傳統交易方法可分為趨勢交易方法、定性交易方法兩種。
趨勢交易:是指通過對股份的趨勢加以辨別從而選擇出對自己有利的趨勢進行交易,主要運用技術分析手段。它在技術分析上有三大理論基石。
(1)歷史會重演。
(2)價格包含一切行為。
(3)股份沿著原來的趨勢運行。
定性交易:定性交易比較依賴對上市公司的調研、投資者個人的經驗及主觀的判斷。通過對個股估值、成長等基本面的分析研究建立能產生鉅額利潤的投資組合。
首先量化交易和趨勢交易特點是相似的:紀律、系統以及概率。不同之處是量化交易用多種模型去捕捉交易信號,而趨勢交易只有一種或種兩種交易模式進行交易買賣。量化交易主要捕捉非常短的交易機會,而趨勢交易更多的時候捕獲大波動幅度的交易機會。而兩者本質是一至的,都是通過對以前的數據或者價格模式加以分析,從而捕獲交易機會。
量化交易和傳統的定性交易在本質上是相同的,兩者均是基於市場非有效或者弱有效的理論基礎。不一樣的是,定性交易比較依賴對上市公司的調研,投資人的經驗及主觀判斷。而量化交易則是“定性思想的量化應用”,更加註重數據。定性交易的成功關鍵主要是看整個團隊的資源和經驗,此後下看投資人的特點。而量化交易最主要是看管理人員是不是對市場有很好的瞭解和理解,是否能將它運用到模型中去。量化交易區別於定性交易的鮮明特徵就是模型。
量化交易屬於主動型投資範疇,其實質是定性交易的數量化實踐。理論基礎是市的非有效性或者弱有效性,通過對個股、行業以及市場的驅動因素加以分析研究,從而建立最優的投資組合。因此我們要明白量化交易的本質。
(1)不是基本面分析的對立者。大多數人對量化交易還存在一種誤區,認為這類方法依賴數學模型作為投資動作的基礎。那麼基金經理包括投資團隊所發揮的作用就不大。事實上在市場出現轉折或是小概率事件的時候,計算機很難代替基金經理的判斷;另外,在一個波動劇烈的非單邊市場環境下,量化模型對新數據的反映也並不完全讓人滿意。
(2)不是神祕主義。量化交易不是神祕主義,更不是戰無不勝的祕決。量化交易不是靠一個交易模型就能永遠賺錢,而且也不是運用一個模型就能解決所有問題,更不是一個模型就能夠勝任任何市狀況。量化交易模型僅僅是一個工具。成功與否在於應用這種數量化工具的投資者是否真正掌握了量化交易的精髓。
(3)捕獲大概率。必須從大概率上獲得很好的收益,量化交易模型必須著重考慮對資產未來收益看法的估計和分辨,並且還包括對個股的看法、行業的看法等估計的準確性。對資產未來收益的看法即可以是絕對的收益水平,也可以是相對的收益水平(Alpha)。對相對的收益水平預測可能需要更多。量化模型也主要是看Alpha模式。
量化交易需要綜合考慮資產的鑑別、交易和風險的控制等方面因素,從而尋找到成功概率最的的投資組合,實現收益的最大化。
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