排隊559天，去年營收近50億，新三板“元老級”公司中科軟終於IPO過會

在排隊559天之後，新三板第一股中科軟（430002.OC）的首發審核結果終於出爐：今日召開的第十八屆發審委2019年第71次工作會議上，其首發申請獲通過。作為代碼為430002的新三板“元老”級公司，其IPO之路一波三折，此次終於如願過會，或為新三板公司的IPO熱潮再添一把火。

背靠中科院根正苗紅

7月4日，第十八屆發審委2019年第71次工作會議召開，包括中科軟在內的兩家公司的首發申請獲通過，成為又一家攜“三類股東”成功過會的新三板公司。根據公司7月1日的股票停牌進展公告，其於2017年12月26日領取了《中國證監會行政許可申請受理通知書》。

根據其招股說明書申報稿，公司擬登陸上交所，本次公開發行新股數量不超過 4240萬股，佔發行後公司總股本的比例不低於 10%。本次發行股份全部為公開發行新股，不涉及公司股東公開發售股份。

中科軟此次IPO擬募集資金6.04億元，用於5個方面，分別為財險領域參考系統平臺項目、壽險領域參考系統平臺項目、公共衛生健康醫療監管服務平臺項目、行業應用軟件通用組件平臺研發項目、行業應用軟件運維服務支撐平臺建設項目。

早在2006年，中科軟便掛牌新三板，成為其“元老”級公司之一，這從公司代碼可看出端倪。中科軟在新三板的代碼為430002，在原代碼為430001的世紀瑞爾(300150.SZ)在2010年底摘牌前往創業板之後，其便接過大旗，被稱為新三板的第一股。

中科軟同時也是一家根正苗紅的國有控股企業，其實控人為中國科學院軟件研究所。公司的一季報顯示，中國科學院軟件研究所持有其9.94億股，持股比例約為26.05%。公司主要從事計算機軟件開發，為保險信息化、公共衛生信息化、政務信息化等領域提供應用軟件產品和解決方案，2016-2018年，其軟件開發及服務收入佔公司主營業務收入的比例分別為52.9%、59.79%、64.89%，呈逐年增加狀態。

其主要客戶中大咖雲集，中國人壽、中國人保、國家開發銀行等均位列其中。公司在工信部公佈的2018年（第17屆）中國軟件業務收入前百家企業排名45位，已成為保險信息化領域龍頭企業，在國內88家財產保險公司中，86家是公司客戶；91家人壽保險公司中，86家是公司客戶。

中科軟的上市夢可謂一波三折。其於2007年就曾有意謀劃上市，但由於大股東在上市途中股份被司法凍結，因此上市計劃被迫暫時停止；2014年公司一度披露了在創業板上市的相關議案，但也無疾而終。近期IPO過會率高企，中科軟此次順利過會也在市場意料之中。

又一家攜“三類股東”過會

新三板公司在推進IPO過程中，不少會遇到“三類股東”問題，中科軟也存在“三類股東”這一新三板公司特有的問題。

2018年6月證監會披露了中科軟的反饋意見，中科軟曾因“三類股東”問題受問詢，證監會要求保薦機構和律師回答“三類股東”是否按規定審批登記；是否符合《指導意見》相關要求，如關於資管產品槓桿、分級和嵌套的要求；是否層層穿透披露；是否滿足股份鎖定和減持的相關要求等問題。

在最新的招股說明書申報稿中，中科軟披露了廣州證券新興 1 號集合資產管理計劃、龍隱 1 號私募基金、合力量創起航 1 號量化投資基金等6家“三類股東”的穿透核查情況。業內人士認為，隨著更多新三板公司攜“三類股東”過會，說明這一問題已不再成為新三板公司IPO的障礙。

在新三板中，中科軟的業績算得上比較突出。2018年，公司實現營業收入、營業成本分別為48.50億元和37.34億元，同比增長12.60%和12.85%；利潤總額和淨利潤分別為3.23億元和3.21億元，同比增長26.51%和36.45%。而其最新披露的2019年一季報顯示，實現營收11.93億元，同比增長22.05%；實現淨利潤1512.65萬元，同比增長9.70%。

不過，發審委注意到其2016-2018年末4-5年和5年以上應收賬款餘額持續增加，系統集成業務發出商品存貨比例較高，要求其說明4-5年和5年以上應收賬款餘額持續增加的原因，相關影響因素是否具有持續性；認定“4年以上應收賬款對應客戶非公司核心領域主要客戶，長賬齡應收賬款增長不具有持續性”的合理性；以及壞賬準備計提是否充分，針對4年以上應收賬款有無改善措施及其效果等，要求保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

近年來，在中國經濟保持中高速增長的背景下，軟件行業步入加速創新、快速迭代、群體突破的爆發期，“互聯網+”、智能製造、大數據、雲計算、人工智能等熱點不斷湧現，產業規模持續擴大。公司表示，將充分發揮軟件技術優勢，藉助資本市場力量，為客戶提供更高質量的產品和服務，保證企業利潤指標和營業額指標的增長，提高主營業務和核心技術形成利潤的能力。