時代週報記者：駱一帆
已在納斯達克上市10年的暢遊公司（NASDAQ：CYOU），正面臨企業發展重大抉擇。
9月9日，搜狐（NASDAQ：SOHU）宣佈，已向其控股子公司暢遊的董事會遞交初步非約束性要約，提議現金收購搜狐尚未持有的暢遊全部在外流通A類普通股，包括美國存託憑證（簡稱“ADS”）代表的A類普通股。
如上述收購完成，暢遊將成為搜狐的間接全資控股子公司，這意味著，暢遊未來將從納斯達克退市，實現完全私有化。
對於此次收購原因，9日，時代週報記者向搜狐方面詢問，相關負責人表示，因公司信息披露規定，一切以公司所發公告內容為準。記者多次撥打暢遊董祕辦公室電話，始終無人接聽。
目前，該收購交易僅是搜狐單方面提出，暢遊並未給予迴應，能否達成，還需等待。
收購溢價高達57%
據瞭解，搜狐將收購價定為每股A類普通股5.00美元，或每ADS 10.00美元。
該價格較暢遊2019年9月6日收盤價溢價69%，較暢遊過去30個交易日平均收盤價溢價57%。
“此次收購價格是相對偏高的，一般溢價在10%-20%是比較正常的。”9月9日，互聯網分析師于斌向時代週報記者表示，搜狐在很早之前，就把暢遊作為公司一個重要收入來源。暢遊完全收購後，其可能在手遊或者端遊方面有較大的戰略性規劃，但效果如何，目前還不好說。
事實上，早在2017年搜狐就已向暢遊發出私有化邀約，但在價格方面雙方並未達成一致。去年初，搜狐董事局主席、CEO張朝陽表示，將重新考慮要約價格。
值得一提的是，暢遊公司最初便是由搜狐集團的一個遊戲事業部發展而來。
2007年，暢遊從搜狐集團拆分成為獨立運營公司，2009年，登陸美國納斯達克市場。根據財報數據顯示，2018年，暢遊營業收入達4.86億美元，歸屬於公司的淨利潤為8400萬美元。
據瞭解，搜狐目前已持有暢遊在外流通的B類普通股，故在此次交易後，搜狐將對暢遊完成私有化，對其未來發展擁有絕對話語權。
對於此次收購，資本市場給出肯定態度。截至9月9日美股收盤，暢遊大漲49.31%，報收8.84美元；搜狐上漲6.65%，報收11.54美元。
"時代週報記者：駱一帆
已在納斯達克上市10年的暢遊公司（NASDAQ：CYOU），正面臨企業發展重大抉擇。
9月9日，搜狐（NASDAQ：SOHU）宣佈，已向其控股子公司暢遊的董事會遞交初步非約束性要約，提議現金收購搜狐尚未持有的暢遊全部在外流通A類普通股，包括美國存託憑證（簡稱“ADS”）代表的A類普通股。
如上述收購完成，暢遊將成為搜狐的間接全資控股子公司，這意味著，暢遊未來將從納斯達克退市，實現完全私有化。
對於此次收購原因，9日，時代週報記者向搜狐方面詢問，相關負責人表示，因公司信息披露規定，一切以公司所發公告內容為準。記者多次撥打暢遊董祕辦公室電話，始終無人接聽。
目前，該收購交易僅是搜狐單方面提出，暢遊並未給予迴應，能否達成，還需等待。
收購溢價高達57%
據瞭解，搜狐將收購價定為每股A類普通股5.00美元，或每ADS 10.00美元。
該價格較暢遊2019年9月6日收盤價溢價69%，較暢遊過去30個交易日平均收盤價溢價57%。
“此次收購價格是相對偏高的，一般溢價在10%-20%是比較正常的。”9月9日，互聯網分析師于斌向時代週報記者表示，搜狐在很早之前，就把暢遊作為公司一個重要收入來源。暢遊完全收購後，其可能在手遊或者端遊方面有較大的戰略性規劃，但效果如何，目前還不好說。
事實上，早在2017年搜狐就已向暢遊發出私有化邀約，但在價格方面雙方並未達成一致。去年初，搜狐董事局主席、CEO張朝陽表示，將重新考慮要約價格。
值得一提的是，暢遊公司最初便是由搜狐集團的一個遊戲事業部發展而來。
2007年，暢遊從搜狐集團拆分成為獨立運營公司，2009年，登陸美國納斯達克市場。根據財報數據顯示，2018年，暢遊營業收入達4.86億美元，歸屬於公司的淨利潤為8400萬美元。
據瞭解，搜狐目前已持有暢遊在外流通的B類普通股，故在此次交易後，搜狐將對暢遊完成私有化，對其未來發展擁有絕對話語權。
對於此次收購，資本市場給出肯定態度。截至9月9日美股收盤，暢遊大漲49.31%，報收8.84美元；搜狐上漲6.65%，報收11.54美元。
暢遊陷發展瓶頸
股價大幅上漲背後，是投資者對此次收購將改善企業發展現狀的看好。
根據財報數據顯示，今年第二季度，暢遊營業收入約1.19億美元，同比增長5%，環比下跌4%。按非美國通用會計準則計算，歸屬於暢遊的第二季度淨利潤為1400萬美元，同比下降50%。與一季度相比也減少約2300萬美元。
