企業定期都會被穿透測試,結合之前的黑點,市場難免有些反應過度。

而銷售費用,主要集中在市場、學術推廣及諮詢費上面,花出去74.8億,調查結果出來之前不排除它有行賄的可能,但是不能因為銷售費用高而否定研發投入。

因為銷售費用高,相對研發高,而去黑這個公司的研發能力,這就點牽強附會了,來分析一下步長製藥的研發投入,以及對比一下。

步長製藥資本化的研發投入,共計投入5.76億,營收136億,研發佔營收比,4.23%,市值230億,研發佔市值的2.5%。公司在研產品達到221個,擁有278項專利。看到這樣的數據,黑研發的人不知道怎麼站得住腳的。

我們來看看醫藥領域的大白馬,雲南白藥,雲南白藥的研發投入11億元,營收267億,研發佔營收的4.1%,市值超過1000億,研發佔市值的1%。

相對值來講,步長製藥還優於我們的千億白馬雲南白藥,但是市場卻鮮有質疑雲南白藥的研發的。同樣的步長製藥拳頭產品也是30多年積累而形成的中成藥。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

就這樣上市以來,步長製藥就一路被黑,股價也一路下跌,頂著最貴新股,中成藥龍頭的光環,從千億市值,現在變成了二百億市值,市值蒸發了七百多億,上市公司自救措施也是一波接著一波,來對得起上市前這些高溢價進入的投資機構。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

上市前融資機構一覽

兼併收購:

因為公司本身體量很大,公司現金流很充裕,很多采用了現金收購,而不是發股收購,這個效率高,成本低,無須審核的快捷方式,來充實自己的體量,完善產業鏈,完善產品類別,抵消產品相對集中的風險。

1.6億元獲得九州龍躍藥業51%股權,4.5億獲得朝陽銀行8.53%股權,成為第一大股東,500萬成立陝西步長生命科技公司,4100萬增資巴斯德生命科技,1.14億認購醫療投資合夥企業。

持續高比例分紅:

上市以來持續高比例分紅,16年10派16.14元,17年10轉3派16.14元,18年10轉3派16.14元,股息支付率維持在56%以上,18年支付率高達75.74%,三年累計分紅,36億元。而上市公司募集資金為39億,現金分紅金額已經達到了融資金額的92.3%。

公司每年高比例分紅,體現了公司現金流充裕,分紅的底氣十足,高比例分紅後,公司未分配利潤仍然高達89.65億元。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

股份回購

公司的回購方案截至 2019 年 6 月 14 日,公司通過集中競價交易方式已累計回購股份

35,537,965 股,佔公司總股本的比例為 4.01%,購買的最高價為 32.18 元/股、最低價為 23.47 元/股,已支付的總金額為 933,998,879.11 元(含佣金等交易費)接近達到公司回購上限,而不是像忽悠式公司一樣,雷聲大雨點小,甚至延期或者乾脆放棄。

通過接近頂格的股份回購,直接減少了上市公司流通盤,有利為維護公司的良好形象,增強價值迴歸。

產品研發持續進展

"重組抗腫瘤壞死因子-α (TNF-α )全人源單克隆抗體注射液"進入I期臨床試驗階段,在該項目上研發投入已經達到2608萬元,而該產品的原研藥18年全球銷售額約199億美元。

"重大新藥創制"科技重大專項第一、二批均獲得立項,同時中藥資源產業化過程獲得國家科技進步二等獎。

這些都體現出公司在產品研發方面的技術實力,以及得到的社會國家的認可。

"

引言:"喝酒吃藥""煤飛色舞""五窮六絕七翻身"這些都是耳熟能詳的股市順口溜,茅臺突破千元大關,萬億市值,五糧液股價再創歷史新高,酒行情,大有喝醉整個市場的感覺,然而我們藥行情好像來的晚了些,甚至可以說已經配不上喝酒吃藥這個名號了,今天詳解一下,很有故事的步長製藥,為何就是"步"漲?

