交通銀行連平:今年股市存在較大機會

銀行 經濟 交通銀行 金融 21世紀經濟報道 2017-03-26

“我們認為一季度GDP增長率在6.8%左右,去年第四季度也是這個水平,今年全年GDP預期增長目標為6.5%,現在看來,GDP增長率6.5%以上運行的可能性比較大,預計上半年增長較快,下半年有所回落,總體呈現前高後低的態勢。”

3月25日下午,交通銀行首席經濟學家連平在某沙龍上公開表示。

連平提到,金融機構總資產獲得了高速擴張,體現為金融對實體經濟的支持明顯加快,這個是和需求相配合的。相比於2016年13%的銀行信貸增速,實際上,一些地方政府通過發債給銀行帶來4.5萬億-5萬億的隱形信貸投放,算上這些,今年銀行信貸增速在15%-16%左右。初步計算,因為債務置換,目前地方政府已經少付了1萬億元的銀行信貸利息,而商業銀行目前信貸餘額大概在100億元左右。

除此之外,連平認為,目前PPI(生產價格指數)上漲到7%-8%,這種趨勢會逐漸從行業上游傳導到行業下游,短期內有助於刺激企業家投資和生產的積極性。

“我前兩天坐飛機,碰到一個企業家打電話,說‘現在什麼東西價格不漲價?國內所有的原材料、零部件等都在漲,趕緊全給我買進’,這就是現在企業家的心態。”連平在現場表示。

連平解釋,“相比於PPI7%-8%的增速,目前企業的貸款利率在6%-7%左右,這樣一算,企業未來借錢的成本其實是被覆蓋了,從這個角度來看,對今年的經濟會有比較明顯的推動。”

不過,他同時強調了潛在的風險,“從風險來看,我覺得大致可以分成三類,第一類是前段時間已經有所暴露的流動性風險和互聯網金融風險,第二類是短期內有所發展,但是目前還沒有明顯暴露的,比如房地產泡沫和地方債務風險,今年下半年房地產市場降溫過快,或者給經濟帶來下行壓力,還有一類風險是外部衝擊,主要是匯率和資本流動的問題。”

而對於2017年股市,他從企業盈利改善、流動性不會太緊、部分上市公司估值水平相對合理三個角度考慮,“今年股市存在較大機會”。

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