為什麼英國央行的鷹派對加息的呼籲是錯誤的

銀行 英國 外匯 中國人民銀行 中金網 2017-06-25

中金網06月23日訊,匯豐(HSBC)的全球外匯策略主管上週五對CNBC表示,在過去8年裡,一直推動加息的英國央行(Bank of England)政策制定者是錯誤的,目前還沒有跡象顯示他們到了加息的時候。

為什麼英國央行的鷹派對加息的呼籲是錯誤的

英國央行(BOE)的貨幣政策委員會(monetary policy committee)6月份會議的結果是,以5比3的投票結果支持將利率維持在創紀錄的低水平,其中英國央行行長馬克·卡尼(Mark Carney)和首席經濟學家安迪·霍爾丹(Andy Haldane)站在多數人的一邊。

然而,一週後,也就是在卡尼認為英國的經濟狀況和英國退歐的不確定性就意味著借貸成本,所以應該維持利率不變的僅僅24小時之後,霍爾丹就打破了英國央行委員會內部鴿派的微弱優勢。這位英國央行的首席經濟學家週三表示,他很快就會支持加息。

匯豐銀行的外匯策略全球主管大衛·布魯姆告訴CNBC,“他們的頂頭上司前一天剛剛保持了鴿派,然而他的首席經濟學家第二天卻說了不同的觀點,市場感覺英國央行的首席經濟學家霍爾丹正走向加息立場。我不知道為什麼,我不知道他們在想什麼,我不太清楚這到底是怎麼了。”

布魯姆說,“八年以來他們一直是錯誤的,現在他們會是對的嗎?不,不,英鎊貶值造成通貨膨脹,通貨膨脹擠壓實際收入,消費下降,進口下降,經常賬戶自身調整。令人驚奇的是,金融市場仍能運作,”

政策制定者不必一直採取行動

自2011年以來,英國央行的貨幣政策委員會(monetary policy committee)在利率問題上的分歧最為嚴重,而此前被認為是最鴿派成員之一的霍爾丹(Haldane),如今則辯稱,在2017年底之前收緊政策將是審慎的。

週三,在霍爾丹發表評論後不久,英鎊上漲,投資者被迫重新考慮長期以來的觀點,即利率將一直保持不變,直至2018年。

布魯姆哀嘆卡尼和霍爾丹的這種你來我往的評論,並強調中央銀行不必“一直行動”。

然而,即將離任的英國央行利率制定者克里斯汀·福布斯(Kristin Forbes)週四警告稱,英國將會出現這種情況,即英國央行無法再為保持利率在0.25%的理由辯解。

在倫敦商學院,她說,“許多因素已經證明利率在過去幾年維持在緊急狀態的水平已經變得不那麼有說服力,英鎊貶值的根本轉變,潛在的通貨膨脹使英國央行更緊迫的開始加息旅程。”

相反,布魯姆認為英國退歐談判中英鎊的疲軟是英國的“安全閥”,並認為英國央行的鷹派政策制定者應該把英國疲軟的貨幣視為解決問題的方法的一部分,而不是問題的一部分。

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