擺脫地產商人的形象後，王健林正在打造一個體育帝國

6月7日晚，萬達體育在美國納斯達克提交IPO申請。事實上，早在今年年初，坊間就已傳出萬達體育祕密提交赴美IPO申請的消息，5個月後，靴子落地。

迴歸熱愛：萬達體育

萬達體育是否能得到資本市場青睞還是未知，但對於熱愛體育的王健林來說，萬達體育的“做大做強”似乎更代表了一種迴歸。

讓我們一起把時間退回到20多年前，王健林叉腰鎖眉站在綠茵場前觀戰的鏡頭似乎還在眼前浮現。相比如今的萬達廣場，當時，在大連萬達足球俱樂部4次獲得甲A聯賽冠軍、3連冠以及創造55場不敗記錄的光環下，萬達的房地產屬性曾一度被足球遮掩。

不過，這一情況在1998年被扭轉。因認為裁判有失偏頗，王健林公開宣佈萬達集團“永遠退出中國足壇”後便扭頭離席，留給外界一個不留退路、不帶留念以及帶有怒氣的背影。

王健林的動作很快。

1999年，萬達集團向大連實德集團轉讓大連萬達足球俱樂部30%股份，球隊更名為大連萬達實德足球隊。2000年1月9日，實德以1.2億元買下了萬達所持俱樂部的所有股份，俱樂部和球隊同時易名為大連實德。那個曾經在國際足聯排名中，名列亞洲第一的大連萬達足球俱樂部就此成為歷史，而與其一同“淡出”的還有萬達對於足球的整體投資佈局，以至於在此後的11年裡，萬達與足球乃至體育之間的品牌聯繫愈發之少。

表面上，王健林的決定或僅是出於“對中國足球黑暗抗議”的結果，但如將視角擴大至1998年萬達集團所面對的時代機遇，則可發現其退出足壇的動作背後或醞釀著更大的商業衍變籌謀。

這點在日後王健林的講話中可尋端倪，其在追溯萬達發展軌跡時稱，1998年是萬達大規模走向全國的年份。如同十年前果斷踏足房地產一般，隨著1998年福利分房制度落幕、住房向市場化推進，王健林再次出手搶佔先機。這一年，萬達地產項目出現在成都、長春等多個城市，此後擴張需求日益強烈。2001年，王健林對外明確表示，萬達“將以住宅和商業房地產開發作為集團發展的支柱產業，並對其他產業進行調整”。

在主業發展的需求下，萬達暫停足球產業投資或是為房地產主業鋪路，畢竟，如彼時王健林所言，其在1998年3月進行全國市場調查顯示，“夢之隊”讓全國人都知道了萬達，但萬達的主業是什麼，卻很少有人能答得出來。“我們知名度很高，但美譽度很低，所以我們決定賣掉足球隊，做自己的主業，只做房地產業。”王健林曾直言。

當時，將戰略重心放在主業上的王健林並沒忘記體育“理想”，他只是在等一個時機，抑或是在探索可能的、涉及更大版圖的發展路徑。現在，時機終於來了。

收購盈方 能否助力2026年世界盃？

2014年，隨著《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》(國發〔2014〕46號，下稱46號文）的頒佈，體育產業政策吹風、資本湧動。不久後，萬達體育便藉著政策東風成立起來。成立不久後，萬達先後併購瑞士盈方體育傳媒（下稱盈方）、美國世界鐵人公司、入股馬德里競技俱樂部，形成了體育賽事舉辦、運動員經紀、賽事營銷、賽事轉播的體育產業鏈。

據媒體先前報道，盈方是全球五大體育營銷公司之一，也是全球最大的體育電視內容製作及轉播公司。盈方當時的經營者，為國際足聯主席布拉特的侄子菲利普·布拉特，這被外界認為，盈方在世界盃版權方面有優勢。此外還有媒體稱，國際足聯此前向盈方授予了2015年至2022年期間在亞洲26個國家及地區足球賽事轉播的獨家銷售權，包括其間的2場世界盃。

收購盈方被外界認為是萬達龐大體育戰略棋局上的重要一子。就體育產業而言，國際上的體育產權如大型賽事轉播權等，一直被少數幾家公司壟斷掌握，萬達通過收購的方式，可以直接控制體育產業的上游資源。

而這一收購或許助力北京、張家口申辦2022年冬奧會，因為冬奧會項目所歸屬的7個國際體育協會中，盈方代理了其中6個，此外，該收購也可以幫助中國申辦2026年世界盃。

萬達體育的招股書指出，全球體育媒體和賽事市場使版權所有者、品牌、廣告商、體育迷和運動員都能從體育生態系統增長中獲益，預計全球市場規模將從2018年的1790億歐元增至2022年的2240億歐元，複合年均增長率約為5.9%。

從地產到體育：任重道遠

2018年，包括體育板塊在內的文化，成為萬達集團最大收入部分。萬達集團官網顯示，2018年，文化、商管、地產和金融四大集團分別實現營收692.4億元、376.5億元、540.2億元和433.6億元。萬達文化產業收入佔集團比重達32.3%。

針對萬達體育，王健林曾表示，萬達要做世界體育產業的整合者，“我們的目標就是把這個產業真正做大，成為世界上第一個體育產業突破百億美元的企業。為此我們要繼續加強併購，同時也謀劃新的體育產業內容。”

據招股書顯示，2016年至2018年，萬達體育的年收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.30億歐元；毛利潤分別為2.77億歐元、3.31億歐元和3.65億歐元；毛利潤率為31.6%、34.6%和32.4%，總體收入呈現上漲趨勢。雖然毛利潤呈增長態勢，但萬達體育的利潤卻不穩定，上述期間淨利潤為-2924.5萬歐元、7879.2萬歐元和5401.2萬歐元，而2019年第一季度再次出現863.6萬歐元的虧損。若希望以體育扛起失去的地產大旗，可謂任重道遠。

但值得注意的是，萬達體育資產負債率偏高，2019年一季度、2018年、2017年，萬達體育的資產負債率分別為83.88%、100.48%和103.30%。在上述期間內，萬達體育期末的現金和現金等價物分別為1.87億歐元、1.77億歐元和2.30億歐元。

伴著萬達正式宣佈重返中國足壇及萬達體育資本化運作的步入正軌，王健林的體育之路會將走向何方和多遠？只能翹首以盼了。

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