'G20峰會服務商要上科創板，雲視頻通信5G時代迎來春天'
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
2018-2022年，中國視頻通信市場將以年均複合增長率20.75%的速度持續增長，預計到2022年，中國通信市場規模可以達到1430.30億元。
在如此利好的行業背景下，視聯動力究竟成色幾何呢？
利潤暴漲5倍
招股說明書顯示，2016-2018年，視聯動力分別實現營業收入1.5億元、3.5億元及11.5億元，2017年及2018年營收增速分別達到130%及231%，2018年增長尤其明顯，與此同時，該年公司歸母淨利潤較上年暴漲5倍，達4.8億元。
除了營收數據較為亮眼，視聯動力的產品毛利率也一直維持在較高水平，分別為72.54%、74.86%和82.10%，遠高於同行水平。
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
2018-2022年，中國視頻通信市場將以年均複合增長率20.75%的速度持續增長，預計到2022年，中國通信市場規模可以達到1430.30億元。
在如此利好的行業背景下，視聯動力究竟成色幾何呢？
利潤暴漲5倍
招股說明書顯示，2016-2018年，視聯動力分別實現營業收入1.5億元、3.5億元及11.5億元，2017年及2018年營收增速分別達到130%及231%，2018年增長尤其明顯，與此同時，該年公司歸母淨利潤較上年暴漲5倍，達4.8億元。
除了營收數據較為亮眼，視聯動力的產品毛利率也一直維持在較高水平，分別為72.54%、74.86%和82.10%，遠高於同行水平。
來源：招股書
上交所對此進行了問詢，視聯動力方面回覆，上述可比公司的業務分為多個板塊，其中視頻會議的毛利率也相對較高，蘇州科達視頻會議業務的毛利率分別為75.88%、80.07%及67.06%，華平股份視頻會議業務的毛利率分別為71.85%、71.05%及70.21%。
值得注意的是，視聯動力的毛利率變動趨勢與同行業可比公司出現差異。如2018年，視聯動力的毛利率出現明顯上漲，華平股份與蘇州科達視頻會議業務毛利率均出現下滑。
據招股書透露，2018年，視聯動力近三成的營業收入都來自於廣東廣電，為新晉第一大客戶，為公司帶來約3.31億元的銷售額。
除了廣東廣電，視聯動力的主要客戶集中在政府機構、運營商及集成商，包括河北廣電、廣東廣電、歌華有線、中國聯通、中國移動以及中國電信等。
負債高、應收賬款較高
首席科創官注意到，與營收額、淨利潤齊頭並進的，還有視聯動力的應收賬款和負債率。
2016年-2018年，公司應收賬款餘額分別為0.39億元、1.47億元及7.53億元，佔營業收入的比例分別為25.90%、42.29%和65.39%。
視聯動力在招股書中解釋到，公司的主要客戶如政府機構、運營商等，採購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，程序耗時較長，因此，單個合同金額較大的項目正式確立往往集中在下半年，產品交付和驗收主要集中在第四季度。
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
2018-2022年，中國視頻通信市場將以年均複合增長率20.75%的速度持續增長，預計到2022年，中國通信市場規模可以達到1430.30億元。
在如此利好的行業背景下，視聯動力究竟成色幾何呢？
利潤暴漲5倍
招股說明書顯示，2016-2018年，視聯動力分別實現營業收入1.5億元、3.5億元及11.5億元，2017年及2018年營收增速分別達到130%及231%，2018年增長尤其明顯，與此同時，該年公司歸母淨利潤較上年暴漲5倍，達4.8億元。
除了營收數據較為亮眼，視聯動力的產品毛利率也一直維持在較高水平，分別為72.54%、74.86%和82.10%，遠高於同行水平。
來源：招股書
