'江蘇銀行破淨率達24.65% 評級下調股東還需“護盤\'1年'
股價長期破淨、資產虛胖再加評級下調……坐擁江蘇省區域經濟優勢，省內唯一省屬和最大的地方法人銀行，江蘇銀行卻沒有讓投資者和市場放心。
股價長期破淨、資產虛胖再加評級下調……坐擁江蘇省區域經濟優勢，省內唯一省屬和最大的地方法人銀行，江蘇銀行卻沒有讓投資者和市場放心。
7月23日，江蘇銀行發佈公告稱收到第一、第二大股東及相應一致行動人的管理來函，將所持股份鎖定一年，以顯示對江蘇銀行發展的信心。但市場人士指出，這可能是不得已而為之，相反更深層次的原因可能與江蘇銀行股價長期破淨有關。
在業績持續保持穩定增長的情況下，江蘇銀行股價為何長期破淨？近期，評級機構中金公司還將江蘇銀行的評級下調至中性。績優生為何不被市場看好？發現網給江蘇銀行發去採訪函，但截至發稿前，江蘇銀行沒有給予任何合理解釋。
破淨率24.65% 銀行優等生引發股東護盤
江蘇銀行近日發佈的半年度業績快報顯示，截止2019年上半年，江蘇銀行總資產規模達2.05萬億元，同比增長6.29%；實現營業收入219.17億元，同比增長27.29%；歸屬於上市公司股東淨利潤78.71億元，同比增長14.88%。截至報告期末，歸屬於上市公司普通股股東每股淨資產9.25元，同比增長4.05%。
在營收和淨利潤均實現兩位數增長的情況下，江蘇銀行股價卻始終處於破淨狀態。今年二季度以來，江蘇銀行的股價始終在7元上下波動。截至7月24日，江蘇銀行收盤於6.95元，與二季度每股淨資產9.25元相比，破淨率達24.86%；而一季度其每股淨資產為10.64元，破淨率更是達到34.68%。
在這樣的市場壓力下，江蘇銀行前兩大股東“基於對江蘇銀行未來發展的信心”，聯袂鎖定其持有的江蘇銀行相關股份一年。
具體為江蘇信託及其一致行動人國信集團承諾將其合計持有的10.76億股份（佔總股本9.32%）鎖定一年；鳳凰集團及其一致行動人鳳凰資管承諾將其合計持有的10.3億股（佔8.95%）鎖定一年。
從股價走勢來看，江蘇銀行從2018年初的8塊多隨後一路下滑，最低突破6元低位，跌幅近30%，與2018年每股8.89元的資產淨值相比也相差甚遠。
與大股護盤不同的是，股價長期破淨直接引發中小股東拋售甚至股權“賤賣”。據公開信息顯示，蘇常柴A在2018年11月17日發佈公告稱，11月21日－24日，公司通過集中競價交易方式出售持有的江蘇銀行股票共計1000萬股，一個月內江蘇銀行共遭拋售約3800萬股。
一年內，包括江蘇吳中實業、匯鴻集團、江蘇模塑科技等多名股東累計減持1.61億股江蘇銀行股票，佔江蘇銀行總股本的1.3%。
除了連續遭遇股東減持之外，江蘇銀行還遭遇股權折價“賤賣”。在股權出售遲遲無法達成的情況下，2018年9月，華光股份宣佈因股價持續下跌，將江蘇銀行原定出售價格不低於7元/股改為不低於6元/股。
面對股權連續遭遇股東拋售，江蘇銀行更是在去年年底修訂了公司章程，新增主要股東自取得權之日起5年內不得轉讓所持有股權的限制性出售轉讓規定。
資產擴張虛胖引發質量風險擔憂
作為上市銀行的“優等生”為何會遭遇股東連續拋售？破淨之外，其實問題在於江蘇銀行自身的經營。
作為一家2萬億元規模的城商行，江蘇銀行體量上已經超過恆豐、浙商銀行等股份制銀行。不過資產規模的擴張並沒有帶來相應的效益回報。江蘇銀行的淨資產收益率在主要上市城商行中並不算好。
股價長期破淨、資產虛胖再加評級下調……坐擁江蘇省區域經濟優勢，省內唯一省屬和最大的地方法人銀行，江蘇銀行卻沒有讓投資者和市場放心。
7月23日，江蘇銀行發佈公告稱收到第一、第二大股東及相應一致行動人的管理來函，將所持股份鎖定一年，以顯示對江蘇銀行發展的信心。但市場人士指出，這可能是不得已而為之，相反更深層次的原因可能與江蘇銀行股價長期破淨有關。
在業績持續保持穩定增長的情況下，江蘇銀行股價為何長期破淨？近期，評級機構中金公司還將江蘇銀行的評級下調至中性。績優生為何不被市場看好？發現網給江蘇銀行發去採訪函，但截至發稿前，江蘇銀行沒有給予任何合理解釋。
破淨率24.65% 銀行優等生引發股東護盤
