市場漲漲跌跌，時而漲的快，時而跌的快。經常在網上看股評的人肯定看過類似的言論，比如說現在是反彈而不是反轉，或是說現在是技術性牛市或是技術性的熊市。那麼究竟如何判斷是牛市還是熊市，對於投資者來說尤為重要。因為不同的投資環境意味著不同的投資策略。
熊市特徵是普跌，時而會有短時間的結構性行情，市場成交量很難放量，市場信心整體偏悲觀，即便偶爾結構性行情提高大家的積極性，但是隻要稍有風吹草動，市場迅速走低。當然，市場並不只是熊市和牛市，也有中間地帶，這個中間地帶既可轉換成牛市，也可轉換成熊市。
若市場沒有持續的普漲行情，基本上可以認為是熊市或者是中間地帶（猴市？上躥下跳！）。這裡說的市場的普漲行情並不是所有股票都是在漲，都在同一天內飄紅，而是不同的板塊或是熱點輪番上漲，互相接力，指數蹭蹭的走高。牛市普漲行情是基本上沒有板塊和個股會出現連續下跌的現象，跌停股票很少。
如果熱點無法持續，缺乏龍頭板塊，市場處於熊市的可能性極大，經常的表現是沒有一個可以持續上漲的板塊引領市場。有時候，在市場中間地帶的時候，主力會利用龍頭板塊比如券商來試探市場，會出現連續幾天的券商股上漲，如果沒其他板塊跟進，基本上很快就熄火了。2015年以來，出現幾次這樣的試探行情，但最終都沒有實現熊牛轉換。
另一個很重要的指標就是成交量。牛市初期，尤其是在爬坡階段，市場是需要不斷放量的。
通過不斷放量推動市場上漲，從而帶動信息，進而更多的資金流入帶動成交量持續放大。而在熊市階段，也會出現持續放量的情況，如果在下跌過程中，持續放量，說明市場後期更危險。待市場跌倒一定程度後，成交量就會萎縮。熊市中期，買賣雙方的交易意願均不強烈，就會導致成交量會持續低位徘徊。當出現階段性放量的時候，我們就得注意了，一般都可能是市場不斷階段行情的轉換。如果放量伴隨著下跌，意味著市場會進入一個更黑暗的階段，而如果是上漲伴隨著放量，則有可能出現市場行情向上轉換。
最後，評估市場情緒也極為重要。像2014年，在降息降準的刺激下，市場被壓抑的多年的情緒似乎一下子爆發出來了，牛市啟動後，市場一致唱多，機構、公募、私募、散戶一擁而上，人人都成了股神，資金不斷湧入，造就史上上漲最快的牛市（當然，後來也是跌的最快的牛市）。市場的情緒迅速被調動起來，市場也很快實現了轉變。對於A股以散戶為主的市場，更要認真去評估市場的情緒，情緒會帶來很多非理性的東西，讓市場在短時間出現大漲大跌。雖然我們一直主張應該理性對待投資這件事，但是很多非專業的投資者是無法理解的，這就是人性。