5月工業增加值同比增5% 較上月回落0.4個百分點 固投增速探年內新低

每經記者李可愚每經編輯陳旭

6月14日，國家統計局發佈今年5月國民經濟運行情況各項數據。

數據顯示，2019年5月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.0%，比4月份回落0.4個百分點；2019年1~5月份，全國固定資產投資(不含農戶)217555億元，同比增長5.6%，增速比1~4月份回落0.5個百分點。

從此次發佈的數據看，5月工業增加值增速如此前多項先導數據所預示的那樣，相比上月出現回落；而在固定資產投資方面，5月份增速也延續了4月的態勢，連續兩個月處在下行區間。

圖片來源：國家統計局官網發電量等多個指標出現下降

對於本月規模以上工業增加值增速出現回落的原因，聯訊證券首席經濟學家李奇霖對《每日經濟新聞》記者分析稱，這與開工旺季錯位的影響消退、製造業增值稅下調對生產的擾動減弱等因素有關。他認為，這意味著當前仍處於從被動補庫存到主動去庫存的階段。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智點評稱，工業增加值增速下滑，說明內外需求走弱導致生產動力不足。從多項關聯數據看，煤炭價格指數下降，5月六大發電集團日均耗煤量降到58.53萬噸/日，同比減少19%，生產耗煤量顯著減少。汽車產量同比下滑21.5%，降幅比上個月擴大5.7個百分點，對工業產值形成拖累。高技術製造業增加值同比增長9.4%，增長相對較快，但增速也出現回落。

從此次國家統計局披露的分項數據看，多個與工業生產的重要指標在5月都出現了下降。比如說，5月發電量的同比增速僅為0.2%，比上月大降3.6個百分點；當月原油日均加工量為167.4萬噸，也低於4月的173.7萬噸。

對於當前工業等數據出現回落的現象，在6月14日舉行的國新辦新聞發佈會上，國家統計局新聞發言人付凌暉在回答有關問題時表示：“目前通過結構調整，通過技術研發投入的增強，工業正在向中高端發展，未來的空間也是相當巨大的。”

他特別強調，要看到最近5G商用正式實施。5G商用不僅有利於製造業的提升，也有利於提高服務業的發展效率。5G快速、低時延的特性，為現代的智能製造、萬物互聯等發展創造了很好的基礎，未來也為我們的發展注入了新的動力。

圖片來源：國家統計局官網製造業投資增速出現回升

而在投資方面，固定資產投資增速已經是連續兩個月出現下滑，1~5月固投5.6%的增速也創下了年內的新低。

劉學智對此分析稱，從今年前5月數據看，固定資產投資增速連續兩個月回落，目前已滑落至5.6%，比上個月下降0.5個百分點，降速有所加快。基建投資(不含電力)增長4%，比上個月下降0.4個百分點，這是近8個月來首次回落。含電力及能源供應的基建投資增速為2.6%，比上個月下降0.4個百分點。

李奇霖也分析稱，5月全口徑基建投資增速從之前的3.0%回落到2.6%，是前段時間放鬆專項債作為重點項目資本金的觸發因素之一。

不過記者也注意到，在基建投資增速回落的同時，製造業投資增速卻出現了回升。數據顯示，5月份製造業投資增長2.7%，增速提高0.2個百分點；而與之相反的是，之前的4月，製造業投資增速在3月的基礎上回落了2.1個百分點。

5月份投資表現雖然並不強勁，但對於未來投資增長前景，分析人士普遍表示樂觀。

華泰證券宏觀首席分析師李超表示，6月中旬，國辦發文提出允許將專項債作為符合條件的重大項目資本金，這是利用政策工具應對外部風險的預調微調，精準支持基建補短板的國家戰略重點方向，不是放棄結構調整、重回大規模基建刺激的老路。

他還分析稱，未來國家或在高技術製造業方向繼續加大投入，同時有望加大財政/信貸/產業政策支持力度，以應對傳統制造業的下行壓力。