長江商報消息 ●長江商報記者 鄭瑋
近日，深圳市貝斯達醫療股份有限公司(下稱“貝斯達”)回覆了科創板第三輪問詢，離登陸科創板又近了一步。
不過，長江商報記者發現，報告期內，貝斯達預付款項餘額佔當期採購額比例高於同行業可比上市公司平均值，存貨餘額佔當期採購額比例遠低於同行業可比上市公司平均值。這意味著，貝斯達預付款金額較大系公司低庫存模式決定的，通過向供應商支付一定比例的預付款，由供應商先行生產，待需要時直接發貨，縮短交貨週期。
低庫存模式下，貝斯達卻仍面臨應收款項回收的風險問題，2016-2018年末，公司應收款項（含應收賬款、一年內到期的非流動資產和長期應收款）賬面價值分別為63405.05 萬元、73620.23 萬元和 80830.20 萬元，佔當期末資產總額的 52.10%、49.08%和 51.27%，金額和佔比均較高。
另外，貝斯達還因“三類股東”和計提壞賬準備不充分等問題被市場質疑。
“三類股東”被問詢
貝斯達的“三類股東”問題遭到上交所問詢。
對此，貝斯達表示，其歷史上存在的“三類股東”均為公司股票在股轉系統掛牌期間公開交易入股的。截至發行人股票終止在股轉系統掛牌之日(即2018年7月27日)，貝斯達存在10名“三類股東”，歷史上存在的“三類股東”均已在公司股票在股轉系統終止掛牌前退出。10名“三類股東”中，有5名目前仍為公司在冊股東，其餘5名已在發行人提交本次發行上市申請前退出。
貝斯達目前存在的5名“三類股東”均為契約型基金，該5名“三類股東”已全部出具了《確認函》，確認各契約型基金的認購方(穿透至最終自然人或國資委)與公司及其控股股東、實際控制人、董監高、核心技術人員及前述人員的近親屬，以及為發行人本次發行上市提供服務的中介機構及其項目組成員均不存在關聯關係、親屬關係、委託持股、信託持股或其他可能輸送不當利益的關係。
目前，彭建中直接持有公司44.26%的股份，為公司控股股東及實際控制人。除此之外，持股比例在5%以上的投資方還有三家，分別是天風證券系、富海銀濤系及高特佳系。上述三方的合計持股比例分別為5.26%、7.51%、8.23%。
研發投入逐年降低
貝斯達曾經是一家新三板掛牌公司。2015年9月29日，貝斯達在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。不到三年之後，貝斯達於2018年7月27日摘牌離開新三板市場。
貝斯達2016年-2018年營收分別為3.56億元、4.15億元、4.71億元，歸屬母公司股東的淨利潤分別為9330.92萬元、1.03億元、1.08億元。報告期內，公司綜合毛利率分別為 46.60%、47.13%和 46.81%。
在研發投入方面，據貝斯達披露，報告期，其研發費用由2016年的2089.52萬元增長至2018年的4476.93萬元。研發投入在營業收入中佔比為 9.50%、6.16%、5.87%。
貝斯達表示， 受限於發行人現階段融資渠道有限，目前的資金實力、品牌影響力相對國際知名企業和國內上市公司仍較為薄弱，發行人將有限的資金投入到急需的項目上，制約了研發方面的大額投資。 且公司研發投入財務核算口徑僅指當期的研發費用，不包括用於產品研發、 設計及創新過程中的資產投入。
值得關注的是，在報告期內，貝斯達應收款項的週轉天數分別為 707.49 天、697.48 天、696.02 天，與合同約定的收款週期有一定差異，且報告期內公司按單項計提壞賬準備的比例較小。因此上交所提出，具體說明在逾期款項較大的情況下，是如何確定預計未來現金流量，以及如何保證應收款項減值準備計提的充分性。
分期收款致應收賬款高企
公開信息顯示，貝斯達創立於2000年，是一家集醫學影像與放射治療產品的研發、製造、銷售和服務為一體的國家高新技術企業。目前的銷售市場主要集中在民營醫院、中小醫院。
有專業人士分析，與公立醫院相比，民營醫院實力相對較弱，在人才、資金等方面仍存在差距，診療次數、床位數佔比仍相對較低，資金大都為股東投入或經營所得，綜合實力相對較弱。而磁共振成像系統等屬於大型醫療設備，產品單價高，行業內對民營醫院產品的銷售，普遍給予其一定的信用期或採取分期收款的模式。
而這樣的分期收款銷售模式其實也貝斯達這樣的廠家帶來一定的資金挑戰。
招股書也顯示，報告期各期末，貝斯達應收款項（含應收賬款、一年內到期的非流動資產和長期應收款）賬面價值分別為 6.34億元、7.36億元和8.08億元，佔當期末資產總額的 52.10%、 49.08%和 51.27%，金額和佔比均較高。公司表示，若客戶經營狀況發生重大不利變化，存在應收款項無法回收的風險，從而對公司未來業績造成不利影響。
貝斯達此番赴科創板上市，計劃募集資金3.34億元，用於建設高性能醫學影像設備擴能項目、高性能醫療設備關鍵部件研發及產業化項目、研發中心建設項目以及補充營運資金。
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