'投資了火紅的《長安十二時辰》也沒有用，*ST印紀還是滑向面值退市第四股，3萬多股東心碎了無痕……'

“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。”曾經借殼上市後一時風頭無兩的印紀傳媒，如今卻大廈將傾。

9月4日，*ST印紀股價再度跌停，收報0.71元，這是其股價下滑後連續15個交易日面值低於1元。

“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。”曾經借殼上市後一時風頭無兩的印紀傳媒，如今卻大廈將傾。

9月4日，*ST印紀股價再度跌停，收報0.71元，這是其股價下滑後連續15個交易日面值低於1元。

*ST印紀股價走勢圖 圖片來源：WIND

這也意味著，即使之後5個交易日公司股價都漲停，*ST印紀也無法在第20個交易日站上1元的“安全線”，其或將成繼中弘股份、雛鷹農牧、*ST華信後的A股第四隻面值退市股。

根據相關上市管理規定，如果公司股價連續20個交易日收盤價低於1元，公司股票將觸及“面值退市”紅線，交易所將對股票採取退市的決定。

Wind數據顯示，截至9月4日，*ST印紀仍有3.45萬戶股東。

60億“借殼上市”

據悉，印紀娛樂傳媒股份有限公司（下稱“印紀傳媒”）成立於2008年，主要從事廣告創制、品牌推廣、品牌公關、娛樂營銷等整合營銷為主兼營影視劇的投資、製作、發行及衍生業務。

公開資料顯示，印紀傳媒先後投資了多部電影和電視劇作品，其中不乏一些高知名度的大片，包括最近話題度較高的《長安十二時辰》、此前的《鋼鐵俠3》、《環形使者》、《北平無戰事》、《幸福照相館》、《如若巴黎不快樂》、《十年陽光十年華》等，範圍涵蓋國內外影視。

在資本市場上，印紀傳媒也曾擁有高光時刻。

2014年，印紀傳媒通過資產置換、購買資產和股份轉讓等方式，斥資60.11億元認購高金食品77.95%的股權。之後，印紀傳媒將自身100%股份注入上市公司，次年伊始成功實現了借殼上市，上市公司也由“豬肉股”搖身一變成為“影視股”。

此外，印紀傳媒做出了業績承諾，2015年-2017年，印紀傳媒歸屬母公司所有者的淨利潤分別不低於4.3億元、5.58億元、7.19億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於3.9億元、5億元、6.5億元。

借殼上市後的前三年，公司業績表現較為亮眼，也完成了上述業績承諾。根據年報，2015年-2017年，公司實現營業收入18.82億元、25.06億元、21.88億元，歸屬母公司股東淨利潤分別為5.74億元、7.31億元、7.69億元。

伴隨著利潤不斷上漲的還有印紀傳媒在二級市場的股價。2017年3月，公司市值一度超過400億元，遠在華誼兄弟、光線傳媒之上，一時之間風頭無兩。

業績閃崩

而就是這麼一家市值超百億的公司，如今卻要在A股留下“滿地雞毛”。

2019年4月，因主要銀行賬號被凍結及生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常，公司股票被深交所實施其他風險警示，簡稱也由“印紀傳媒”變更為“ST印紀”。緊接著，負責的審計機構給印紀傳媒2018年財報出具了無法表示意見的審計報告，公司因此又被實施退市風險警示，簡稱變更為“*ST印紀”。

截至9月4日收盤，公司總市值下降至12.57億元，較此前高峰值大幅“縮水”了97%。

在短短不到兩年的時間裡，印紀傳媒如何這般“改頭換面”？且將時間線撥回到轉折時點——2018年。

2018年，印紀傳媒業績出現斷崖式下跌。公開數據顯示，當年公司收入3.62億元，同比下降83.44%，歸屬母公司淨利潤-17.86億元，同比大幅下滑332.37個百分點。對此，公司在年報中給出解釋，表示受整體市場環境影響，公司下半年業務幾近停滯。

值得注意的是，在印紀傳媒業績“向下”的情況下，公司大股東則通過在一二級市場減持實現鉅額套現。

2018年2月，控股股東肖文革以協議轉讓方式將6.03%股份轉讓給安信信託，作價13.61億元。之後，肖文革又將持有占上市公司總股本的5%股份以10.44億元轉讓給自然人於曉非。IPO日報按照彼時借殼上市5.98元/股的價格計算，肖文革兩次轉讓合計套現了12.38億元。