江蘇銀行近日發佈的半年度業績快報顯示，截止2019年上半年，江蘇銀行總資產規模達2.05萬億元，同比增長6.29%；實現營業收入219.17億元，同比增長27.29%；歸屬於上市公司股東淨利潤78.71億元，同比增長14.88%。截至報告期末，歸屬於上市公司普通股股東每股淨資產9.25元，同比增長4.05%。
在營收和淨利潤均實現兩位數增長的情況下，江蘇銀行股價卻始終處於破淨狀態。今年二季度以來，江蘇銀行的股價始終在7元上下波動。截至7月24日，江蘇銀行收盤於6.95元，與二季度每股淨資產9.25元相比，破淨率達24.86%；而一季度其每股淨資產為10.64元，破淨率更是達到34.68%。
在這樣的市場壓力下，江蘇銀行前兩大股東“基於對江蘇銀行未來發展的信心”，聯袂鎖定其持有的江蘇銀行相關股份一年。
具體為江蘇信託及其一致行動人國信集團承諾將其合計持有的10.76億股份（佔總股本9.32%）鎖定一年；鳳凰集團及其一致行動人鳳凰資管承諾將其合計持有的10.3億股（佔8.95%）鎖定一年。
從股價走勢來看，江蘇銀行從2018年初的8塊多隨後一路下滑，最低突破6元低位，跌幅近30%，與2018年每股8.89元的資產淨值相比也相差甚遠。
與大股護盤不同的是，股價長期破淨直接引發中小股東拋售甚至股權“賤賣”。據公開信息顯示，蘇常柴A在2018年11月17日發佈公告稱，11月21日－24日，公司通過集中競價交易方式出售持有的江蘇銀行股票共計1000萬股，一個月內江蘇銀行共遭拋售約3800萬股。
一年內，包括江蘇吳中實業、匯鴻集團、江蘇模塑科技等多名股東累計減持1.61億股江蘇銀行股票，佔江蘇銀行總股本的1.3%。
除了連續遭遇股東減持之外，江蘇銀行還遭遇股權折價“賤賣”。在股權出售遲遲無法達成的情況下，2018年9月，華光股份宣佈因股價持續下跌，將江蘇銀行原定出售價格不低於7元/股改為不低於6元/股。
面對股權連續遭遇股東拋售，江蘇銀行更是在去年年底修訂了公司章程，新增主要股東自取得權之日起5年內不得轉讓所持有股權的限制性出售轉讓規定。
資產擴張虛胖引發質量風險擔憂
作為上市銀行的“優等生”為何會遭遇股東連續拋售？破淨之外，其實問題在於江蘇銀行自身的經營。
作為一家2萬億元規模的城商行，江蘇銀行體量上已經超過恆豐、浙商銀行等股份制銀行。不過資產規模的擴張並沒有帶來相應的效益回報。江蘇銀行的淨資產收益率在主要上市城商行中並不算好。
資產利潤率方面，2018年江蘇銀行資產利潤率僅為0.68%，在上市城商行中僅排第14名，處於中下水平。
股價長期破淨、資產虛胖再加評級下調……坐擁江蘇省區域經濟優勢，省內唯一省屬和最大的地方法人銀行，江蘇銀行卻沒有讓投資者和市場放心。
7月23日，江蘇銀行發佈公告稱收到第一、第二大股東及相應一致行動人的管理來函，將所持股份鎖定一年，以顯示對江蘇銀行發展的信心。但市場人士指出，這可能是不得已而為之，相反更深層次的原因可能與江蘇銀行股價長期破淨有關。
在業績持續保持穩定增長的情況下，江蘇銀行股價為何長期破淨？近期，評級機構中金公司還將江蘇銀行的評級下調至中性。績優生為何不被市場看好？發現網給江蘇銀行發去採訪函，但截至發稿前，江蘇銀行沒有給予任何合理解釋。
破淨率24.65% 銀行優等生引發股東護盤
江蘇銀行近日發佈的半年度業績快報顯示，截止2019年上半年，江蘇銀行總資產規模達2.05萬億元，同比增長6.29%；實現營業收入219.17億元，同比增長27.29%；歸屬於上市公司股東淨利潤78.71億元，同比增長14.88%。截至報告期末，歸屬於上市公司普通股股東每股淨資產9.25元，同比增長4.05%。
在營收和淨利潤均實現兩位數增長的情況下，江蘇銀行股價卻始終處於破淨狀態。今年二季度以來，江蘇銀行的股價始終在7元上下波動。截至7月24日，江蘇銀行收盤於6.95元，與二季度每股淨資產9.25元相比，破淨率達24.86%；而一季度其每股淨資產為10.64元，破淨率更是達到34.68%。
在這樣的市場壓力下，江蘇銀行前兩大股東“基於對江蘇銀行未來發展的信心”，聯袂鎖定其持有的江蘇銀行相關股份一年。
