投資要點
過去一週大盤出現一定幅度調整，前期漲幅較大的週期類板塊和主題類板塊出現較大幅度調整，包括醫藥板塊在內的大消費類品種則保持強勢。此前我們重點推薦的片仔癀、濟川藥業等品種走勢良好，位居漲幅榜前列。
策略：繼續持有醫藥消費品，聚焦一季報優質企業。從3 月下旬起我們一直強調對醫藥板塊可“適當樂觀”，同時關注“醫藥消費品”主線。符合“估值合理”、“增長確定”、“沒有政策風險”這三大條件的品種仍易受到投資者的青睞。醫藥消費品雖然前期經歷了一輪上漲，但估值仍在合理區間，加上醫藥板塊整體前期漲幅不大，對於機構投資者仍具有一定的配置性價比。隨著一季報的陸續披露，季報業績仍將成為驅動下階段行情的核心因素。建議投資者重點關注估值合理，業績增長符合或超預期的上市公司，包括華東醫藥、濟川藥業、片仔癀、雲南白藥、華蘭生物、長春高新、魚躍醫療等。對部分有望出現業績拐點中小市值公司也可以予以適當關注，如常山藥業、山東藥玻。
配置：醫藥消費品、商業、優質處方藥，三大主線保持不變。在消費板塊整體受到市場追捧大背景下，醫藥消費品關注度有望繼續提升。依舊建議關注業績增長確定性強（或超預期），具有強大品牌力的優質龍頭——片仔癀、雲南白藥、東阿阿膠。同時也關注前期漲幅不大，品牌力突出的華潤三九和同仁堂。建議關注估值合理、無顯著政策風險的醫藥商業板塊。
新政策環境下，全國性龍頭+區域龍頭有望藉機擴大市佔率，若藥品降價壓力超預期，則估值較低、政策受益醫藥商業板塊也是良好 “政策避風港”。繼續推薦中國醫藥、上海醫藥、國藥股份、國藥一致、瑞康醫藥等品種。處方藥領域，我們更關注個股性的機會，繼續推薦華東醫藥、長春高新、濟川藥業等，對於恆瑞醫藥、通化東寶、麗珠集團等仍然長期看好。
港股：繼續看好低估值高增長的優質工業龍頭。我們戰略性看好其中估值合理，行業地位突出的龍頭企業，看好石藥集團、三生製藥、綠葉製藥、東陽光藥等企業的投資機會。
本週重點關注品種：華東醫藥（低估值高成長的處方藥白馬，研發及外延具新看點）、片仔癀（業績加速增長，產品提價具潛力）、濟川藥業（低估值較高增長的兒童藥龍頭企業）、山東藥玻（國企改革業績好轉）。
風險提示：醫藥行業政策重大變化，創業板系統性風險。
興業證券
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
相關推薦
