繼 Verizon 與康寧簽署了 10.5 億美元的光纖供貨協議之後，昨日 Verizon 授予了Prysmian 集團價值約 3 億美元的三年期合約。Prysmian 將為 Verizon 提供超過 1700萬芯公里的帶狀光纜和層絞式光纜。
摘要：
（1）運營商持續加碼 5G 時代，全球光纖光纜需求旺盛。市場對光纖光纜的關注只聚焦於三大運營商，但我們發現光棒是全球性產品，
國內外的運營商需求都正在迅速增加，本輪需求爆發出現在全球範圍。隨著無線技術持續發展，近年來全球各大運營商都在加快圍繞下一代光纖平臺重構自己的網絡架構，以更好支持4G LTE以及5G部署，為各類用戶提供高速寬帶服務。作為美國第一大無線運營商，Verizon 2016 年就了啟動 One Fiber 計劃，今年 4 月同康寧達成 3 年期的光纖光纜及相關硬件供貨合同，用於全國無線寬帶網絡建設。康寧將從2018 年到 2020 年，每年為 Verizon 提供高達 1240 萬英里的光纖，最低購買承諾額為 10.5 億美元。如此大規模採購反應出全球光纖光纜旺盛的需求。
（2）Verizon 再出手追加 3 億美元訂單，提前鎖定市場需求。Verizon之前買了康寧 10.5 億美元的光纖但仍然不夠用，昨日授予 Prysmian價值約 3 億美元的三年期合約。這是過去一個月裡 Verizon 下的第二次大型採購訂單，在如此短時間裡連續大額採購，可見 Verizon 管理層認為海外光纖供給不足情況未來三年都難以改善，迫切需要鎖定成本和供貨量，以保證未來光纖需求能得到滿足。根據我們走訪調研，光纖新產能投產需要半年到一年，要達到穩定供貨可能需要更長時間，再加上海外設備商擴產都面臨環保問題，產能擴張相對謹慎，不可能輕易增產。我們認為 2017 年光纖光纜高景氣度可以保持，市場對光纖價格上升後新產能迅速擴張、供給迅速擴大的疑慮不攻自破。 反傾銷政策疊加海外需求猛增，國內擁有光棒生產能力的廠商將最大受益。我國光棒產能不足，國內光棒供應的 20%缺口依賴從海外進口彌補。目前海外光纖光纜供應趨緊，將進一步壓縮國內光棒供給量。
2017 年起商務部對原產於日本和韓國的光纖繼續增加為期 5 年的反傾銷稅，疊加目前海外光纖光纜供應緊張，國內有光棒生產能力的廠商都將受益。市場認為國內光纖產能充足，可以迅速提高產量，光纖價格上漲在 2017 年下半年將不可持續。但我們發現情況並不是這樣，受制於光棒供給不足，國內很多拉絲廠買不到光棒，開工率只有60%-70%，導致在招標時只有價而沒有量。從今年一季報也可以看出有光棒生產能力的企業和只能外購光棒的企業出現業績分化。我們認為亨通光電、中天科技這樣具備光棒生產能力的企業將成為最大受益者。
風險提示：運營商網絡建設進度不及預期。
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