'精功集團21億債務違約 旗下三大上市公司股權幾乎全部質押'

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者金微 北京報道

擁有三家上市公司的精功集團正陷入債務違約中。

7月17日晚間，精功集團有限公司（以下簡稱"精功集團"）宣佈，截至7月16日，公司及合併範圍內子公司未能償還到期債務合計高達21.1億元。同時，據上海清算所公告，21億元的債務包括各大金融機構的債務10.5億元、還有10.5億元的債券。

對於違約原因，精功集團表示，自2018年以來，國內經濟下行和去槓桿政策影響，金融宏觀環境發生大幅轉變，普遍引發民營企業融資難問題，也給公司總部的營運造成較大負面影響。2018年12月以來，公司已連續兌付各類債券本息合計約36億元，使總部層面流動性陷入緊張。

波及三家上市公司

受此影響 ，7月18日，精功集團旗下的3家A股上市公司：精功科技（002006.SZ）、精工鋼構（600496.SH）、會稽山（601579.SH）股價紛紛下跌。其中，精工鋼構跌幅3.72%，股價創一年來新低；精功科技下跌2.96%。

事實上，精功集團的超短融已經出現違約。7月15日晚間，精功科技公告稱，由於受宏觀去槓桿等多重因素影響，資金出現流動性困難，導致精功集團發行的18精功SCP003在2019年7月15日終未能按照約定籌措足額兌付資金，本期短期融資券未能按期足額償付本息，構成實質性違約。該超短期融資券發行總額為10億元，應付本息金額為10.51億元。

公告稱，精功集團正在通過多種途徑積極籌措資金，並加強自身經營，努力通過自身經營性現金流償付本期債券本息，同時努力保障後續債務到期償付。

7月19日，精功科技再度公告“關於控股股東及實際控制人收到中國證監會浙江監管局出具的警示函”，公司實控人金良順將5.57億元募集資金轉給他人使用，其中3.92億元在浙江證監局現場檢查前已轉回公司募集資金賬戶；其餘1.65億元在現場檢查結束後我局督促下轉回。上述行為違反相關法規，證監局決定對公司及金良順分別予以警示，並記入證券期貨市場誠信檔案。

《華夏時報》記者注意到，精功集團在債務危機爆發前夕，已將持有的3家上市公司股份全部進行了質押融資，但也未能緩解緊繃的資金鍊。

具體為：精功集團佔股精功科技31.16%，是控股股東。早在去年12月28日，精功集團已將精功科技股份幾乎全質押，質押比例為99.99%。精功集團佔股會稽山32.97%，於今年3月13日全部質押，當時的公告顯示用途是補充流動資金。

另一方面，精工鋼構第一大股東精工控股累計質押比例為99.87% ，第二大股東精工控股集團（浙江）投資有限公司質押比例為100.00%，當時公告顯示，精工控股股權質押是為申請的流動資金貸款等提供擔保。

根據上清所公告，截至7月16日，精功集團到期未能清償的金融機構債務有7筆，債權人涉及長城資管、中糧信託、華夏銀行杭州分行、光大銀行杭州慶春支行、大連銀行以及民生金融租賃股份有限公司；子公司浙江精功控股有限公司有1筆到期未能清償金融機構債務，債權人為太合匯“精功”定向融資計劃，8筆債務本息合計10.55億元。

事實上，精功集團的債務危機早有端倪。5月21日曾發佈公告，截至當時，精功集團又新增8筆資產被凍結和輪候凍結，其中包括浙商銀行股權、紹興銀行股權、精工控股股權、上海越信投資有限公司股權等。

有媒體報道，精功集團曾向各方求助，而且相關部門已為其協調補充了超過40億元的流動性。就在違約前一週，精攻集團還在向相關部門求助，但是最終協調無果，未能躲開本次債券違約的迎面撞擊。

有固定收益人士向《華夏時報》記者表示，精功集團的直接債務融資結構正在短期化，未來1年到期債務壓力巨大，還有一些提前回售的債券等，目前精功集團正陷入各類債務糾紛，公司的公開融資難度將更大，未來1年公開債務的違約概率正在大幅提升。

多元化佈局引發負債率上升

精功集團始創於1968年，是紹興當地大型民營企業，也是中國500強企業。截至2018年6月30日，其共有144家納入合併範圍的子公司，涉及生產、設計、對外投資、實業投資、貿易、房地產開發、碳纖維及製品、鋼結構工程黃酒檢測、技術研發、通用航空服務等多個領域。

2018年三季度財務數據顯示，精功集團合併計算的總資產規模高達541.02億元，負債合計365.5億元，資產負債率達67.55%。其中流動負債合計245.72億元，貨幣資金為52.66億元，歸屬於母公司股東權益合計93.74億元，經營活動產生的現金流淨額僅為7.44億元。

在債務方面，公司的短期借款75億元，一年內到期的非流動負債16億元，短期償債風險巨大。同時，公司還有長期借款25億元，應付債券68億元。截至7月18日，精功集團的存續債券規模仍高達59.4億元，存量只數為11只。

7月15日，大公評級宣佈將精功集團主體信用等級下調至AA-，評級展望調整為負面，並將“17精功MTN001”信用等級下調至AA-。一天之後，7月16日大公評級宣佈決定將精功集團主體信用等級調整為C，“17精功MTN001”信用等級調整為C。

精功集團的掌舵人為金良順，在浙江紹興的名氣極大。曾一度登頂紹興市首富，於2018年被推選為“40年40人”的代表之一。金良順早期為木匠出身，其創業之路是在接盤紹興經編機械總廠開始，搭上中國經濟高速發展的列車，金良順將精功集團一度發展成為“中國民營500強企業”，被稱為是“六十年代小木匠，八十年代弄潮兒。”

據瞭解，金良順熱衷於多元化發展。除了3家上市公司和1家準上市公司外，精功集團旗下還有汽車機電、房地產、航空等多個領域10多家公司。同時在資本市場，金良順長袖善舞。早在2002年，精功集團參與了輕紡城股權重組，成為輕紡城股份公司第一大股東。

2003年6月，精功集團成功“借殼”，以佔55.5%的絕對控股權將長江股份收入囊中，其後該更名為精工鋼構，是精功集團盈利能力最強的公司。2004年6月，金良順在資本市場上再下一城，“精功科技”作為首批中小企業板上市公司成功登陸深交所。此後，金良順又將擁有260多年曆史的會稽山黃酒收入囊中。2014年8月，會稽山在上交所掛牌上市，“精功系”再添一名成員。

有市場分析稱，精功集團的多元化佈局大部分都是重資產領域，總負債規模快速上升，如果收購的資產不能快速產生現金流，將使得企業的負債規模長期居高不下。另外，精功集團利用槓桿去收購項目，然後推進上市，如果上市道路不暢，自身的經營現金流下降，容易引發危機。

儘管精功科技等紛紛公告稱控股股東違約對上市公司沒有影響，但是從最近幾日公司股價走勢看，相關個股還是受到影響，尤其是精工鋼構。

著名經濟學家宋清輝對《華夏時報》記者分析稱，精功集團曝出21億元違約，旗下公司會受拖累，控股股東由於投資、經營等問題出現流動性緊張，往往會通過股權質押、出售資產等方式從上市公司等關聯方籌措資金，也會影響到公司的資金面。

編輯：劉春燕 主編：陳鋒