上交所對此進行了問詢，視聯動力方面回覆，上述可比公司的業務分為多個板塊，其中視頻會議的毛利率也相對較高，蘇州科達視頻會議業務的毛利率分別為75.88%、80.07%及67.06%，華平股份視頻會議業務的毛利率分別為71.85%、71.05%及70.21%。
值得注意的是，視聯動力的毛利率變動趨勢與同行業可比公司出現差異。如2018年，視聯動力的毛利率出現明顯上漲，華平股份與蘇州科達視頻會議業務毛利率均出現下滑。
據招股書透露，2018年，視聯動力近三成的營業收入都來自於廣東廣電，為新晉第一大客戶，為公司帶來約3.31億元的銷售額。
除了廣東廣電，視聯動力的主要客戶集中在政府機構、運營商及集成商，包括河北廣電、廣東廣電、歌華有線、中國聯通、中國移動以及中國電信等。
負債高、應收賬款較高
首席科創官注意到，與營收額、淨利潤齊頭並進的，還有視聯動力的應收賬款和負債率。
2016年-2018年，公司應收賬款餘額分別為0.39億元、1.47億元及7.53億元，佔營業收入的比例分別為25.90%、42.29%和65.39%。
視聯動力在招股書中解釋到，公司的主要客戶如政府機構、運營商等，採購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，程序耗時較長，因此，單個合同金額較大的項目正式確立往往集中在下半年，產品交付和驗收主要集中在第四季度。
來源：招股書
招股說明書同時表示，由於客戶的資金實力較強，信譽良好，報告期內未發生重大壞賬損失。
除此之外，視聯動力的資產負債率分別為90.29%、95.64%及64.80%，較同行可比公司平均值高出17-45個百分點。
對此，視聯動力在招股書中解釋，公司自設立以來未進行過外部股權融資，公司的日常經營所需資金均來源於股東的投入、公司日常經營所得、政府補助以及銀行借款。
而此次在科創板的上市計劃，對於視聯動力，無疑是外部股權融資的首次嘗試。
擬募集的18.3億元資金，將主要運用於雲網升級項目。此融資規模，在科創板名列前茅，尤其是相較於計算機、通信公司。
研發投入高，控制權集中
視聯動力擬募集資金中，將有8億元直接用於“發展與科技儲備資金項目”，以緩解研發與發展資金壓力。
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
2018-2022年，中國視頻通信市場將以年均複合增長率20.75%的速度持續增長，預計到2022年，中國通信市場規模可以達到1430.30億元。
在如此利好的行業背景下，視聯動力究竟成色幾何呢？
利潤暴漲5倍
招股說明書顯示，2016-2018年，視聯動力分別實現營業收入1.5億元、3.5億元及11.5億元，2017年及2018年營收增速分別達到130%及231%，2018年增長尤其明顯，與此同時，該年公司歸母淨利潤較上年暴漲5倍，達4.8億元。
除了營收數據較為亮眼，視聯動力的產品毛利率也一直維持在較高水平，分別為72.54%、74.86%和82.10%，遠高於同行水平。
來源：招股書
上交所對此進行了問詢，視聯動力方面回覆，上述可比公司的業務分為多個板塊，其中視頻會議的毛利率也相對較高，蘇州科達視頻會議業務的毛利率分別為75.88%、80.07%及67.06%，華平股份視頻會議業務的毛利率分別為71.85%、71.05%及70.21%。
值得注意的是，視聯動力的毛利率變動趨勢與同行業可比公司出現差異。如2018年，視聯動力的毛利率出現明顯上漲，華平股份與蘇州科達視頻會議業務毛利率均出現下滑。
據招股書透露，2018年，視聯動力近三成的營業收入都來自於廣東廣電，為新晉第一大客戶，為公司帶來約3.31億元的銷售額。
除了廣東廣電，視聯動力的主要客戶集中在政府機構、運營商及集成商，包括河北廣電、廣東廣電、歌華有線、中國聯通、中國移動以及中國電信等。
負債高、應收賬款較高
首席科創官注意到，與營收額、淨利潤齊頭並進的，還有視聯動力的應收賬款和負債率。
