中證網綜合報道,4月18日(本週二),央行重啟800億元逆回購操作,實現淨投放700億元。當日還有2345億元中期借貸便利(MLF)到期。不過,央行已於17日對到期MLF進行了超量續做。17日,央行開展4955億元MLF操作,足額對衝月內到期回籠的MLF。據Wind數據,4月份共有4515億元MLF到期。
從恢復逆回購交易淨投放、超量續做到期MLF之上,不難看出近期央行供給流動性的意願有所上升。據統計,自4月13日恢復公開市場操作以來,央行通過逆回購實現淨投放1900億元,通過MLF操作實現淨投放440億元。
中信證券指出,週一MLF操作在量上足額對衝近期到期的MLF;但從續做結構上看,本次1年期的MLF操作量為3675億元,6個月MLF操作量為1280億元,而近期到期4515億元MLF全部為6個月期,表明央行在繼續“鎖短放長”,體現出央行逐步提高利率,溫和去槓桿的政策意圖。
海通證券姜超認為,流動性方面緊縮預期難消,貨幣政策短期難再寬鬆,一是金融過度繁榮導致資產泡沫,3月信貸同比下降,銀行表內資產擴張開始放緩,但表外融資高增意味著表外加槓桿仍在繼續,在金融去槓桿的大背景下,同業存單料納入同業負債,MPA從嚴監管等政策或隨時到來。二是由於外匯佔款下降等原因,銀行超額準備金持續下降,測算2月超儲率已降至1.4%的低位,3月下旬以來央行持續淨回籠,貨幣市場資金偏緊。
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