隨著大數據、雲計算技術的發展，量化投資近幾年有大行其道之勢，在近日由朝陽永續承辦的中國量化投資俱樂部2017年會上，真融寶邀請華興資本集團首席戰略官過大江、上海金納科技董事長夏陽和董事長吳雅楠就量化投資展開激烈討論。
量化投資到底有多神祕？
上海金納科技董事長夏陽表示，其實量化投資很簡單，主要是利用統計、數學和物理的方法建立各種模型，通過模型尋找投資的信號。
夏陽此前在美國雷曼兄弟公司股票量化自營團隊，後來在香港、東京待了十年，幫助瑞銀集團電子交易產品在亞太區推廣。最近幾年又率先把世界領先的算法交易理念引入中國。
他指出，最近七八年，量化投資的概念在中國已經處在騰飛的前夜，人工智能、算法交易等概念已經開始深入人心，阿爾法狗也給大家起了示範作用，這都有利於量化投資的崛起。
真融寶董事長吳雅楠則指出，量化投資早在上世紀八九十年代就興起於華爾街，主要原因是當時有人把投資經理的行為經過理論統計後發現，一個投資經理很難在很長時間內跑贏市場，除了股神巴菲特這樣的人。
統計發現，投資經理的投資風格是有漂移，很多時候會受情緒的影響，後來隨著計算機技術的發展，數學模型奠定了對資本市場的投資規律的挖掘，於是量化投資就興起了。
吳雅楠說，量化投資主要有三大優勢：第一是“寬度”。國內目前有3000多支股票，研究員不可能把這些都看透，但是運用模型的方式可以用計算機去研究每個上市公司的很多信息
第二，對多資產多策略的處理能力。量化投資除了對單個資產進行多角度研究外，還對資產之間的定價機會比較敏感，用量化投資的方式夠比人更快地挖掘到市場當中的機會。
“現在典型的代表是阿爾法狗，把機器和人各自的優劣勢區分得非常清晰，阿爾法狗能研究上千年曆史的人類棋譜，這體現了機器的高效處理能力。”吳雅楠說，這就是量化投資的優勢。
第三，量化投資倡導更科學的投資方式。能夠把紀律性的投資理念深入到投資經理的投資組合中，用科學化的方式來主導投資，不是隻憑著人的記憶和消息拍腦袋做出決策。
華興資本集團首席戰略官過大江認為，量化金融的理論背景都是過去幾十年經濟學、金融學的基石，也是量化投資的理論基礎。過去主要是理論應用，現在更多的人把量化投資用在股票市場上，用數學家做的各種量化模型配置優化投資策略。
“未來有兩個技術，一個是大數據雲計算，隨著技術的發展，量化投資的方法可以通過大量信息來分析科技股。”另外，過大江預測，隨著人工智能的發展，量化投資會進入2.0時代，中國在這方面有望領先全球。
量化投資是萬能的嗎？
事實上，隨著大數據和雲計算技術的發展，這幾年確實有很多投資機構通過量化投資的方法獲取了不少收益，但這並不意味著量化投資就是一種萬能的投資方式。
夏陽指出，量化投資其實二十年前也有，科技一直以來都是和金融相伴而生的，但隨著最近幾年科技發展的速度越來越快，每個人身上都帶了好幾個當年的超級計算機，現在手機裡芯片的計算能力遠超20年前的超級計算機，這種計算能力的飛速發展給金融帶來了比較大的變化，所以出現了量化投資。
事實上，除了量化投資，還有價值投資，比如巴菲特，現在很多人仍然堅持這種投資方式，但是這樣一種投資方式顯然是比較單調的，如果只買沒有人賣，市場上流動性很差，價值發現就很難實現。
量化投資可以找很多賺小錢的機會，可以找到很多市場空間套利機會，以前的主動投資人不願意花時間也沒有技術能力去做的那些事情，量化投資現在可以做。
從這個角度講，量化投資給市場帶來了一種全新的投資方式，分散了很多風險，不是萬能的，但它是一個很好的補充。
吳雅楠指出，量化投資強調的是投資者願意冒著多大的風險去獲得什麼樣的收益，投資是有性價比的。量化投資的理念不光看收益，而是看性價比。量化投資希望把科學化的風險調整後的最佳收益概念引入到正常的投資組合當中，通俗講就是雞蛋不放在一個籃子裡。
“現在誰也不能保證拿著一支股票可以跑贏任何人，也不能保證任何一個策略能夠跑贏市場任何週期。”吳雅楠說，為什麼講組合分散的原則，主要就是為了控制風險，雖然不能在任何時候都跑贏市場，但在風險可控範圍內可以獲得收益。
吳雅楠表示，量化投資最擅長的事情就是在市場中找出博弈雙方錯誤定價的機會，它能夠慢慢克服投資經理的情緒，人是有情緒的，巴菲特也是有情緒的，任何投資者都是有情緒的，而情緒是容易犯錯的，量化投資的理念就是我和你博弈當中能找到你犯錯的機會。
華興資本集團首席戰略官過大江預測，量化投資在市場上的勝率會越來越大，它永遠是在不確定性中去尋找確定性，在風險中尋找投資回報的平衡，在信息的不對稱性中找相對的信息確定性。
中國的市場經濟正在完善過程中，不確定性是存在的，這包括市場的不確定性、政府監管機構的不確定性、經濟體的不確定性。這些東西永遠在變，所以不可能有一套辦法永遠能保持投資獲利，這就需要量化投資。
量化投資在市場中如何應用？
其實量化投資並不是高不可攀、難以觸摸的空中樓閣，在吳雅楠看來，它已經飛入尋找百姓家。
據介紹，真融寶目前做的工作就是量化投資的普惠化，也就是大家說的智能投顧。真融寶希望能用量化投資的方式給老百姓提供一站式的大類資產配置的產品，讓用戶獲得風險調整後的最佳收益。
“我覺得中國的投資市場過度散戶化，都是個人客戶直接去面對風險資產，無論是場內的資產還是場外的資產，其實個人用戶對風險是沒有任何辨別能力和免疫能力，也更缺乏資產配置能力。”吳雅楠說，這就是真融寶存在的價值。
真融寶把原來服務高端客戶和機構的資產配置理念普惠化，用互聯網、大數據、雲計算技術實現個性化的資產配置，希望未來為每個人提供自己的基金組合。
夏陽說，量化投資在投資中其實有很多具體工作，比如很多投資人主動選股或者通過量化選股之後，最終要買到這些股票，獲利的時候要把它賣掉，這都要用量化工具，他創立的金納科技就是幫助投資人智能地做好交易，就是所謂的量化交易。
過大江表示，現在在A股市場上，很多公募基金和私募基金都在使用量化投資。公募基金用量化模型來選股、優化；私募基金的投資策略更靈活，可以通過量化投資的方式做風險控制和對衝。
“中國資本市場不確定性很大，信息不對稱性很大，散戶又比較多，所以量化投資在中國這個市場上反而有可能勝出。”過大江說。