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“比特幣必須死！”和一個朋友聊到比特幣的時候，朋友惡狠狠地跟我詛咒，“這是炒作！泡沫！龐氏騙局！”

嗯…不要這麼激動嘛…不過到現在為止，比特幣還活得好好的，價格仍然保持在接近人民幣3萬元的高位，是年初6000元價格的5倍。我之前寫過一篇比較獨特的科普比特幣原理的文章，如果你想通俗易懂的瞭解比特幣和區塊鏈技術是什麼，可以來複習一下：《論比特幣與下載小電影的異同》。

我當然不否認比特幣泡沫的存在，有人關注的地方就有泡沫，關注度越高，泡沫就越大，何況像比特幣這麼熱門的東西。但今年我想講的並不是比特幣，而是它的那些小兄弟們。與這些小兄弟們成百上千倍漲幅的泡沫相比，比特幣半年5倍的漲幅就算不得什麼了。

如果說比特幣必須死，那先要死的，一定是ICO。

ICO的全稱是Initial Coin Offering，是數字代幣的首次發行，和股票的IPO其實很像，都是用來融資的。

一個典型的ICO過程是這樣的：一家使用區塊鏈技術的公司想要融資，就準備發行一些“代幣”，也就是比特幣的小兄弟，這些代幣就像遊戲廳賣的遊戲幣一樣，持有代幣的人在今後可以用代幣兌換公司的產品和服務。公眾想要認購代幣，是不能用人民幣或者美元的，只能用比特幣這些通用的加密數字貨幣。

通過ICO，發行者籌集到了比特幣，然後很方便的兌換成真錢，公眾則獲得了未來可兌換公司產品和服務的代幣。

ICO很巧妙地繞開了非法集資的監管。公司提供的是產品和服務，而不是股權或債權，所以並不需要去證監會辦理證券發行的手續，此外公司也沒有募集資金，而是募集了比特幣。

這個過程和之前很流行的“眾籌”模式非常像。眾籌就是我把我想要做的產品的創意放到網站上，然後跟大家募集資金，給我錢的人，等我將來把產品做出來，就可以得到一個份產品。在ICO裡面，只不過利用區塊鏈技術，把直接發放的產品改成了可兌換產品的代幣。

一個小小的改變就帶來了天翻地覆的影響。直接發放的產品要在未來才能兌現，而且不能交易，但提前發放的代幣，就可以像股票一樣買賣，具有了流動性。如果公司發展得好，產品和服務能夠兌現，那麼代幣的價格就會大漲；但如果公司發展得不好倒閉了，代幣也會變得一文不值。

隨著ICO的火爆，越來越多想融資的公司湧入這個市場。一開始還是一些想融資做項目的，再後來，就摻雜進了那些從來沒有想過好好發展的人，他們甚至根本就沒什麼實質業務，搞個概念就來發代幣，圈錢，走人。

但是不論代幣背後到底是否對應了價值，有交易的地方就有貪婪，有活躍交易的地方就有活躍的貪婪，投資者在暴利的誘惑下還是湧入這個市場。賭，在這兒，有幾個月增長上百倍的神話，也有一夜傾家蕩產的悲歌。A股在層層監管之下，還有遊資各種花式炒作，ICO圈的代幣，在毫無監管的蠻荒之境，各種坐莊炒作就不難想象了，等到潮水褪盡，被收割的一定是最後一批衝進去的散戶。

美國SEC和證監會近日都在提示ICO的風險，相關的監管也已經被提上日程。我一直沒有去參與比特幣的交易，也沒有去做什麼ICO，其實道理還是與昨天跟大夥分享的價值投資安全性一樣，只有有價值的東西，拿在手裡才能安心。

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早上看新聞，朝鮮發射一枚導彈穿越日本領空，上午地緣避險情緒一度上升，亞洲股市都有下跌，不過到中午的時候各個市場就基本消化了。今天A股整固回調，和昨天的預判一致，認為回調後仍有上行的空間，仍然看好週期股。本文為微信公眾號“韭菜投資學”夜報，一個金融女的財務自由之路，快搜索一下來關注吧。