TPK和富邦先後退出,夏普將成為JDI的新“接盤俠”?

來源:內容由 公眾號 半導體行業觀察 (ID:icbank)轉載自「鉅亨網」,謝謝。

TPK-KY 宸鴻與富邦蔡家共組的臺中聯盟Suwa,原訂今年4 月要完成JDI 的增資案,但數度延遲合作,繼宸鴻今(17) 日宣佈退出後,據知情人士表示,富邦集團也已確定放棄此案。

今年4 月中旬,TPK-KY 宸鴻與嘉實科技投資管理、富邦蔡家的私人投資公司CGL Group,共同透過SUWA 參與JDI 私募增資。

根據協議,宸鴻、富邦和嘉實預計透過Suwa Investment Holdings對JDI投資600億日圓(176.9億元臺幣),其中420億日圓(123.8億元臺幣)用於認購JDI普通股,180億日圓(53.1億元臺幣)用於JDI可轉換公司債。另外,未來Suwa也能根據JDI營運需求加碼認購200億日圓(59億元臺幣)JDI可轉換公司債。

JDI 訂明(18) 日舉行年度股東會,由於JDI 財務表現惡化,已經讓宸鴻打退堂鼓,市場也多傳出富邦將跟進退出,據知情人士表示,富邦集團趕在JDI 股東會前夕,也已決議確定放棄此案。

夏普可能接手JDI?

隨著宸鴻、富邦以及中國嘉實基金接連表態退出JDI增資案,奧維睿沃(AVC Revo)副總經理陳慧分析,未來JDI將面臨面臨破產、分拆,或是被夏普接收3種可能性。

根據2018年財報,截止今年3月,JDI淨虧損為1094億日圓,業務十分慘淡,因此在近日宣佈,將進一步實施關廠、裁員以及降薪舉措,業績表現令市場擔憂,未來走向亦備受關注。

JDI 增資案陷入困局後,陳慧預測,JDI 可能面臨3 種可能:

  • 宣佈破產。她認為日本政府不會讓這件事發生;
  • 分拆業務。預計JDI 會將有利潤的車載顯示器和OLED 業務分拆出來,至於手機面板業務不是重點;
  • 夏普接管。夏普董事長暨社長戴正吳先前表示,對JDI 保持開放態度,若對方提出幫助請求會考慮,引發市場對於夏普可能接管的臆測。


然而,針對夏普是否接收JDI,相關人士表示仍在「評估中」。

日本中小型面板廠JDI( 6740-JP )去年爆發財務危機,積極尋求外界金援,後來由宸鴻、富邦以及中國嘉實基金共組臺中聯盟SUWA進行投資,不過由於外界預測JDI財務危機高於預期,以及內部查核時間一再拖延,整起私募案充滿變數,宸鴻終在今日以「諸多情況改變」為由,宣佈退出聯盟對JDI的增資案。

奧維睿沃副總經理陳慧分析,投資JDI 對宸鴻來說屬於垂直整合,JDI 長期在車載市場中的良好表現,有利宸鴻拓展車載顯示器市場。

不過,她補充,近來終端市場低迷加上產能過剩影響,其他面板廠紛紛轉投入車載顯示器市場,JDI 的地位因此受到影響,加上蘋果欠款、連5 年虧損和關廠等因素,皆是促使宸鴻放棄增資的重要原因。

然而,夏普董事長暨社長戴正吳14 日接受日經新聞採訪,認為儘管尚未接到JDI 方面的接洽,若對方提出請求就會考慮,對雙方合作關係持開放態度,並舉例表示可透過向JDI 租借工廠代為經營,以此獲利幫助降低JDI 財務負擔,引發市場對夏普接手JDI 的的猜測。

群智諮詢數據顯示,今年第1 季,蘋果智慧型手機出貨量年減23%,JDI 智慧型手機面板出貨量年減超過20%,副總經理陳軍認為,目前整體市場需求低迷,行業處於下行週期,預計2019 年全球智慧型手機年減4.7%,且市場將持續下行。

榮光不再!從JDI看日本液晶產業發生什麼事?

日本中小型液晶面板廠JDI持續陷入財務困境,除了出現產線暫停、關廠及裁員行動,更導致臺觸控模組廠TPK-KY宸鴻退出投資。作為曾經的液晶王國,這顯示了日本面板產業正面臨其他國家廠商反超,業績成長出現危機態勢。

在手機以及平板面板方面,面對美中貿易摩擦、中國經濟放緩以及全球智慧型手機需求下滑等因素影響,JDI 日前發佈新聞稿,決定暫停產線、關廠、進行裁員以及內部人事改革,以應對公司業績下滑以及工廠稼動率低落等結果。

1990 年代後半期,日本大型電視企業積極開展液晶面板業務,掌握了一半以上的全球市場份額。然而在和韓國、臺灣等地競爭之下,市場份額在2000 年中期降至2 成左右,是什麼改變了日本液晶產業原先在全球市場的領先地位?

首先是JDI 在競爭結構出現變化時,未能實現業務重組。中國面板廠在政府的大力扶持下快速成長,然而,供需趨緩卻使得面板價格下跌,JDI 產能受到壓縮之下,營運情況出現惡化。

根據外媒報導,JDI 上週宣佈,旗下白山工廠將於7 月起停工3 個月,9 月底前將以招募自願離職方式,縮減公司員工200 名,等於裁撤逾2 成員工。該廠主要生產智慧手機液晶面板。

JDI 在有機EL 面板的佈局也略為落後。韓國三星電子(Samsung) 為避免與中國廠商競爭,很早就透過智慧手機形式,將有機EL 面板推向商業化,並利用全球第一的智慧手機份額擴大產量、壓低成本。

此外,造成JDI陷入困局的原因也包括主要客戶蘋果公司的業務不振,加上蘋果2017年智慧手機產品部分採用有機EL面板,JDI供貨量因此減少,導致公司最後藉由1400億日圓推動員工以及工廠重組。

面對中國大陸的面板國產化競爭,日本國內工廠整合及裁員行動不可避免,在利害關係相當複雜的環境下,如何迅速調整決策體制,將左右著JDI 重建的成效。

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