'新一批遊戲版號下發，“5G+雲遊戲”概念或成為下一階段爆發點'

8月15日，原國家新聞出版廣電總局公佈2019年8月份國產網絡遊戲審批信息，共43個版號獲批，其中，網易遊戲的《陰陽師：百聞牌》、《家居改造王》、三七互娛《超能球球》等在列。

版號審批解凍之後，2019上半年遊戲行業出現明顯回暖，據伽馬數據最新發布的《2019中國遊戲產業半年度報告》顯示，上半年中國遊戲市場實際銷售收入1163.1億元，同比增長10.8%。其中，移動遊戲市場實際銷售收入突破700億元，同比增長18.8％，增幅高於去年同期。增速加快原因：第一，老產品表現穩定，如《王者榮耀》《夢幻西遊》等產品流水依然穩定；第二，新遊爆款推動，如《完美世界》《和平精英》遊戲首月測算流水均達10億元左右。

另據數據顯示，2019年1-6月，中國遊戲市場用戶規模約為5.54億人，同比增長5.1％，為近三年來新高。對此，分析認為，未來5G應用環境下，雲遊戲或將繼續助推行業的高速增長。

國內遊戲企業搶灘雲遊戲市場

近日，在上海舉行的ChinaJoy中國國際數碼互動娛樂展覽會上，中宣部出版局局長郭義強在致辭時表示，今年我國下發5G商用牌照，目前有遊戲企業已經開展5G雲遊戲的服務，遊戲在雲端運行無需下載即點即玩等新特點，可能會對整個遊戲產業業態產生重大影響，希望行業密切關注。

所謂雲遊戲是以雲計算為基礎的遊戲方式，在雲遊戲的運行模式下，所有遊戲都在服務器端運行，並將渲染完畢後的遊戲畫面壓縮後通過網絡傳送給用戶。在客戶端，用戶的遊戲設備不需要任何高端處理器和顯卡，只需要基本的視頻解壓能力就可以了。雲計算(cloud computing)，是一種基於互聯網的計算方式，通過這種方式，共享的軟硬件資源和信息可以按需提供給計算機和其他設備。提供資源的網絡被稱為"雲"。

在本次展會期間，華為雲介紹了其面向遊戲開發者推出的8項雲服務，並在展區提供5G雲遊戲試玩體驗；騰訊雲重磅推出雲遊戲解決方案，並與騰訊遊戲平臺提供了《天涯明月刀》、《中國式家長》、《三國殺》、《鐵甲雄兵》等雲遊戲模式試玩；金山雲作為深耕行業多年的雲服務提供商，攜手英特爾推出5G雲遊戲解決方案；順網科技在現場設置辦公室、家庭、機場、休閒吧四個場景，分別展示其雲遊戲產品在各場景中的落地表現；高通搭建了12000平米、5G現網全覆蓋的5G展館，聯合中興、小米、vivo、OPPO、一加和努比亞共同演示了5G網絡環境下的雲遊戲。

此外，星輝娛樂在2018年年報中稱，公司積極探索雲遊戲模式，古風歷史策略遊戲《三國群英傳-霸王之業》已開始進行雲遊戲的適配測試，近期將上線騰訊遊戲旗下雲遊戲平臺“騰訊即玩”，探索戰爭策略遊戲的雲模式。同時，針對5G帶來的網絡帶寬、響應速度的巨大提升趨勢，公司積極佈局了多款重度移動遊戲以及H5遊戲，不斷推動遊戲產品的創新升級。

今年6月，凱撒文化、白鷺科技、國金投資三方攜手宣佈成立雲遊戲公司暨雲遊戲戰略合作聯盟。

3月28日，完美世界在互動平臺上表示，公司在立足自身優勢的基礎上，積極探索包括AR、VR、雲遊戲等在內的新的遊戲類型。三七互娛則在今年5月接受機構調研時稱，公司已經投資了兩家VR/AR遊戲公司。從技術上看，雲遊戲是現有遊戲研發技術的延續和升級，從公司研發團隊在過去的沉澱來看，公司可以在雲遊戲技術上實現平滑過渡，公司目前對該領域保持密切關注。

據新華社報道，有專家表示，電子競技、5G雲遊戲、遊戲出海正成為遊戲產業三大新風口，有廣闊發展前景。

在政策扶持方面，今年上半年，北京、上海等地方政府均出臺政策，提升電競內容創作和科技研發能力，搭建電競賽事體系，加強電子競技行業的規範化管理。

三個方向看好遊戲板塊未來表現

廣發證券表示，對長期市場的穩定上漲仍保持樂觀，主要原因系：第一，手遊這一娛樂形式的消費年齡窗口仍在不斷擴大；第二，處於付費習慣養成和付費體系設計的改進，未來付費率仍有進一步提升的空間。從公募持倉、估值水平、市場預期等多個方面，遊戲行業或已觸及歷史低點，考慮到行業穩健的增速和較低的估值水平，我們認為可以配置全年業績穩健增長的龍頭遊戲公司：三七互娛、吉比特、完美世界，另外雲遊戲概念方興未艾，率先佈局的公司有望持續受益：可關注順網科技。

招商證券指出，近期繼續強烈推薦遊戲板塊。近期雲遊戲的巨頭加速佈局有望帶來催化劑，再次強調無論是短期遊戲板塊隨著一季報業績超預期帶來的估值修復，還是從長期來看，雲遊戲有望使得遊戲行業的中間環節進一步消除，從而幫助精品優質遊戲公司的毛利率提升，我們都認為遊戲板塊進入到了極佳的投資買點。我們建議關注完美世界、吉比特、盛天網絡、遊族網絡、三七互娛、寶通科技、崑崙萬維、迅遊科技等。

上海證券指出，近期，“5G+雲遊戲”概念的關注度持續提升。從近期Chinajoy的參展情況來看，硬件廠商及雲服務提供商開始陸續展示雲遊戲相關產品，而遊戲內容提供商暫未有針對性地推出雲遊戲產品。未來，雲遊戲將帶來遊戲載體的變革，一旦終端不再受限制，主機遊戲、PC遊戲、網頁遊戲、手機遊戲將會同臺競技，畫面表現力的升級可能會成為玩家關注的重點之一，建議關注技術儲備豐富、有大型PC/主機遊戲研發經驗的企業。世界級頂級電競賽事Ti9即將在上海舉行，賽事獎金池再創業內新高，或提升電子競技產業關注度。當前時點，從三個方向看好遊戲板塊未來表現：1、暑期產品潮繼續，新遊市場快速回暖，關注新遊戲流水錶現及其對公司業績的貢獻；2、電子競技產業政策利好不斷；3、5G時代臨近，VR/AR、雲遊戲等領域有望迎來高速發展期。此外，建議跟進中報行情，重點關注研發型優質標的。

中信建投建議，持續關注5G應用下的雲遊戲產業發展機遇，技術革新有望帶領行業步入新紅利增長期。移動互聯網紅利的衰退使得遊戲行業也面臨更為嚴酷的存量競爭環境，各主要遊戲廠商均在遊戲內容的多元化嘗試、遊戲出海等領域尋找突破機會。5G技術應用將為遊戲產業帶來下一階段爆發的基礎，雲遊戲有望成為5G技術商用後率先實現突圍的2C領域現象級應用領域。建議繼續關注目前具備遊戲產業資源和雲遊戲技術佈局先發優勢的龍頭企業騰訊、網易，關注領先通過開發順網雲電腦和順網雲遊在雲遊戲領域試水的順網科技，以及具備優秀端遊、主機遊戲、手遊研發實力沉澱並與Google合作探索雲遊戲新領域的完美世界。