新三板擬IPO公司“坐等摘牌”？強摘後，業內人士這樣建議（名單）......
年報“大限”已過，股轉公司公佈了未按時披露2018年年報的新三板公司名單，這些公司面臨強制摘牌，其中不乏擬IPO公司。
有新三板投資者直指“惡意”摘牌太惡劣，並表示“無奈”。業內人士則建議，應加大對強摘企業及其高管的懲罰力度，並參照A股有關措施保護投資者權益。
擬IPO公司“坐等摘牌”？
按照股轉公司規定，掛牌公司需在4月30日前披露上一年的財報，最遲不得超過6月最後一個工作日。根據股轉公司發佈的公告，有330家新三板公司未按時披露年報，其中不乏計劃IPO的公司。
7月1日晚間，股轉公司公佈了首批被終止掛牌的公司名單，包括飛達股份、佳華影業等46家公司。
股轉公司於2019年7月1日作出終止其股票掛牌決定的公司名單：
在未披露2018年年報的名單中，鄂信鑽石、匯量股份、ST白兔湖、金開利、ST勃達5家擬IPO公司赫然在列，其中個別公司似乎在“坐等摘牌”。
鄂信鑽石：計劃轉投科創板
鄂信鑽石曾於2017年7月公告IPO計劃，公司開始進入上市輔導階段。去年，該公司2017年年報披露出現拖延，直至2018年6月28日才發佈2017年年報，而後按期披露了2018年半年報。
不過原定今年4月23日公佈2018年年報的計劃，鄂信鑽石首先推遲至6月25日披露，稱原因是年報相關材料尚未準備齊全，而後又於6月28日公告稱“仍未完成編制工作”，這意味著該公司在“大限”日也未能交出年報。因此該公司被主辦券商長江證券指出，鄂信鑽石存在被終止掛牌的風險。
7月1日晚間，鄂信鑽石再度公告確認未完成年報工作，尚未披露2018年報，存在被終止掛牌的風險。值得一提的是，該公司近日卻透露計劃轉投科創板上市，公司已與券商簽署服務協議，籌備與開展公司IPO並在科創板上市的相關事宜。
不過，不遵守股轉公司信披規則要求披露年報，未來是否會對鄂信鑽石的IPO計劃造成影響，需拭目以待。
匯量股份：由主動申請摘牌變成被動
匯量股份一開始是主動申請終止掛牌的。
今年3月19日，匯量股份“趕”在年報披露季亮出摘牌計劃。公司解釋摘牌原因是，“根據公司目前的發展階段以及公司資本市場規劃路徑的變化，為降低公司運營成本，提高經營決策效率。”
與此同時，該公司給出的保護投資者權益的方案，不是新三板常見的回購股份，而是“完成摘牌後，公司計劃將通過採取但不限於架構調整、資產讓渡等在內的多項措施，為投資者增加流動性，使其獲取實際退出收回投資的可能。”
匯量股份早在2017年曾宣佈IPO計劃，2018年12月，匯量股份搭建的境外子公司匯量科技成功在港交所主板上市，新三板公司因此間接通過控股子公司實現上市。
在審議終止掛牌的股東大會上，摘牌計劃雖然獲得了超過七成的票數通過，但遭到了超過兩成表決權股份的反對。公司及實控人沒能真金白銀地回購投資者手中股份，或是這部分股東反對摘牌的原因。根據匯量股份的公告，該公司尚未向股轉公司遞交摘牌申請。
直至6月28日仍未披露2018年年報，匯量股份稱尚未完成2018年年報的編制和披露，因此公司股票面臨被終止掛牌的風險。
值得注意的是，匯量股份的子公司匯量科技，則已於3月31日在港交所公告了2018年年度業績。匯量科技在港交所最新收盤價為3.49港元，市值53.54億港元。
“惡意”摘牌備受詬病
有新三板投資者直指，掛牌公司故意不披露年報，“坐等摘牌”影響惡劣。
在6月28日的新聞發佈會上，股轉公司新聞發言人表示，部分掛牌公司拒不履行基本的信息披露義務，企圖規避監管，一摘了之。對於這種情況，全國股轉公司加大了違規懲處力度，今年首次對未按期披露年報的掛牌公司及相關責任主體給予紀律處分並記入誠信檔案。
股轉公司同時表示，全國股轉公司作為新三板的自律監管機構，紀律處分屬於自律監管權限範圍內的“頂格處理”，根據《證券期貨市場誠信監督管理辦法》規定，公司和相關責任主體受到紀律處分後，將記入中國證監會證券期貨市場誠信檔案數據庫，依法向社會公開；公司資本市場運作將受到嚴格限制，影響後續證券相關行政許可申請、證券業務辦理等事項；相關責任人的職業發展等方面也將受到一定不利影響。
市場人士直指，投資者們都認為“紀律處分並記入誠信檔案”這種處罰措施只能防君子，對於惡意摘牌的大股東們來講無異於隔靴搔癢，相對於主動摘牌的流程成本、時間成本和資金成本，惡意摘牌完全是零成本零風險高收益的最便捷最快捷路徑。
南山投資創始人周運南認為，面對惡意摘牌亂象，主管部門只能也必須用重典。他建議將所有新三板被強制摘牌企業的實際控制人、董事長、總經理列為證券期貨市場特定嚴重失信人，並向中國鐵路總公司和民航總局報送，列進“限乘限飛”的老賴名單。
而股轉公司表態，也在積極探索進一步提高違規成本的具體措施，使誠信機制對市場主體形成更有力的約束。
投資者怎麼辦
持有的股票，突然要面臨強制摘牌，新三板投資者袁禮表示疑惑，“我持有的股票也在這330家名單裡，現在要怎麼辦？”
在6月28日的發佈會上，全國股轉公司新聞發言人針對投資者權益保護做出了表態，給出了四方面的措施，包括明確糾紛解決機制，同時全國股轉公司已同中證中小投資者服務中心、中國國際經濟貿易仲裁委員會和深圳證券期貨業糾紛調解中心等專業機構簽訂合作備忘錄，投資者可以自願選擇這類專業機構解決糾紛。
但在新三板投資者看來，摘牌後靠自己的力量去維權，這是“很苦惱”的事情。對此周運南也認為，想讓中小投資者在強摘後僅靠一己之力通過上述措施行使正常的股東權利並保護好自己的合法權益，其難度無異於與虎謀皮。
周運南建議參照A股上市公司投資者保護方法，讓中證中小投資者服務中心持股每家新三板強摘企業1000股。在正式摘牌後，由於投資者服務中心既作為證監會直接下轄機構又作為國資公司的雙重重要身份，以股東身份行使強摘後企業的股東權利將會事半功倍，比起普通中小投資者來講也毫無阻力，將對公司及管理層的胡亂作為起到極大的震懾作用。
附未在2019年6月28日前披露2018年年度報告的公司名單：
