截至7月，電解鋁供給側改革已影響395萬噸產能。若供給側改革去產能達到300萬噸至500萬噸，再扣除部分殭屍產能和取暖季限產，則對應2017年3500萬噸左右的需求，供給預期將趨於緊平衡，甚至可能出現供不應求的局面。
稀土產品產量下降顯著，2017年月平均稀土氧化物產量為21900噸，明顯低於2016年月均產量的23940噸(下降8.5%)，且2017.6單月稀土氧化物產量為17530噸(環比下降27%)，國內輕稀土價格加速上漲。
近期鉛金屬價格連續上漲。7月31日鉛現貨價格上調100元/噸，最新報價18025元/噸，湖南等地價格已達到18300元/噸，7月20以來漲幅已接近10%。鎢市延續上揚勢頭，主流鎢品價格集體上調，刷新兩年新高。除鎢之外，銅價近期也大幅上漲。
機構標識本輪週期股行情比較猛烈的原因在於與經濟預期修復一同推進，短期內形成比較明顯的共振。而未來週期股的行情還要看經濟預期發展，需要關注未來各項經濟數據情況，目前看相對比較樂觀。
國泰君安認為，受益於多數有色金屬價格提升，目前已預披的 77 家有色金屬公司 2017年上半年歸母淨利達 128 億元，同比增長 93%。有色金屬板塊整體 PE 將從 2016 年的 72X 下降至 2017年的 34X，屬於 2010 年至今整個有色金屬板塊較低的 PE 水平。已預披公司 2017 半年度 ROE 達到 3.8%(2016H ROE 為 2.3%)，有色金屬板塊盈利能力有所加強。基本金屬、貴金屬和稀有金屬利潤高速增長。根據已預披的公司來看，基本金屬、貴金 屬、稀有金屬歸母淨利合計 60/18/21 億元， 同比增 加158%/136%/126%, 均 翻 倍 增 加 ， 三 者 2017 上半年 ROE 為3.96%/4.11%/5.09%，稀有金屬是最賺錢的板塊。 2)新材料上半年表現差強人意。新材料板塊歸母淨利合計 25 億(-5%)，主要是磁材(-15%)中的寧波韻升 16 年有一項 6.3 億的投資收益，若剔除，新材料板塊依舊保持增長。
國泰君安還認為，業績方面，有色金屬盈利能力大幅改善，估值修復至合理水平。基本面角度，基本金屬未來供需存在較大不確定性，博弈空間大，電解鋁供給側改革持續推進，銅鋁加工領域受金屬價格影響小，業績增長穩定;貴金屬方面受國內外縮表影響受到壓制;小金屬方面，我們對有需求拉動的新能源板塊保持樂觀，重點關注正處於拐點的稀土板塊。標的配置上，我們繼續推薦供給側改革政策持續催化的電解鋁板塊。
績優有色主題基金
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近六月收益 |
| 165520 | 信誠中證800有色指數分級 | 22.61% |
| 260101 | 景順長城優選混合 | 19.56% |
| 160221 | 國泰國證有色金屬行業指數分級 | 12.06% |
| 165525 | 信誠中證基建工程指數LOF | 2.60% |
| 數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2017-08-01 | ||