作為一家全國性券商的太平洋證券公司，近年來可謂不太平。日前，太平洋證券在《關於上海證券交易所對公司有關第一大股東增持計劃終止事項的問詢函的回覆公告》中稱，公司第一大股東嘉裕投資受外部因素和週期性因素疊加影響，融資環境全面收緊，民營企業融資渠道收窄；同時由於證券市場整體持續低迷，公司股價連續下跌，為控制股票質押風險，維護良好的融資信用和環境，嘉裕投資累計補充質押34956萬股公司股份，未取得融資資金，故無法用於本次增持。
此前，太平洋在6月19日晚間發佈公告，第一大股東嘉裕投資原擬增持的1%-5%的公司股份，增持價格不高於3.5元/股。截至目前，嘉裕投資已通過競價方式累計增持232.17萬股，佔公司總股本的0.0341%。自增持計劃實施以來，嘉裕投資積極籌措資金，鑑於目前資本市場環境、經濟環境以及融資環境等客觀情況已發生較大變化，嘉裕投資決定終止實施本次增持計劃。
公告一出引起市場一片譁然，上海證券交易所也迅速發出《關於對太平洋證券股份有限公司有關第一大股東增持計劃終止事項的問詢函》。特別是嘉裕投資在增持計劃期間，仍進行了股票質押業務，目前累計質押公司股份佔其所持股份比例已達99.9%。難怪籌資會那麼困難，增持承諾難以兌現。
不過，導致嘉裕投資無法增持太平洋證券股份也有其他原因。嘉裕投資向匯源集團追討6.1億元債權的工作由於種種原因進展緩慢，法院雖於2019年4月和6月進行質證和開庭審理，但目前尚未有審理結果。另外，為化解股票質押違約風險，以避免造成太平洋股票價格非理性波動，2018年2月至2019年5月期間，嘉裕投資累計向資金融出方提前償還質押融資款3.23億元。
其實，太平洋證券“不太平”並非偶然。6月19日，太平洋證券發佈公告稱，公司作為申請執行人的3起案件均取得進展。3名被告所押給太平洋證券的眾應互聯股票827萬股、廈門當代股票5486萬股、廈華電子股票7241萬股，法院裁定太平洋證券准許拍賣、變賣上述股票。但是如果按照當前價格拍賣，太平洋證券的8億餘元債權僅能收回4億元左右。
據報道，2018年3月至2019年3月，太平洋證券及其子公司涉及訴訟、仲裁的金額達20.78億元。其中，有9項重大訴訟案件本金合計約17.59億元，包括4起質押式證券回購糾紛案，涉及金額10.7億元；1起證券回購合同糾紛案；申請實現擔保物權案、債券交易糾紛案各兩起。
這就造成2018年太平洋證券虧損13.22億元，同比降幅達1237.14%，是去年唯一一家淨利潤為負的上市券商。數據顯示，2018年太平洋證券多項業務和核心指標在35家上市券商中均排名墊底：營業收入3.92億元，倒數第一；手續費及佣金收入5.23億元，倒數第三；代理買賣證券業務淨收入1.84億元，倒數第三。另外，其股價在上市券商中自然也是倒數第一。
針對股票質押回購業務帶來的風險，太平洋證券稱，自2018年12月31日起，公司未開展新增股票質押回購業務。同時，公司通過協商、催收、訴訟和執行等方式，積極回收債權。對於存量股票質押回購業務，已經針對風險項目計提充分的減值準備。
事實上，太平洋證券近幾年來業績一直不怎麼樣，在券商排名中經常墊底或倒數。然而其高管薪酬卻不低。年報顯示，2015年至2017年，太平洋證券營業收入分別為27億元、18億元、13億元；淨利潤為11.3億元、6.68億元、1.16億元。太平洋總經理同期年薪為509萬、585萬、684萬元。另一方面，公司對投資者分紅卻十分吝嗇。上市以來，公司共分紅8次，現金分紅僅為9.56億元。
資料顯示，太平洋證券2004年在雲南昆明成立，2007年在上海證券交易所上市。近年來，公司通過經營積累和多種融資、增資手段，不斷增強資本實力。先後成功實施定向增發和配股，上市10餘年，募資300億元。如今，註冊資本增至人民幣68億元。截至2019年3月末，公司總資產達425.53億元，淨資產達102.59億元。在股價方面，相較最高點跌去七八成，市值蒸發500多億元。
縱觀太平洋證券發展歷程，人們不難發現，這家專為託管雲南證券而設立的證券公司，由5家公司共同發起成立，全面接收了雲南證券的客戶資產和員工。該公司自出生時，就與“明天系”“湧金系”等資本市場“玩家”糾纏不清。
雖然太平洋證券官宣稱：公司打造了一支近2000人的專業化人才隊伍，構建了全牌照、全業務線的業務體系，已逐步由偏居一隅的地方性證券公司發展成為全國性的中等規模券商。但其管理者因缺乏內控機制、管理混亂，導致該公司頻繁收到各類監管問詢及罰單。使得太平洋證券在市場上的聲譽受到極大影響。公司業績長期處於負增長、業務難提升的狀態。近10年來，太平洋證券營業收入和淨利潤除了2014年、2015 年大幅增長外，其他年度均是下滑狀態。
不過，太平洋證券公司董事長鄭亞南已辭去擔任10年的董事長職務，公司董事會選舉董事楊智峰擔任公司董事長。對於2019年的工作重點，太平洋證券表示，重點是提升業績，扭虧為盈；集中力量做好風險處置工作；減員增效、增收節支。公司計提風險項目減值以後相應風險得以釋放，財務更加穩健，公司將集中力量進行業務發展。
值得肯定的是，太平洋證券2019年第一季度業績公告顯示，公司一季度營業收入7.09億元，同比增長109.12%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.55億元，同比增長6654.14%。但願太平洋證券在新的管理團隊帶領下，從此能“太平”。
來源：金融時報 記者席瑋雄
編輯：王佳
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