2016年-2018年，公司應收賬款餘額分別為0.39億元、1.47億元及7.53億元，佔營業收入的比例分別為25.90%、42.29%和65.39%。
視聯動力在招股書中解釋到，公司的主要客戶如政府機構、運營商等，採購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，程序耗時較長，因此，單個合同金額較大的項目正式確立往往集中在下半年，產品交付和驗收主要集中在第四季度。
來源：招股書
招股說明書同時表示，由於客戶的資金實力較強，信譽良好，報告期內未發生重大壞賬損失。
除此之外，視聯動力的資產負債率分別為90.29%、95.64%及64.80%，較同行可比公司平均值高出17-45個百分點。
對此，視聯動力在招股書中解釋，公司自設立以來未進行過外部股權融資，公司的日常經營所需資金均來源於股東的投入、公司日常經營所得、政府補助以及銀行借款。
而此次在科創板的上市計劃，對於視聯動力，無疑是外部股權融資的首次嘗試。
擬募集的18.3億元資金，將主要運用於雲網升級項目。此融資規模，在科創板名列前茅，尤其是相較於計算機、通信公司。
研發投入高，控制權集中
視聯動力擬募集資金中，將有8億元直接用於“發展與科技儲備資金項目”，以緩解研發與發展資金壓力。
募集資金用途 （來源：招股書）
對比來看，2016年-2018年，視聯動力研發費用分別為0.26億元、0.59億元及1.23億元，期間增幅超100%，佔營業收入比例分別為17.19%、16.86%以及10.71%。
目前，視聯動力擁有81項專利，其中國際發明專利10項。
2019年，全國大眾創業萬眾創新活動上，董事長楊春暉曾介紹：“視聯動力已經連接了5000多家醫療機構，能通過網絡進行各種各樣的培訓、教育和遠程醫療。”
根據Frost & Sullivan的市場研究數據，2017年，發行人在國內視頻會議市場排名第六，行業前五名分別為華為、蘇州科達、寶利通、中興通訊及思科。
在招股說明書中，視聯動力表示，公司因其自主創新的“V2V”協議，短期被替代的可能性較小，但隨著視頻通信技術的進步及通信基礎設施的不斷髮展，新產品不斷推出，公司所經營的高清視頻通信產品及服務可能存在被減少使用以及被替代的風險。
截至招股書公佈，視聯動力共有4名股東，分別為海南視聯管理諮詢中心（有限合夥，簡稱“視聯管理”）、海南視聯力智管理諮詢中心（有限合夥，簡稱“視聯力智”）、賀錚及賀宇。其中，視聯管理持股比例為90.31%，為公司控股股東。
作者 | 文一爾
編輯 | 繆凌雲
來源 | 首席科創官
截至目前，科創板149家公司中，來自北京的有近30家，位列第一，江蘇、上海、廣州緊跟其後。
視聯動力信息技術股份有限公司（以下簡稱“視聯動力”），這家來自北京的“視聯網”公司，完成了第三輪問詢，主要從事“視聯網”系列高清視頻通信產品的研發、生產、銷售及相關技術服務。
與傳統視頻通信不同的是，視聯動力採用的是自主研發的非傳統視頻通信協議，簡稱“V2V”協議，在通信數據格式、通信節點交換機制等方面進行了創新，能夠實現高清視頻數據的雙向、實時、安全、高品質、大規模傳輸。
招股說明書透露，視聯動力曾為深圳大運會、博鰲亞洲論壇和杭州G20峰會提供高清視頻傳輸等服務。視聯動力的產品和服務還廣泛應用於視頻會議、視頻融合、應急指揮、示範教學、遠程醫療等領域，
根據Frost&Sullivan統計，2017年國內視頻會議市場規模為110.4億元，其中政府市場46億元、企業市場64.4億元。國內視頻會議主要客戶仍為政府機構及企業客戶。
2018-2022年，中國視頻通信市場將以年均複合增長率20.75%的速度持續增長，預計到2022年，中國通信市場規模可以達到1430.30億元。
在如此利好的行業背景下，視聯動力究竟成色幾何呢？
利潤暴漲5倍
招股說明書顯示，2016-2018年，視聯動力分別實現營業收入1.5億元、3.5億元及11.5億元，2017年及2018年營收增速分別達到130%及231%，2018年增長尤其明顯，與此同時，該年公司歸母淨利潤較上年暴漲5倍，達4.8億元。
