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2017，結構性行情，非熊市。
若以股指而言，只能認為是調整，創業板更是如此，處於殺估值階段，更甚者是出現殺業績的局面。經歷這一輪調整之後，未來投資中小板、創業板的機會將慢慢顯現出來，源於兩點：1.代表未來經濟動力，發展方向的創新類企業多以中小創為主；2.折價之後，泡沫擠去，落入合理估值區間，仍維持基本面向好的企業估值優勢盡顯，以此為前提下殺估值的標的首選，殺業績的次之。
通常一輪調整或系統性風險來臨後，市場將隨時間推移，將開始不斷揣摩市場先生的壞脾氣何時結束。換句話說“何時是底”？今天，就來聊聊“底在哪裡”？ 首先還是要強調以下部分：探討“底部”，非“底”。 底部構成因素複雜，不能單一因素看待，因此也說明抄底的路途多麼險惡，前仆後繼的人們被套牢無數，貽誤戰機割肉離場，空頭的市場可謂是哀聲遍野，最後虧損無數，還要被他人冠以“韭菜”之名來嘲笑一番，可謂是命運多舛。
個人理解對於底部的出現需要經過四個環節，排序先後見下方： 1.政策底 2.估值底 3. 情緒底 4.技術底 為何如此劃分？ 政策的出臺，意味市場舉步維艱，但市場不會因此停下深幅調整的腳步；過渡到第二階段，經過一系列殺估值的下跌，將進入去偽存真的階段，部分業績尚佳的企業開始顯現估值優勢，雖具有一定吸引力，可此刻仍不能確定市場就此企穩。空頭悲觀情緒仍在醞釀或釋放中，恐懼繼續放大，像病毒似得蔓延亂串。最終，在技術底得到修正確認。
接下來就上述4點來分別談談： 1.政策底：正面和諧聲音突出，多家媒體（傳統/現代）傳遞正能量，價值觀。貨幣政策由從緊過渡到趨穩，糾偏動作不再矯枉過正；IPO過會節奏會慢慢降低。 2.估值底：以下取值為股災3.0和上週5時期數據。 單以滬市觀察，整體市場波動區間PE(TTM)為13—25倍，中位數則是19倍，現在是16倍。深市當下整體估值水平則低於去年初的深幅調整低點時期估值。細分看，除深市主板估值略高外，中小板和創業板均突破擊穿，估值中樞繼續下移。中小板、創業板前期為42倍、62倍，對應當下38倍、49倍。滬深18倍，當下20倍。 3.情緒底：無論多空，都要找到宣洩的出口，空方對應無止境非理性賣出（心理防線崩塌：拋空、割肉、韭菜、），多方對應理性夾雜感性買進（信心不止於當下，而是未來：做多、企業增持、幸福感飆升）。 4.技術底：背離、背離、再背離；跌穿若干次歷史大底；周線級別連續低位橫盤震盪築底形成；量能持續在1800億±300億區間水位爭奪；探底成功多半是大幅低開高走，放量快速拉昇，最終紅盤報收。 寫到此，我想說市場有序擴容早已是不爭的事實，我們應丟棄幻想，不應侷限於擴容政策的節奏快慢，更多是練好自身內功，這才是根本之舉。當調整過後，往往是最佳投資時期，那麼近在咫尺的機會，試問自己一句：機會來了，你準備好了嗎？