​文章來源：財經銳眼

套現3000萬，實控人買傢俱

在資本市場，上市公司與實控人之間進行利益輸送的案件時有發生，但像益佰製藥（600594.SH）這樣實控人套取3000萬拿去買傢俱的，估計還是頭一份。

6月11日晚間，益佰製藥公告稱，公司收到貴州證監局行政監管措施決定書。事情起源於上市公司與實控人之間的利益輸送行為。

貴州證監局深入益佰製藥實地調查發現，公司實控人竇啟玲通過與第三方簽訂虛假工程合同或協議，虛增固定資產和在建工程，套取公司資金3294.87萬。

那麼，套取出來的3000萬去哪兒了呢？調查結果讓人大跌眼鏡。原來，這些資金被拿去買傢俱了，收貨地址是竇啟玲在北京和貴陽的住所。

在資本市場，上市公司高管套現用於改善個人生活的現象很常見，最直接的方式就是買豪宅、買豪車。

相比那些買豪宅、買豪車的上市公司高管，竇啟玲的生活檔次顯然更上一個新臺階。買什麼傢俱需要3000萬，筆者想得腦殼疼也想不出來，真的是貧窮限制了我的想象力。

貴州證監局表示，通過上述虛假工程合同或協議，益佰製藥2013年虛增固定資產270.93萬元、虛增在建工程 1510.49萬元，2014年虛增在建工程1513.45萬元，導致公司2013年至2018年相關信息披露文件不真實。

貴州證監局認為，益佰製藥時任董事長竇啟玲、監事王嶽華、張林生、財務總監郭建蘭主導或參與了上述違法違規行為，未能履行忠實、勤勉義務，對此負直接責任。

鑑於竇啟玲已將套取資金歸還，沒有給中小股東造成損失，貴州證監局決定對益佰製藥採取出具警示函的監管措施。

想賣6套房產，要價1.62億

實際上，這並非竇啟玲首次從益佰製藥謀取私利，去年曾計劃把名下房產賣給上市公司旗下子公司。

去年11月，益佰製藥公告稱，旗下全資子公司益佰投資擬出資1.62億元，收購實控人竇啟玲及其一致行動人竇雅琪（竇啟玲女兒）名下的6套商品房，用於成立骨科專科醫院。

評估報告顯示，竇啟玲和竇雅琪6套商品房的買入價格合計7200萬元，若按益佰投資給出的交易價格1.62億計算，6套商品房增值超9000萬，增值率高達125.49%。

值得一提的是，按1.62億交易價格計算，6套商品房的成交均價為2萬元/平方米，而據公開資料顯示，當時周邊寫字樓成交均價約1萬元/平方米。

為了湊足買房款，益佰製藥甚至不惜掛牌轉讓旗下子公司淮南朝陽醫院53%的股權，轉讓價格不低於6.6億元。

2016年，益佰製藥花費6.1億買入淮南朝陽醫院53%的股權，這是公司完善“聚焦大腫瘤”戰略的重要一環。去年上半年，淮南朝陽醫院為上市公司貢獻淨利潤3762.3萬。

在持有兩年後，益佰製藥給出的轉讓價格相較買入價格僅溢價8.2%，年均收益率僅4.1%，遠低於10%的年均收益率。

益佰製藥這麼急吼吼地要把正在盈利的淮南朝陽醫院賣掉，難不成是為了收購實控人名下6套房產？然後去組建一家根本無法保證未來盈利的骨科專科醫院？

更蹊蹺的是，在益佰製藥2018年半年報中，對這家即將設立的骨科專科醫院隻字未提。到底是益佰製藥一時興起，還是得到實控人授意？外界不得而知。

此事引發資本市場熱議，益佰製藥最終決定終止向實控人購買房產的關聯交易，一場鬧劇狼狽收場。

鉅虧超7億，實控人和上市公司都缺錢

在益佰製藥與竇啟玲頻繁進行利益輸送的背後，是上市公司與實控人真的很缺錢的悲慘現實。

去年12月，益佰製藥公告稱，公司實控人竇啟玲及其一致行動人竇雅琪的股權質押比例高達99.86%，而竇啟玲個人持股已經100%質押。

在此期間，益佰製藥股價一路下行，到2018年末跌至年內新低4.55元，相較歷史最高價37.48元，股價縮水近九成，平倉風險猶如箭在弦上。

為化解質押股爆倉危機，竇啟玲將2018年11月、12月將到期的三筆股票質押回購業務進行了延期，更是急著把名下房產賣給上市公司套現“補窟窿”。

而多次配合竇啟玲套現的益佰製藥，公司基本面也沒有好到哪兒去，去年因鉅額商譽暴雷，直接導致公司淨利虧損超7億。

據益佰製藥2018年年報顯示，公司實現營收38.83億，同比微增1.98%；歸屬淨利潤-7.25億，同比驟減287.21%。

值得注意的是，這是益佰製藥近十年來首次虧損，而導致淨利鉅虧的主要原因是公司在2018年末計提了大額商譽減值準備。

截止2018年末，益佰製藥賬面商譽高達18.85億，期末計提商譽減值10.19億，計提比例高達55%。

而截至2018年末，益佰製藥賬面貨幣資金5.51億，同比下降52.74%；公司賬面短期借款近10億，貨幣資金根本無法覆蓋短期借款，債務危機如影隨形。

此外，截至2018年末，益佰製藥銷售費用19.32億，佔營業收入的49.76%。而近年來益佰製藥的銷售費用在總營收中佔比一直維持在50%上下，幾乎是行業平均值的2倍。

在2018年年報中，益佰製藥稱公司銷售費用主要用於學術推廣、營銷平臺建設等市場費用和差旅費，其中市場費用達17.33億，佔總銷售費用的89.73%。

實際上，由於藥企性質及製藥行業銷售情況多與政府、醫院採購相關，醫藥公司的銷售環節也是行賄案的高發區，益佰製藥銷售費用高企引發外界質疑。

結語

以上種種表明，益佰製藥和實控人竇啟玲已經捉襟見肘，資金鍊相當緊張了。

但是，令人費解的是，今年4月30日，益佰製藥公告稱，公司將拿出5億閒置資金購買理財產品。

在益佰製藥2018年賬面貨幣資金只有5.51億的前提下，公司竟然要拿出5億買理財，這是要放棄生產的節奏嗎？

益佰製藥高昂商譽利劍已經落下，而銷售費用居高不下也飽受非議，如今又曝出實控人從上市公司套現3000萬買傢俱這檔子事兒，你還見過更奇葩的公司嗎？