興業：首予呷哺呷哺（00520）“買入”評級，目標價14.43 港元
智通財經APP獲悉，興業證券發表研究報告，呷哺呷哺（00520）供應鏈完備、管理層專業，看好其未來巨大的增長潛力，首次覆蓋並給予“買入”評級，目標價14....
【研究報告內容摘要】
醫藥：
大市值集中營，新模式實踐者-醫藥商業行業深度報告變化的市場環境，不變的核心邏輯。我們對於當下的新環境做了一些超前的思考：通過分析，我們預期“加息”政策對醫藥商業業績影響有限，兩票制等政策下的併購整合加速、行業集中度提高，以及新的業務模式為醫藥商業企業帶來的業績彈性更大。雖然政策鼓勵社會物流企業進入醫藥物流領域，但醫藥流通企業在終端服務能力方面仍不可替代。
AH 兩地商業龍頭企業估值水平基本一致，這也為對應標的在滬港通、深港通後迎來增量資金提供了有利條件。
核心推薦標的：上海醫藥：商業持續收購，工商業+批零一體化，國際化先鋒，新管理層有望帶來新機制；國藥股份：國企改革試點單位重組注入優質資產，麻醉藥及口腔醫療器械渠道龍頭，再融資有望助力增長加速；國藥一致：批零一體的龍頭，國大藥房有望迅速擴張，處方外流率先受益，激勵機制有望改善；中國醫藥：醫藥主業央企中的後起之秀，商業持續收購擴張，工業穩定增長，外貿與國際大品牌有天然聯繫，未來有望整合國內經銷商資源。此外，建議關注九州通、瑞康醫藥、柳州醫藥、嘉事堂。
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