除了營收數據較為亮眼，視聯動力的產品毛利率也一直維持在較高水平，分別為72.54%、74.86%和82.10%，遠高於同行水平。
來源：招股書
上交所對此進行了問詢，視聯動力方面回覆，上述可比公司的業務分為多個板塊，其中視頻會議的毛利率也相對較高，蘇州科達視頻會議業務的毛利率分別為75.88%、80.07%及67.06%，華平股份視頻會議業務的毛利率分別為71.85%、71.05%及70.21%。
值得注意的是，視聯動力的毛利率變動趨勢與同行業可比公司出現差異。如2018年，視聯動力的毛利率出現明顯上漲，華平股份與蘇州科達視頻會議業務毛利率均出現下滑。
據招股書透露，2018年，視聯動力近三成的營業收入都來自於廣東廣電，為新晉第一大客戶，為公司帶來約3.31億元的銷售額。
除了廣東廣電，視聯動力的主要客戶集中在政府機構、運營商及集成商，包括河北廣電、廣東廣電、歌華有線、中國聯通、中國移動以及中國電信等。
負債高、應收賬款較高
首席科創官注意到，與營收額、淨利潤齊頭並進的，還有視聯動力的應收賬款和負債率。
2016年-2018年，公司應收賬款餘額分別為0.39億元、1.47億元及7.53億元，佔營業收入的比例分別為25.90%、42.29%和65.39%。
視聯動力在招股書中解釋到，公司的主要客戶如政府機構、運營商等，採購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，程序耗時較長，因此，單個合同金額較大的項目正式確立往往集中在下半年，產品交付和驗收主要集中在第四季度。
來源：招股書
招股說明書同時表示，由於客戶的資金實力較強，信譽良好，報告期內未發生重大壞賬損失。
除此之外，視聯動力的資產負債率分別為90.29%、95.64%及64.80%，較同行可比公司平均值高出17-45個百分點。
對此，視聯動力在招股書中解釋，公司自設立以來未進行過外部股權融資，公司的日常經營所需資金均來源於股東的投入、公司日常經營所得、政府補助以及銀行借款。
而此次在科創板的上市計劃，對於視聯動力，無疑是外部股權融資的首次嘗試。
擬募集的18.3億元資金，將主要運用於雲網升級項目。此融資規模，在科創板名列前茅，尤其是相較於計算機、通信公司。
研發投入高，控制權集中
視聯動力擬募集資金中，將有8億元直接用於“發展與科技儲備資金項目”，以緩解研發與發展資金壓力。
募集資金用途 （來源：招股書）
對比來看，2016年-2018年，視聯動力研發費用分別為0.26億元、0.59億元及1.23億元，期間增幅超100%，佔營業收入比例分別為17.19%、16.86%以及10.71%。
目前，視聯動力擁有81項專利，其中國際發明專利10項。
2019年，全國大眾創業萬眾創新活動上，董事長楊春暉曾介紹：“視聯動力已經連接了5000多家醫療機構，能通過網絡進行各種各樣的培訓、教育和遠程醫療。”
根據Frost & Sullivan的市場研究數據，2017年，發行人在國內視頻會議市場排名第六，行業前五名分別為華為、蘇州科達、寶利通、中興通訊及思科。
在招股說明書中，視聯動力表示，公司因其自主創新的“V2V”協議，短期被替代的可能性較小，但隨著視頻通信技術的進步及通信基礎設施的不斷髮展，新產品不斷推出，公司所經營的高清視頻通信產品及服務可能存在被減少使用以及被替代的風險。
截至招股書公佈，視聯動力共有4名股東，分別為海南視聯管理諮詢中心（有限合夥，簡稱“視聯管理”）、海南視聯力智管理諮詢中心（有限合夥，簡稱“視聯力智”）、賀錚及賀宇。其中，視聯管理持股比例為90.31%，為公司控股股東。
來源：招股書
楊春暉分別通過視聯管理和視聯力智間接控制公司95.31%的股份，為公司實際控制人，陸宏成、王放為實際控制人的一致行動人，可以看出視聯動力的股權高度集中。
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