'投中爆款《長安十二時辰》仍難逃退市,*ST印紀連續16天跌停,遊資已放棄抵抗'

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9月5日,*ST印紀封死跌停,跌幅5.63%,股價報0.67元/股,賣一封單逾74萬手。這是*ST印紀自8月15日以來,連續第十六天交易價格低於1元,按目前0.67元每股計算,哪怕後面4個交易日*ST印紀連續漲停,收盤股價也無法收復1元。

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9月5日,*ST印紀封死跌停,跌幅5.63%,股價報0.67元/股,賣一封單逾74萬手。這是*ST印紀自8月15日以來,連續第十六天交易價格低於1元,按目前0.67元每股計算,哪怕後面4個交易日*ST印紀連續漲停,收盤股價也無法收復1元。

投中爆款《長安十二時辰》仍難逃退市,*ST印紀連續16天跌停,遊資已放棄抵抗

按照深交所有關規定,連續20個交易日收盤價低於1元,公司將會被暫停上市,這表明退市已成定局,*ST印紀或成為繼中弘退、雛鷹退、*ST華信後第4家“面值退市”股。

回顧此前幾隻“面值退市股”的最後軌跡,證券時報e公司記者發現,投資者對“1元股”的投資風向正悄然生變。從第一家中弘退到目前的*ST印紀,資金搏殺程度越來越平淡,遊資已不願“刀口舔血”。

屢次投中熱門影視作品 為何仍面臨退市?

三十年河東,三十年河西。曾經市值高達400億元的影視股龍頭*ST印紀如今市值僅為11.86億,高點下跌逾96%,面臨退市。在其高光時刻,*ST印紀曾躍居華誼兄弟、光線傳媒之上,成為影視傳媒第一股。其實際控制人肖文革也曾問鼎“川股首富”。胡潤2016年發佈的中國富豪榜榜單中,肖文革以215億的財富排名第103名。

*ST印紀先後投資、製作或發行了《鋼鐵俠3》、《長安十二時辰》、《無人區》、《北平無戰事》等多部國內外知名影視作品。

為何屢次投出熱門影視作品的昔日影視股龍頭會落得如今面臨退市的境地?

在內部原因上,*ST印紀自身經營不善且債務危機持續威脅。*ST印紀自2017年的營收、淨利潤便開始下滑。2018年,公司歸母淨利潤更是鉅虧17.86億元,同比下滑332.37%。*ST印紀2019年上半年營業收入為5980.31萬元,同比下滑84.68%;虧損9200.46萬元,同比下滑523.90%。其實際控制人肖文革,早在去年末就被多家法院列為失信被執行人。

*ST印紀還表示,2019年上半年,公司仍未擺脫困境,業務發展緩慢。針對公司生產經營活動停滯、債務違約、銀行賬戶被凍結等事項,公司已採取並將繼續採取部分措施緩解公司困境。

*ST印紀董事會在半年度經營評述中指出,由於與交易對方確認收入分配尚需時間,公司參與投資電視劇《長安十二時辰》收入與投資收益尚未在報告期內確認。

而在外部原因上,有分析人士告訴e公司記者:“影視劇火爆並不等同於其投資方就能立刻賺大錢。影視行業需要大量資金作為前期投入,大量資金都被演員、導演、放映渠道等拿走,去掉這些成本,投資方能賺到的錢並沒有大家想象的多。此外,影視質量不可預測,大爆的作品畢竟是少數,連續幾部虧損就可能嚴重影響公司的現金流。”

遊資已不願“刀口舔血”