而今年年初，大股東於曉非先後兩次在二級市場通過集中競價和大宗交易方式減持了2.02%的股權，共計1.57億元。然而，與一年前的高價買入相比，此次減持，於曉非共虧損了3.49億元。

連環爆雷

對於公司業績的急轉直下，業內人士對IPO日報表示，除了跟大環境有關，其內部出現的資金“連環暴雷”或是更深層次的原因。

2018年8月，印紀傳媒發佈公告稱，實際控制人、控股股東肖文革及其一致行動人所持股份被法院輪候凍結，其中肖文革持有上市公司44.04%的股權。至於凍結原因，則是肖文革到期未償還相應借款被申請訴前財產保全查封凍結相應股份所致，此前，公司還曾因肖文革部分質押股票一度觸及平倉線被深交所發關注函。

公司表示，相應股份被司法凍結會造成公司出現實控人變更風險，導致公司同時出現信用評級降低、融資困難等問題，已經對其生產經營產生一定影響。

此外，公司自身債務危機頻發又給經營“雪上加霜”。2018年9月，印紀傳媒未能按照約定將“17印紀娛樂CP001”兌付資金按時足額劃至託管機構，已構成實質違約。次年3月，印紀傳媒也未能未按期兌付“17印紀娛樂MTN001”。對此，公司表示，受業務下滑等因素的影響，資金籌集困難，短期流動性緊張。

根據公司對深交所回覆函，截至2019年4月，印紀傳媒未清償到期債務本金或到期債務利息仍有5.26億元。而對於債務壓力，公司則表示“尚未形成實質性方案”，將主要通過應收賬款催收、存貨銷售及其他可行方式籌措資金，儘量減少和化解債務違約造成的負面影響。

就在同一時間，因涉及訴訟糾紛，原告方江蘇銀河申請凍結了印紀傳媒的主要銀行賬戶。截至4月13日，公司銀行賬戶已凍結資金佔公司貨幣資金餘額的90.42%，佔公司2018年第三季度總資產的1.07%，佔公司2018年第三季度歸屬於上市公司股東淨資產的1.83%。公司表示，被凍結的銀行資金佔貨幣資金餘額的比重較大，已影響公司日常業務收支。

公開信息顯示，資金緊張造成的影響致使2018年印紀傳媒人員流失率超過80%，公司無法給客戶繼續提供業務支持，已暫緩影視業務和IP衍生業務的對外投資等回款週期不穩定的業務。

見習記者 楊紫薇

編輯 王瑩

排版 王瑩

歡迎投稿、爆料

ipowgw@ifnews.com

“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。”曾經借殼上市後一時風頭無兩的印紀傳媒，如今卻大廈將傾。

9月4日，*ST印紀股價再度跌停，收報0.71元，這是其股價下滑後連續15個交易日面值低於1元。

*ST印紀股價走勢圖 圖片來源：WIND

這也意味著，即使之後5個交易日公司股價都漲停，*ST印紀也無法在第20個交易日站上1元的“安全線”，其或將成繼中弘股份、雛鷹農牧、*ST華信後的A股第四隻面值退市股。

根據相關上市管理規定，如果公司股價連續20個交易日收盤價低於1元，公司股票將觸及“面值退市”紅線，交易所將對股票採取退市的決定。

Wind數據顯示，截至9月4日，*ST印紀仍有3.45萬戶股東。

60億“借殼上市”

據悉，印紀娛樂傳媒股份有限公司（下稱“印紀傳媒”）成立於2008年，主要從事廣告創制、品牌推廣、品牌公關、娛樂營銷等整合營銷為主兼營影視劇的投資、製作、發行及衍生業務。

公開資料顯示，印紀傳媒先後投資了多部電影和電視劇作品，其中不乏一些高知名度的大片，包括最近話題度較高的《長安十二時辰》、此前的《鋼鐵俠3》、《環形使者》、《北平無戰事》、《幸福照相館》、《如若巴黎不快樂》、《十年陽光十年華》等，範圍涵蓋國內外影視。

在資本市場上，印紀傳媒也曾擁有高光時刻。

2014年，印紀傳媒通過資產置換、購買資產和股份轉讓等方式，斥資60.11億元認購高金食品77.95%的股權。之後，印紀傳媒將自身100%股份注入上市公司，次年伊始成功實現了借殼上市，上市公司也由“豬肉股”搖身一變成為“影視股”。

此外，印紀傳媒做出了業績承諾，2015年-2017年，印紀傳媒歸屬母公司所有者的淨利潤分別不低於4.3億元、5.58億元、7.19億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於3.9億元、5億元、6.5億元。