玄學的解釋

"步長"等於"不漲",所以就不漲了,沒有漲的基因,不像"長虹"意味著股市長紅。東方通信,東方紅帶著紅色的漲停基因,神馬股份都曾有過一段不錯的上漲行情,不像步長一樣自新股開板後就一直在下跌趨勢中,如果哪天步長漲起來了,那才是顛覆三觀,來瓶貴州茅臺慶祝一下。這只是調侃,如果只是以名字來炒股,那就可以不完了,怎麼虧的都不知道。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

真正不漲得邏輯如何?

從上市每股發行價格55.88元對應市盈率22.99倍,上市初期,股價最高達到155.41元,市值曾高達一千億,如今市值只有230億,跌幅高達77%。新股開板之後再未有過像樣的反彈。好像中了魔咒一樣,每次即將反彈總會出現負面新聞,把股價打下來,然後繼續保持在下降通道之中。

被黑點一、上市前粉飾利潤,

上市公司為了上市,針對15年利潤畸高問題,其實再招股說明書中早就已經闡述清楚,主要是因為多次實施分佈實現非統一控制下企業合併,產生的投資收益.有17.07億,如果排除這17.07億,經營性了利潤約為18億。

如果沒有這17億,利潤增幅也是可觀的,也符合上市條件,更多的考慮可能是上市後如果再收購,花費的時間成本和人力物力成本都較高,再上市前完成,說明公司還是很懂生意經的。但是這個槽點被很多媒體,當作上市後利潤下滑的一個黑點反覆來講,讓不明真相的吃瓜群眾。還以為公司上市業績就真的變臉了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點二、行賄

公司董事長的行賄行為,搜索步長製藥,最知名的就是五一假期的斯坦福受賄案,董事長趙濤也參與其中,創始人之一趙步長涉及到1萬美金行賄原國家藥監局人員。第一點就是一個有錢人新加坡人為了讓自己的女兒上斯坦福行賄了一個美國人,人家是為了上名校,國內很多買個車就這個數的人,公司也沒見到怎麼地,然後A股步長製藥蒸發40億市值,這樣的漲跌邏輯,驚掉了下巴。另一個1萬美金,不知道是不是新聞寫錯了。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

被黑點三 拳頭產品丹紅注射液

產品在2017年就已經被重點監控,但是仍然保留在國家醫保目錄,仍然有人時不時拿出來說一聲,讓人以為重點監控是因為質量問題,懷疑公司的產品質量,三人成虎,如果被人時不時拿出來說事,確實會對公司和產品造成不良的影響,每當有這樣的報道的時候,上市公司也適時的澄清,公司產品質量沒有任何問題。

被黑點四 政策風險

兩票制實施,一致性評價,醫保名錄調整,穿透測試,醫院反腐等等,因為疊加其它黑點,每次出現這種政策的時候,步長製藥都會有一波調整,然而公司的業績並沒有受太大的影響,依然業績穩定,新業務不斷拓展,大健康產業持續推進。

針對政策,是更好的淨化整個市場,讓市場迴歸市場,對於整個行業都是利好的行為,對於有核心技術有核心產品的企業,反而是好事,營造了一個更好的市場環境。對於政策性帶來的行業性下跌,這種是短暫的,而醫藥行業本身和釀酒行業相媲美,如果經營業績穩定,也是牛股集中營的,當年的限酒令,同樣讓釀酒企業承受的短暫的壓力,但是處在大消費行業的釀酒板塊,短暫下跌後,依舊出現了大牛股。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

圖中兩個區域是出臺限酒令的時間段,第一次是第一次提出限制酒令,第二個區間是有地方提出全面限制因公消費飲酒行為。

被黑點五 畸高的銷售費用而質疑研發

畸高的銷售費用,銷售費用80億,研發費用4.8億,很多人拿這一點來黑,當然這也引起了相關部門的關注,步長製藥成為了被穿透測試的77家公司之一。因為前期行賄的鋪墊,很容易讓市場,引起過度反應,所以步長再次跳空向下配合了這次調查。

殊不知,相關部門對企業定期都會被穿透測試,結合之前的黑點,市場難免有些反應過度。

而銷售費用,主要集中在市場、學術推廣及諮詢費上面,花出去74.8億,調查結果出來之前不排除它有行賄的可能,但是不能因為銷售費用高而否定研發投入。

因為銷售費用高,相對研發高,而去黑這個公司的研發能力,這就點牽強附會了,來分析一下步長製藥的研發投入,以及對比一下。

步長製藥資本化的研發投入,共計投入5.76億,營收136億,研發佔營收比,4.23%,市值230億,研發佔市值的2.5%。公司在研產品達到221個,擁有278項專利。看到這樣的數據,黑研發的人不知道怎麼站得住腳的。

