中金網03月24日訊，摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外匯策略師Hans W Redeker指出，英鎊看跌情緒達到極限，英鎊最糟糕的時期已經遠去，難以找到更多的賣空者，英鎊將迎來反彈。
雖然實際收益率息差警告目前英鎊的水平並沒有過度，但英鎊空頭頭寸上週創出歷史新高。（圖：相對實際收益率息差，英鎊匯率低估）
英國將於3月29日觸發里斯本第50條，歐盟已經簽署於6月開始談判協議。不過談判進程不會一帆風順。不過英鎊仍有五大反彈的理由：
1、 市場一致看空英鎊，且英鎊空頭創歷史新高
2、 英國稅年將於4月份開始，未來一個月英鎊季節性需求將十分強勁（圖：4月季節性需求支持英鎊）
3、 投資者尚未注意到英國維持統一和繼續通過歐盟單一市場之間的潛在關聯。因此投資者高估了英國脫歐後深臨懸崖邊的風險。
4、 歐盟將進入和美國之間的貿易之爭，可能不再希望接受持續的歐盟貿易盈餘。歐盟將發現向美國和英國的出口難度增加。因此歐盟可能會軟化其當前的強硬立場。
5、 英國政府在國家保險貢獻上出現U形反轉，英國預算不再為中性水平，利好英鎊。
基於以上理由，摩根士丹利預計英鎊匯率將上漲，尤其是兌美元和紐元。
從風險回報比來看，我們傾向做多英鎊兌紐元，英鎊兌美元也面臨上升風險。英國退歐擔憂被市場定價，市場看跌英鎊，將有一些正面的政治因素出現。
摩根士丹利也預計英鎊兌歐將升至1.25水平。
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