借殼上市後的前三年，公司業績表現較為亮眼，也完成了上述業績承諾。根據年報，2015年-2017年，公司實現營業收入18.82億元、25.06億元、21.88億元，歸屬母公司股東淨利潤分別為5.74億元、7.31億元、7.69億元。

伴隨著利潤不斷上漲的還有印紀傳媒在二級市場的股價。2017年3月，公司市值一度超過400億元，遠在華誼兄弟、光線傳媒之上，一時之間風頭無兩。

業績閃崩

而就是這麼一家市值超百億的公司，如今卻要在A股留下“滿地雞毛”。

2019年4月，因主要銀行賬號被凍結及生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常，公司股票被深交所實施其他風險警示，簡稱也由“印紀傳媒”變更為“ST印紀”。緊接著，負責的審計機構給印紀傳媒2018年財報出具了無法表示意見的審計報告，公司因此又被實施退市風險警示，簡稱變更為“*ST印紀”。

截至9月4日收盤，公司總市值下降至12.57億元，較此前高峰值大幅“縮水”了97%。

在短短不到兩年的時間裡，印紀傳媒如何這般“改頭換面”？且將時間線撥回到轉折時點——2018年。

2018年，印紀傳媒業績出現斷崖式下跌。公開數據顯示，當年公司收入3.62億元，同比下降83.44%，歸屬母公司淨利潤-17.86億元，同比大幅下滑332.37個百分點。對此，公司在年報中給出解釋，表示受整體市場環境影響，公司下半年業務幾近停滯。

值得注意的是，在印紀傳媒業績“向下”的情況下，公司大股東則通過在一二級市場減持實現鉅額套現。

2018年2月，控股股東肖文革以協議轉讓方式將6.03%股份轉讓給安信信託，作價13.61億元。之後，肖文革又將持有占上市公司總股本的5%股份以10.44億元轉讓給自然人於曉非。IPO日報按照彼時借殼上市5.98元/股的價格計算，肖文革兩次轉讓合計套現了12.38億元。

而今年年初，大股東於曉非先後兩次在二級市場通過集中競價和大宗交易方式減持了2.02%的股權，共計1.57億元。然而，與一年前的高價買入相比，此次減持，於曉非共虧損了3.49億元。

連環爆雷

對於公司業績的急轉直下，業內人士對IPO日報表示，除了跟大環境有關，其內部出現的資金“連環暴雷”或是更深層次的原因。

2018年8月，印紀傳媒發佈公告稱，實際控制人、控股股東肖文革及其一致行動人所持股份被法院輪候凍結，其中肖文革持有上市公司44.04%的股權。至於凍結原因，則是肖文革到期未償還相應借款被申請訴前財產保全查封凍結相應股份所致，此前，公司還曾因肖文革部分質押股票一度觸及平倉線被深交所發關注函。

公司表示，相應股份被司法凍結會造成公司出現實控人變更風險，導致公司同時出現信用評級降低、融資困難等問題，已經對其生產經營產生一定影響。

此外，公司自身債務危機頻發又給經營“雪上加霜”。2018年9月，印紀傳媒未能按照約定將“17印紀娛樂CP001”兌付資金按時足額劃至託管機構，已構成實質違約。次年3月，印紀傳媒也未能未按期兌付“17印紀娛樂MTN001”。對此，公司表示，受業務下滑等因素的影響，資金籌集困難，短期流動性緊張。

根據公司對深交所回覆函，截至2019年4月，印紀傳媒未清償到期債務本金或到期債務利息仍有5.26億元。而對於債務壓力，公司則表示“尚未形成實質性方案”，將主要通過應收賬款催收、存貨銷售及其他可行方式籌措資金，儘量減少和化解債務違約造成的負面影響。

就在同一時間，因涉及訴訟糾紛，原告方江蘇銀河申請凍結了印紀傳媒的主要銀行賬戶。截至4月13日，公司銀行賬戶已凍結資金佔公司貨幣資金餘額的90.42%，佔公司2018年第三季度總資產的1.07%，佔公司2018年第三季度歸屬於上市公司股東淨資產的1.83%。公司表示，被凍結的銀行資金佔貨幣資金餘額的比重較大，已影響公司日常業務收支。

公開信息顯示，資金緊張造成的影響致使2018年印紀傳媒人員流失率超過80%，公司無法給客戶繼續提供業務支持，已暫緩影視業務和IP衍生業務的對外投資等回款週期不穩定的業務。

見習記者 楊紫薇

編輯 王瑩

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