隋唐時期，天台就流傳著癲僧的傳說。南宋早期，“道濟降生天台，佯狂濟世，人稱“濟癲”。在道濟的生前身後，天台就有許多關於他的傳說。
濟公是真實的歷史人物，在濟公故居，東側照壁上鐫刻著周恩來總理評論濟公的手跡：“人民很喜歡濟公，他關心人，為不公平的事打抱不平，在民間流傳著許多關於濟公的美麗傳說”。濟公的傳說有著他的原生性、神奇性、繼承性、多樣性、人民性。
濟公原名李修元，天台永寧村人。他少年時在村北赤城山瑞霞洞讀書，受到釋教和道教的薰染，後進國清寺拜法空一本為師，接著又參訪祗園寺道清、觀音寺道淨，最後投奔杭州靈隱寺，在高僧瞎堂慧遠的門下，受具足戒，取名“道濟”。
濟公傳的說，從南宋初的萌芽形成到明清以來的成熟發展期，至今已有800多年的歷史。濟公其實是一個在歷史上可查的人物，最早記載於南宋高僧釋居簡《湖隱方圓叟舍利銘》和釋如《贊濟顛》。六朝以來，浙江南部的天台山就是充滿神祕色彩的佛教聖地，晉代《西域記》把天台石橋方廣寺稱為五百羅漢顯化之地，唐代被稱為三賢的寒山、拾得和豐幹，就以瘋癲著稱，因此，天台在歷史上就流傳著許多羅漢、癲僧的傳說。
《淨慈寺志》記載：“道濟，字湖隱，天台李茂春子，母王氏，夢呑日光而生，紹興十八年十二月初八日也。年十八，就靈隱瞎堂遠落髮。風狂嗜酒肉，浮沈市井，或與群兒呼洞猿，翻筋斗，遊戲而已，寺眾訐之，瞎雲：‘佛門廣大，豈不容一癲僧？’遂不敢擯，自是人稱濟癲。”
濟公生於（公元1148年），卒於（公元1209年），原名李修緣，浙江台州人，出生於天台永寧村，是南宋禪宗高僧，法名道濟。他的高祖李遵勖是宋太宗駙馬、鎮國軍節度使。李家世代信佛。父親李茂春和母親王氏住在天台北門外永寧村。李茂春年近四旬，膝下無嗣，虔誠拜佛終求得子。濟公出生後，國清寺住持為他取俗名修緣， 國清寺的方丈摸著他的頭頂，說了三聲“既來之，則安之”。
在濟公9歲那年，有一天，濟公的母親從外面唸經回來，急著做飯，便喊在外面玩耍的濟公，讓他幫著去河邊把芥菜洗了，濟公拿著菜去了河邊，母親左等不回右等不回，便去河邊找兒子，遠遠地見濟公在那拿著一片芥菜葉，往水裡一浸，在朝北方一甩，一上一下地玩著，嘴裡還不停的大喊：“杭州淨慈寺著火了。”
母親見狀又好氣又好笑，濟公見母親來了就說道：“母親，你看，杭州淨慈寺著火了，那大火已經給我澆得熄下去了。”
母親知道他是在玩耍，忙忙的洗完了菜拉著濟公就回了家。 隔了五天，濟公父親李茂春從杭州回來，和王氏閒談時說：“南山淨慈寺失火了，那大火燒的嚇人哪，連寺外那一片幾人抱的松樹都燒燬了。還有幾個老和尚在安養堂裡沒跑出來，說也怪從南邊呼呼刮來一陣大風，風中夾著瓢潑大雨，不一會就把淨慈寺的火澆滅了，把幾個老和尚救了出來。”王氏一聽便把濟公在河邊的事情學說了一遍。 李茂春聽了，驚訝地說：“真有那麼一回事？”
王氏說：“真的。”
過了幾天，李茂李春到國清寺去拜訪方丈，說起這件事，方丈聽了，合掌說道：“阿彌陀佛，貴公子將來定是一個人物。”
從此，濟公的父母對他加緊教育，教濟公讀書識字，學習做人道理。濟公不但聰明而且勤奮好學。沒幾年，就把四書五經讀得滾瓜爛熟。而國清寺的方丈呢，也從此種下了要度濟公出家的念頭。
濟公18歲去杭州靈隱寺出家，法名道濟。雖然聰明勤奮，但他不守戒律，喝酒，吃肉。後來轉到南山淨慈寺當記室（文書）僧。
一次，淨慈寺又失火焚燬了大雄寶殿。他受方丈之託，募化建殿的大木。他在痛飲沉醉三日後，大聲喊道：“大木來了！可從井中去取！”果然寺中井底有大木湧出。寺廟的和僧們趕緊七手八腳的，從井裡先後取出60多根七八丈長大木頭。後來方丈說夠了夠了，大木就不再湧現，一根剛要出井的大木，也就停止不動了。據說今天的淨慈寺中的“神運井”（又稱“運木古井”）裡，還可看到井水面上的大木端面。
一次，濟公預知將有一座小山從西方飛來落在靈隱寺前，為了拯救寺前小村村民的性命，他急中生智地採用了“和尚搶新娘”的辦法，使得村民們都趕快去救新娘子，從而避開了被山峰壓死的厄運。這就是飛來峰的故事。
有一天濟公經過西湖邊，看到當地的居民打撈上很多螺螄，將尾巴剪掉，準備吃食，濟公就向居民要了這些螺螄，放生到西湖裡，這些沒尾巴螺螄被放倒湖裡就又都活了。從此，西湖中生長了不少沒尾巴螺螄。現在虎跑、西溪一帶的山澗中，仍生長著沒尾巴的螺螄，傳說就是當年濟公親手放生的“故物”。
今天虎跑寺前面的那條小澗，在古時經常乾枯，一天濟公手持破蒲扇一扇，口中連連念道：“漲、漲、漲！”澗水立時噴湧，並且從此暢流不歇，永不幹枯。
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