我們來看看醫藥領域的大白馬,雲南白藥,雲南白藥的研發投入11億元,營收267億,研發佔營收的4.1%,市值超過1000億,研發佔市值的1%。

相對值來講,步長製藥還優於我們的千億白馬雲南白藥,但是市場卻鮮有質疑雲南白藥的研發的。同樣的步長製藥拳頭產品也是30多年積累而形成的中成藥。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

就這樣上市以來,步長製藥就一路被黑,股價也一路下跌,頂著最貴新股,中成藥龍頭的光環,從千億市值,現在變成了二百億市值,市值蒸發了七百多億,上市公司自救措施也是一波接著一波,來對得起上市前這些高溢價進入的投資機構。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

上市前融資機構一覽

兼併收購:

因為公司本身體量很大,公司現金流很充裕,很多采用了現金收購,而不是發股收購,這個效率高,成本低,無須審核的快捷方式,來充實自己的體量,完善產業鏈,完善產品類別,抵消產品相對集中的風險。

1.6億元獲得九州龍躍藥業51%股權,4.5億獲得朝陽銀行8.53%股權,成為第一大股東,500萬成立陝西步長生命科技公司,4100萬增資巴斯德生命科技,1.14億認購醫療投資合夥企業。

持續高比例分紅:

上市以來持續高比例分紅,16年10派16.14元,17年10轉3派16.14元,18年10轉3派16.14元,股息支付率維持在56%以上,18年支付率高達75.74%,三年累計分紅,36億元。而上市公司募集資金為39億,現金分紅金額已經達到了融資金額的92.3%。

公司每年高比例分紅,體現了公司現金流充裕,分紅的底氣十足,高比例分紅後,公司未分配利潤仍然高達89.65億元。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

股份回購

公司的回購方案截至 2019 年 6 月 14 日,公司通過集中競價交易方式已累計回購股份

35,537,965 股,佔公司總股本的比例為 4.01%,購買的最高價為 32.18 元/股、最低價為 23.47 元/股,已支付的總金額為 933,998,879.11 元(含佣金等交易費)接近達到公司回購上限,而不是像忽悠式公司一樣,雷聲大雨點小,甚至延期或者乾脆放棄。

通過接近頂格的股份回購,直接減少了上市公司流通盤,有利為維護公司的良好形象,增強價值迴歸。

產品研發持續進展

"重組抗腫瘤壞死因子-α (TNF-α )全人源單克隆抗體注射液"進入I期臨床試驗階段,在該項目上研發投入已經達到2608萬元,而該產品的原研藥18年全球銷售額約199億美元。

"重大新藥創制"科技重大專項第一、二批均獲得立項,同時中藥資源產業化過程獲得國家科技進步二等獎。

這些都體現出公司在產品研發方面的技術實力,以及得到的社會國家的認可。

喝酒行情已過,是不是就該吃藥了,步長製藥為何就是“步“漲?

當你恐懼時,別人在貪婪,當黑文不斷出現的時候,注重價值投資的陸股通,卻在悄然的加倉,是巧合還是刻意為之,仁者見仁智者見智。

結語:市場上好像天然存在著中藥黑,時不時的發佈一些針對中藥公司的黑文,黑的只是企業的形象,並沒有真正的去分析企業的產品,通過這種方式來抹黑我國的中藥產業。

國家的鼓勵政策,企業的創新研究,"一帶一路"宣傳推廣,相信這個有著千年歷史的產業,定能在現代製藥中佔有它應有的一席之地,而處在輿論中心的上市中藥企業,而其中經歷過大幅調整的步長製藥,如果能堅持主業,不忘初心,在可預見的未來,消化利空,沖淡黑文,讓市場中真正懂得價值的人,發現價值。


免責聲明:本文內容及觀點僅供參考,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。股市有風險,入市需謹慎。

版權聲明:本文稿件均為原創作品,如需轉載請聯繫作者。

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