玉米：“拍賣壓頂”將消失“拼價搶糧”成主流

2018年中央一號文件專門強調要通過完善拍賣機制、定向銷售、包乾銷售等，加快消化政策性糧食庫存，其重點就在於玉米的“去庫存”———臨儲玉米的銷售。從4月份開始到10月底，在市場存在“巨大缺口”背景下，臨儲玉米成交量超過1億噸。臨儲庫存餘量降至7500萬噸左右，在數量上已經低於今年的成交量。從全年的市場供需格局來看，2019年5月份以前，供應以農戶新糧為主，5月份之後，供應將轉向臨儲陳糧。市場價格走勢預計也將在供應主體的轉變中有所不同。

從近兩年“去庫存”的行情來看，由於國內玉米市場已經由供大於求轉變為供不應求，市場依賴臨儲玉米供應來彌補缺口。在臨儲存量巨大，可以滿足市場需求時，玉米市場價格在臨儲拍賣前後呈現出差異顯著的兩種情況。在拍賣前，由於減產加上農民惜售，用糧企業庫存偏低，現貨市場看漲心理較強，價格普遍持續上漲。但拍賣啟動後，底價顯著低於市場價格，且拍賣供應量巨大，導致市場價格從5月份開始大幅回落並低位徘徊，近兩年均呈現這種“拍賣壓頂”的局面。

2019年，國家臨儲拍賣還將持續，市場仍有7500萬噸臨儲玉米供應，但由於存量不再能夠滿足全年市場需求，“拍賣壓頂”的鉅變將消失，取而代之的是“拼價搶糧”的格局。本年度臨儲拍賣前，農戶惜售心理明顯強於往年，用糧企業庫存偏低，現貨市場看漲心理較強，價格或將持續上漲 。一是受播種期春旱影響，東北多數地區收穫較去年晚2~3周。二是今年吉林、遼寧等地減產嚴重，農民看漲心理較強。三是去年12月份開始，農戶售糧價格一路上漲，“早賣的都吃虧了，今年要等等再賣”，總體上今年農戶銷售將晚於往年，同時惜售心理較強。四是近兩年市場信息傳播較快，市場供需形勢、港口價格走勢等快速傳到產區，農戶對市場供需偏緊、價格上漲趨勢較為了解。這種情況今年最為普遍，加劇了農戶惜售心理。五是貿易商和用糧企業囤貨積極，即便春節前後出現階段性售糧高峰，也會被貿易企業及用糧企業補庫需求消化，傳統的售糧高峰對玉米市場的壓力預計比較小。

拍賣啟動後，市場短期內仍將進入“政策主導市場”的局面，但2019年在供需格局不發生巨大變化的情況下，臨儲玉米存量已經遠低於今年拍賣需求量，市場出現巨大缺口。在缺口預期之下，用糧企業及貿易企業將提前建立遠期甚至下年度庫存，這將加劇臨儲玉米的消耗，市場也將進入“搶糧”局面。這不僅會導致額外的庫存需求，同時也會導致市場價格行情走出前兩年那種“拍賣壓頂”局面，臨儲拍賣玉米的“天花板”效應將會消失，市場趨勢也將不再像前兩年那樣“先揚後抑”，而將進入“後去庫存”時代的“拼價搶糧”的局面。

作者：張志棟、陳瑋；來源：糧油市場報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。