不僅如此，財報數據顯示，該公司PC遊戲的總月平均活躍帳號同比下降13%，移動遊戲的總月平均活躍帳號同比下降16%，手機遊戲的總季度合計活躍支付帳號同比下降14%。
“眼下游戲行業競爭非常激烈，騰訊、網易等很多遊戲廠商都是暢遊的強勁對手。” 于斌向時代週報記者解釋，與騰訊、網易等對手相比，暢遊在遊戲運營、開發、推廣等方面均不佔優勢。此外，暢遊在精品遊戲方面較為缺乏，僅有一款“天龍八部”。
"時代週報記者：駱一帆
已在納斯達克上市10年的暢遊公司（NASDAQ：CYOU），正面臨企業發展重大抉擇。
9月9日，搜狐（NASDAQ：SOHU）宣佈，已向其控股子公司暢遊的董事會遞交初步非約束性要約，提議現金收購搜狐尚未持有的暢遊全部在外流通A類普通股，包括美國存託憑證（簡稱“ADS”）代表的A類普通股。
如上述收購完成，暢遊將成為搜狐的間接全資控股子公司，這意味著，暢遊未來將從納斯達克退市，實現完全私有化。
對於此次收購原因，9日，時代週報記者向搜狐方面詢問，相關負責人表示，因公司信息披露規定，一切以公司所發公告內容為準。記者多次撥打暢遊董祕辦公室電話，始終無人接聽。
目前，該收購交易僅是搜狐單方面提出，暢遊並未給予迴應，能否達成，還需等待。
收購溢價高達57%
據瞭解，搜狐將收購價定為每股A類普通股5.00美元，或每ADS 10.00美元。
該價格較暢遊2019年9月6日收盤價溢價69%，較暢遊過去30個交易日平均收盤價溢價57%。
“此次收購價格是相對偏高的，一般溢價在10%-20%是比較正常的。”9月9日，互聯網分析師于斌向時代週報記者表示，搜狐在很早之前，就把暢遊作為公司一個重要收入來源。暢遊完全收購後，其可能在手遊或者端遊方面有較大的戰略性規劃，但效果如何，目前還不好說。
事實上，早在2017年搜狐就已向暢遊發出私有化邀約，但在價格方面雙方並未達成一致。去年初，搜狐董事局主席、CEO張朝陽表示，將重新考慮要約價格。
值得一提的是，暢遊公司最初便是由搜狐集團的一個遊戲事業部發展而來。
2007年，暢遊從搜狐集團拆分成為獨立運營公司，2009年，登陸美國納斯達克市場。根據財報數據顯示，2018年，暢遊營業收入達4.86億美元，歸屬於公司的淨利潤為8400萬美元。
據瞭解，搜狐目前已持有暢遊在外流通的B類普通股，故在此次交易後，搜狐將對暢遊完成私有化，對其未來發展擁有絕對話語權。
對於此次收購，資本市場給出肯定態度。截至9月9日美股收盤，暢遊大漲49.31%，報收8.84美元；搜狐上漲6.65%，報收11.54美元。
暢遊陷發展瓶頸
股價大幅上漲背後，是投資者對此次收購將改善企業發展現狀的看好。
根據財報數據顯示，今年第二季度，暢遊營業收入約1.19億美元，同比增長5%，環比下跌4%。按非美國通用會計準則計算，歸屬於暢遊的第二季度淨利潤為1400萬美元，同比下降50%。與一季度相比也減少約2300萬美元。
不僅如此，財報數據顯示，該公司PC遊戲的總月平均活躍帳號同比下降13%，移動遊戲的總月平均活躍帳號同比下降16%，手機遊戲的總季度合計活躍支付帳號同比下降14%。
“眼下游戲行業競爭非常激烈，騰訊、網易等很多遊戲廠商都是暢遊的強勁對手。” 于斌向時代週報記者解釋，與騰訊、網易等對手相比，暢遊在遊戲運營、開發、推廣等方面均不佔優勢。此外，暢遊在精品遊戲方面較為缺乏，僅有一款“天龍八部”。
眼下精品遊戲開發成本相對較高，能否成為爆款更是難以預測。因此，暢遊當前的發展情況並不樂觀。
企業陷入發展困境之時，搜狐以接近60%的溢價收購，自然讓投資者與股東們為之一振。
在於斌看來，對於搜狐來說，其以高於行業平均水平價格進行收購，表示其對暢遊未來發展的看重，接下來有望對暢遊進行較大規模調整，在資源和渠道上對其進行更多傾斜。而對於暢遊來說，私有化之後意味著企業內部整合和換血開始，這對於暢遊擺脫眼下發展困境也是十分有益的。
上述收購計劃目前還未得到暢遊方面反饋。搜狐方面表示，上述要約僅代表搜狐的初步意向，不包含完成擬議交易所必須簽署的最終協議中必須涉及的全部事項，也不對任何一方產生具有約束力的權利和義務。
雙方僅在簽署最終協議文件後才受約束。因此，不能保證搜狐的要約將導致擬議交易或類似交易的最終完成，也不能保證在如果交易已完成的情況下，任何可能發生的條款。
儘管如此，但于斌認為，由於此邀約對於暢遊接下來發展十分有利，暢遊方面並沒有理由拒絕，故此交易成功應是大概率事件。
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