具體為江蘇信託及其一致行動人國信集團承諾將其合計持有的10.76億股份（佔總股本9.32%）鎖定一年；鳳凰集團及其一致行動人鳳凰資管承諾將其合計持有的10.3億股（佔8.95%）鎖定一年。
從股價走勢來看，江蘇銀行從2018年初的8塊多隨後一路下滑，最低突破6元低位，跌幅近30%，與2018年每股8.89元的資產淨值相比也相差甚遠。
與大股護盤不同的是，股價長期破淨直接引發中小股東拋售甚至股權“賤賣”。據公開信息顯示，蘇常柴A在2018年11月17日發佈公告稱，11月21日－24日，公司通過集中競價交易方式出售持有的江蘇銀行股票共計1000萬股，一個月內江蘇銀行共遭拋售約3800萬股。
一年內，包括江蘇吳中實業、匯鴻集團、江蘇模塑科技等多名股東累計減持1.61億股江蘇銀行股票，佔江蘇銀行總股本的1.3%。
除了連續遭遇股東減持之外，江蘇銀行還遭遇股權折價“賤賣”。在股權出售遲遲無法達成的情況下，2018年9月，華光股份宣佈因股價持續下跌，將江蘇銀行原定出售價格不低於7元/股改為不低於6元/股。
面對股權連續遭遇股東拋售，江蘇銀行更是在去年年底修訂了公司章程，新增主要股東自取得權之日起5年內不得轉讓所持有股權的限制性出售轉讓規定。
資產擴張虛胖引發質量風險擔憂
作為上市銀行的“優等生”為何會遭遇股東連續拋售？破淨之外，其實問題在於江蘇銀行自身的經營。
作為一家2萬億元規模的城商行，江蘇銀行體量上已經超過恆豐、浙商銀行等股份制銀行。不過資產規模的擴張並沒有帶來相應的效益回報。江蘇銀行的淨資產收益率在主要上市城商行中並不算好。
資產利潤率方面，2018年江蘇銀行資產利潤率僅為0.68%，在上市城商行中僅排第14名，處於中下水平。
梳理江蘇銀行信息發現，江蘇銀行淨資產收益率低，與其貸款發放的結構有很大的關係。
作為服務江蘇地方經濟的大行，從設立之初江蘇銀行就把自己定位於“服務地方經濟、服務小微企業、服務城鄉居民”，在2018年和一季報都做了註解，尤其是在製造業、小微企業服務方面更是做了大量且詳細的敘述。
年報數據顯示，2018 年，江蘇銀行製造業貸款餘額1220 億元，較年初增長16.89%，佔2018年底其貸款餘額的23%。製造業貸款新增量排名江蘇省內第一，佔全省增量的三分之一。
值得注意的是，隨著經濟持續調整，近年來江蘇地區的企業信貸資產壓力持續加大，不良風險持續上升。從不良貸款的行業分佈情況來看，製造業、批發零售業、建築業以及採礦業的不良貸款率較高。
不過在江蘇銀行的年報中，並沒有公佈製造業的不良貸款指標。整體不良方面，2019年二季度繼續維持在1.39%的水平，但是不良貸餘額則保持在城商行第二。
今年6月初，中金公司在研報中指出，短期內中小銀行去槓桿過程加速，會帶來負債增長乏力甚至收縮的風險，由此，將江蘇銀行等銀行的股票評級下調至中性。
除了不良風險壓力之外，江蘇銀行的資本補充壓力也很突出。受金融去槓桿以及監管政策趨嚴等宏觀政策影響，江蘇銀行利差收入進一步收窄，淨息差下行。與此同時，宏觀審慎評估等監管政策的實施對銀行的資本充足率提出了更高的要求。
一季報的數據顯示，截至2019年一季度末，江蘇銀行資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.51%、8.63%；核心一級資本充足率和資本充足率均低於A股城市商業銀行平均值。顯而易見，江蘇銀行同樣飽受資本充足率指標的掣肘。
為緩解資本不足的壓力，在2018年9月28日發佈的《關於公開發行A股可轉換公司債券申請文件反饋意見回覆》公告中，江蘇銀行通過對資產增速謹慎預估，若僅靠內生利潤補充核心一級資本，預計2019-2021年該行核心一級資本累計缺口為205.48億元，總資本累計缺口為442.40億元。
江蘇銀行在今年3月份已經成功發行了200億元可轉債，不過還有一半的資本需要在後續兩年補充。
此外，江蘇銀行及其下屬分行今年因未按業務實質準確計量風險資產、理財產品之間未能實現相分離以及貸款業務內部控制執行嚴重不力造成重大損失等違規行為被罰140萬元。此前江蘇銀行深圳分行也同樣的原因被罰50萬元。短短半年之內，江蘇銀行就因同樣的違規原因被監管處罰三次，對於一個上市銀行來說也是罕見現象。（發現網記者羅雪峰 周子章）