投資要點:
主要觀點
年報與一季報已經披露完畢,2016年醫藥行業收入利潤增速雙雙回升,2017Q1收入增速提升,利潤增速回落。在當前存量市場行情下,行業整體機會難遇,我們更加關注受政策影響較小的子板塊(如中藥、流通等)和子行業龍頭/白馬股、業績穩定高增長個股。建議關注中藥OTC華潤三九;建議關注高增長的濟川藥業,連鎖藥店龍頭一心堂、國藥一致,兩票制推廣關注商業龍頭上海醫藥,家用醫用器械龍頭魚躍醫療;醫保目錄調整關注相關收益上市公司,建議關注精麻龍頭人福醫藥、康緣藥業、康弘藥業。具體見正文。
上週市場表現
上證綜指上週跌幅1.64%,SW醫藥生物指數下跌1.43%,行業排名第10。申萬二級醫藥生物子行業全線下跌,化學制劑(-0.23%)、醫藥商業(-1.14%)、跑贏板塊,化學原料藥(-1.53%)、中藥(-1.59%)、生物製品(2.95%)、醫療服務(0.02%)跑輸板塊。
行業動態
國務院:印發《深化醫藥衛生體制改革2017年重點工作任務》;鼓勵社會辦醫;人社部、財政部:2017年居民醫保財政補助標準提高30元;CFDA:《醫療器械召回管理辦法》5月1日正式實施;衛計委:《關於做實做好2017年家庭醫生簽約服務工作的通知》;FDA批准第3個PD-L1抗體:阿斯利康Durvalumab
上市公司重要公告
九洲藥業與綠葉製藥簽訂原料藥委託加工合作框架協議,健帆生物與武漢經濟開發區黃岡產業園管委會簽署血液淨化項目投資框架協議(項目投資預計5億);迦南科技7000萬元增資全資子公司,九強生物擬3.33億元收購北京美創新躍醫療器械;邁克生物1800萬元美金(60%)與德國凱傑成立二代測序子公司,塞力斯擬1020萬元(51%)建北京子公司,上海萊士2.38億元轉讓湖北廣仁藥業,沃森生物與印尼PT. Mersifarma 公司簽署ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗銷售合同,恆康醫療擬17億收購澳大利亞第二大影像診斷企業PRP,復星醫藥擬出資1500美元認購Partners InnovationFund投資基金基金份額(23.4%);必康股份實控人增持總股本0.59%,樂普醫療實控人增持0.05%,復星醫藥首席執行官增持37萬股,濟川藥業將解禁2817萬股;三諾生物推235萬股權激勵,瑞康醫藥員工持股計劃終止;恆瑞醫藥IDO抑制劑開展臨床試驗,華海藥業替米沙坦片ANDA已獲批准,濟民製藥收到子公司分紅款2000萬
風險提示
政策變動風險;系統性風險。