9月上旬，玉米臨儲拍賣成交量降至谷底，周度成交量僅23萬噸左右，2019年臨儲拍賣累計成交量僅2109萬噸，而上年同期累計成交高達7528萬噸，市場參與熱度顯著低迷。受下游非洲豬瘟影響，玉米需求偏弱，替代穀物高粱、大麥等少量到港，加上新季玉米上市在即，貿易環節囤糧積極性差，市場悲觀預期蔓延，新季玉米開秤低開低走的概率加大。
新季玉米低開低走擔憂情緒蔓延。市場認為今年東北新季玉米將低開低走。一方面，從上年情況看，最先上市的遼寧和吉林玉米因旱災大幅減產，而同期市場囤貨需求旺盛，部分自媒體等主體看漲情緒強烈，導致農戶惜售心理嚴重，大部分等待年後漲價。而實際春節前後玉米現貨價格暴跌，導致多數農戶晚賣糧吃了大虧。而今年的情況正好相反，遼寧、吉林產量恢復正常年份，老百姓鑑於上年晚賣糧的經驗教訓，可能會積極賣糧，導致新糧集中上市，新糧價格可能也會低開低走。另一方面，貿易商及用糧主體鑑於上年提前收購大幅虧損的經驗，同時預期今年農戶惜售心理可能低於上年，有可能出現壓價晚收的情況，這也加劇了玉米市場悲觀情緒的蔓延。
儘管市場整體較為悲觀，但從市場的風險點來看，新季玉米並非一定是跌入深淵的態勢。一方面，今年市場結轉庫存較低。下游用糧企業庫存僅夠日常消費，貿易環節庫存水平偏低。相較於上年同期結轉庫存高達5000萬噸的數量，今年結轉庫存可能僅在1000萬噸左右。因此一旦新季玉米上市受到天氣擾動，上市偏晚，下游低庫存將成為最大的風險點。另一方面，東北地區積溫明顯低於常年水平，尤其是黑龍江地區玉米長勢偏晚兩週以上，早霜對黑龍江玉米生產的威脅一直存在。
需求緩慢恢復，市場信心有待加強。從市場需求來看，影響最大的因素仍然是非洲豬瘟導致的需求低迷。但全國主要生豬生產地區均經歷了一輪大幅去產能後，生豬存欄開始企穩，同時最早發生非洲豬瘟的東北及華北地區均陸續開始復養，復養成功率目前來看較為樂觀。
同時，國家及各地區相關部門積極出臺各種措施鼓勵生豬養殖。國家發展改革委辦公廳和農業農村部辦公廳聯合印發《關於做好穩定生豬生產中央預算內投資安排工作的通知》，明確中央預算內投資將進一步加大支持力度，促進生豬穩產保供工作。實施生豬規模化養殖場建設補助項目。鼓勵各地方充分利用地方政府專項債券資金，安排符合條件的種豬場建設、畜禽糞汙資源化利用等投資項目。鼓勵地方各級人民政府切實加大生豬穩產保供支持力度，完善相關政策措施，支持生豬生產和畜禽糞汙資源化利用工作。這對生豬存欄恢復將起到巨大的促進左右。因此，總體來看下年度玉米需求的恢復是有較強支撐的。
總之，在今年核心產區黑龍江玉米播種面積和因災減產幅度超過預期，而需求處於回升趨勢的背景下，下年度臨儲玉米將消耗殆盡，“缺口預期”的大邏輯不會改變。因此，對玉米市場不應過度悲觀，可等待新季玉米上市的季節性低點，適當關注盤面多頭機會。
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