回顧此前幾隻“面值退市股”的最後軌跡,可以發現投資者對其的投資風向正悄然生變。從第一家中弘退到目前的*ST印紀,資金搏殺程度越來越平淡,遊資已不願“刀口舔血”。

當年作為A股退市第一股的中弘退,2018年8月15日公司股票收盤價首次低於面值(1元),隨後連續15個交易日股價低於1元,在此期間,多空搏殺激烈,錄得4個漲停,最終在第16個交易日收盤站上“1元”大關。但是中弘退並未“得救”,股票在2018年9月13日至10月18日公司收盤價均低於1元,確定退市。但是,儘管當時中弘退已經進入退市整理期,但是資金廝殺並未結束,2018年11月30日,已經連續經歷了12個跌停的中弘退以3.85%漲幅開盤,全天在3分錢的波動範圍內震盪,下午2點之後數次衝至漲停,截至收盤,報0.28元,漲7.69%。全天成交量高達264萬手,成交額7254.9萬元。即使在中弘退將摘牌的最後一個交易日,仍有不少遊資火中取栗,上演末日狂歡。中弘退在最後一個尾盤觸及漲停,股價觸及0.23元,成交額近4000萬元。

雛鷹退的情形雖不如中弘退激烈,但也曾奮力抵抗。雛鷹退在股價連續低於1元的期間,曾於7月24日、25日出現連續漲停。其中24日,公司股價跌停開盤後,在早盤驚現大買單,1分鐘內成交量102萬手,當日最終收於漲停板,單日換手率達10.8%,實現了由跌停到漲停的“地天板”。25日,該股再度低開後,又一次被強勢拉昇至漲停。截至25日收盤,股價報收0.89元/股,距離1元的股價紅線只差0.11元。不過,雛鷹退最終還是延續了前期連續大跌的困局,打破了市場的“翻盤”預期。

*ST華信相比兩位“前輩”則平淡了許多,除了在“白衣騎士”的利好消息下,上演了一天“地天板”走勢外,剩下的低於1元的日子裡,盤面狀況更像是小打小鬧。到了*ST印紀這裡,其走勢和盤面簡直可以被形容為“放棄抵抗”。自公司股價8月15日收盤0.97元后,雖然起初股價一直在0.9元上方徘徊,直至最近幾個交易日才迎來幅度相對較大的下跌,但是無論是成交量還是漲跌幅都並不顯著。換言之,並未有大量資金介入試圖“救殼”或“奮力一搏”。

有分析師告訴記者,此前,A股市場多數是“上市難、退市更難”,使得殼資源遭到市場哄搶。近幾年,管理層開始倡導價值投資、長線投資,資金不願意救助*ST印紀的根本原因還是由於公司本身資質的問題。

“1元股”隊伍仍在擴容

據Wind統計,截至9月5日收盤,目前股價低於2元的個股累計65只,低於面值(1元)的個股共計8只。

除了雛鷹退、*ST華信及*ST印紀,股價低於面值的還包括金亞科技、*ST大控、*ST神城、*ST歐浦、*ST華業。

今年上半年的業績表現方面,上述4家股價低於面值的公司中,只有*ST大控實現淨利潤為正,僅98萬元。其餘3家均錄得不同程度的虧損。其中,*ST神城和*ST華業分別鉅虧14.17億元、27.35億元。

在“面值退市”的路上,未來或還有更多“1元股”結伴而來。近年來,監管層對於退市力度不斷加大。證監會啟動新一輪上市公司退市制度改革,修訂了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》;滬深交易所發佈《上市公司重大違法強制退市實施辦法》,明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實施程序,新增“五大安全”重大違法強制退市情形,進一步明確了退市標準,提升了退市效率。證監會主席易會滿今年也表示,要探索創新退市方式,實現多種形式的退市渠道,對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業,要堅決退市。

“1元股”隊伍擴容,也是市場選擇的必然結果。隨著我國註冊制在科創板及更大範圍的推廣,上市公司的殼資源價值不斷降低,市場淘汰率也將同步上升。鑑於“1元股”存在的退市風險,加之大部分“1元股”本身業績不佳、成長性不足,甚至因違法違規被監管部門調查,隨著越來越多的投資者在博傻遊戲中“被教育”,“1元股”的股價持續且“過程平淡”的下跌將越來越成為常態。某種意義上,這也是股市發揮優勝劣汰基本功能的具體體現。只有讓不合格的上市公司有序退出,才能淨化股市環境,為優質企業提供更多發展空間。

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