持續的盈利能力是萬達體育面臨的最大考驗。
萬達體育，萬達的新王牌？
近日，萬達體育更新了招股書。新的招股書顯示，萬達體育IPO發行價在12-15美元之間，擬發行最多3333萬份美國存托股票(ADS)，萬達IPO此次擬募集最高金額為5.75美元，處於此前擬募金額3-5美元的上限。萬達體育預計於7月26日正式登陸納斯達克，股票代碼為“WGS”。
根據新版招股書顯示，萬達體育在2016年、2017年、2018年的營收分別為8.77億、9.55億和11.29億歐元，在該期間內的淨利潤分別為-2924.5萬歐元、7879.2萬歐元和5401.2萬歐元。此外，招股書顯示，萬達體育在2019年第一季度的淨利潤為-863.6萬歐元。
雖然營收一直呈增長趨勢，但是萬達體育的盈利能力並不穩定，2016年陷入虧損後，2017年扭虧，但是在2018年，這種盈利又呈倒退趨勢，且在2019年第一季度又陷入了虧損。
萬達體育在招股書中對此作出瞭解釋，表明主要是由於重大體育賽事的週期性導致，會對收入和成本產生較大的影響。2018年是上一個世界盃週期的結束，2019年又是下一個週期的開始。
除了賽事的週期性影響，體育賽事的高額版權也在一定程度上會影響萬達體育的財務表現。招股書顯示，過去兩年萬達體育的負債總額為18.82億歐元和18.92億歐元。如今，各大平臺對體育版權的爭搶，更使其價格呈水漲船高之勢。2002年，央視取得2002年、2006年兩屆世界盃版權的價格為2400萬美元，而這價格在最新2018年、2022年兩屆世界盃時已經飆升至3-4億美元。
萬達體育主要通過購買版權後進行分銷和商業開發來獲取利潤，但在獲取利潤之前，萬達體育不得不承受體育版權費用的高額支出。
在2016年末的財新峰會上，王健林對外表示“2020年，我們的淨利潤至少要做到十位數甚至幾個十位數，最終的目標是萬達體育公司在A股上市，給中國帶來一個高價值、持續性盈利的國際級體育巨頭公司。”在2019年初，王健林也曾表示，萬達體育和傳奇影業都要開展資本運作，今年要出成績。
但萬達體育要成為一家國際級體育巨頭、要出成績，持續性盈利的能力還需繼續提升。