日前，證監會召開全面深化資本市場改革工作座談會，提出當前及今後一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(以下簡稱“深改12條”)。

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推動資本市場走向成熟

根據“深改12條”，為完善資本市場基礎設施，要總結推廣科創板制度安排、推進創業板和新三板改革、豐富交易品種、允許優質券商拓展櫃檯展業、發展私募股權投資。申萬宏源非銀分析師馬鯤鵬對《上海金融報》記者表示，完善資本市場基礎設施既是提升直接融資比例、擴大市場容量的基礎，也是券商重資產業務需求的來源，能為券商提升槓桿夯實基礎。

為優化資本市場參與主體，“深改12條”提出，大力推動上市公司提高質量，暢通多元化退市渠道，促進優勝劣汰。優化重組上市、再融資等制度。同時，完善差異化監管舉措，支持優質券商創新提質，鼓勵中小券商特色化精品化發展。“這與此前證監會公佈《證券公司股權管理規定》和《證券公司風險控制指標計算標準(修訂稿)》(徵求意見稿)中，提出券商差異化經營和差異化監管的思路一致。”馬鯤鵬表示。

“資本市場全面深化改革是金融供給側改革非常重要的組成部分，對未來經濟實現高質量發展有至關重要的作用。”東北證券研究總監付立春對《上海金融報》記者表示，“深改12條”佈置的工作更加全面，上市公司、中介機構、投資者都應提高規範性與專業能力，應對更大挑戰，迎接更多機遇。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《上海金融報》記者表示，“深改12條”是全面深化資本市場改革的重要部署，有利於推動我國資本市場逐步走向成熟，吸引各類資金加速進入A股市場。

A股長期增量資金可期

“深改12條”還提出，加快推進資本市場高水平開放。這方面，國家外匯管理局於9月10日宣佈，將取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制，RQFII試點國家和地區限制也一併取消。

“中國資本市場高水平開放進入一個全新時代，外資流入將更快，在A股市場的定價權將更重要。”聯訊證券分析師委員會副主任、策略組負責人康崇利對《上海金融報》記者表示，合格境外機構投資者投資額度放開，將提升境外投資者參與國內金融市場的便利性，有利於吸引更多長線資金。預計未來外資將繼續通過QFII/RQFII以及“陸股通”兩大渠道進入A股市場。

平安基金相關人士告訴《上海金融報》記者，截至今年8月底，QFII總額度3000億美元，已批准1114億美元；RQFII總額度2萬億元人民幣，已批准6933億元人民幣。“近兩年，在MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等全球主要指數編制機構相繼將A股納入其國際指數並提高權重的大背景下，外資持續流入A股市場，成為重要的增量資金來源。截至2019年6月30日，境外機構持有A股總規模達1.65萬億元人民幣，佔A股總市值的2.82％，未來外資佔比或將進一步提升。”

不過，對比部分海外資本市場的對外開放程度，外資在A股的持股市值佔比仍相對較低，截至今年6月底，外資總持股市值佔流通A股的比重僅為3.7％左右。

平安基金相關人士表示，隨著我國金融市場不斷推進對外開放，外資持續流入將成常態。目前外資增配中國市場仍處於初級階段，外資流入的持續性將維持相當長一段時間。

“近年來，外資對A股的影響力逐漸放大。隨著外資加速湧入，A股投資者結構或將進一步轉向國際化、機構化，市場風格也有望進一步遷徙，外資持續偏好的核心資產有望再度迎來估值重塑的機會。”康崇利表示，“在政策推動下，A股對外開放將進一步加速，長期增量資金可期。”

記者 李思