'國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸'

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來源丨21世紀經濟報道 21財經APP

記者丨李維 北京報道

編輯丨李新江

經過上半年的處罰後,國融證券2019年的業績壓力進一步加大。

據21世紀經濟報道記者從接近證券業協會的機構人士處獲悉,日前在中證協內部通報的2019年上半年證券公司業績排名彙總,國融證券以1.35億元的鉅虧排名在全部131家被統計券商利潤排名倒數第一的位置。

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記者丨李維 北京報道

編輯丨李新江

經過上半年的處罰後,國融證券2019年的業績壓力進一步加大。

據21世紀經濟報道記者從接近證券業協會的機構人士處獲悉,日前在中證協內部通報的2019年上半年證券公司業績排名彙總,國融證券以1.35億元的鉅虧排名在全部131家被統計券商利潤排名倒數第一的位置。

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

被罰+踩雷

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來源丨21世紀經濟報道 21財經APP

記者丨李維 北京報道

編輯丨李新江

經過上半年的處罰後,國融證券2019年的業績壓力進一步加大。

據21世紀經濟報道記者從接近證券業協會的機構人士處獲悉,日前在中證協內部通報的2019年上半年證券公司業績排名彙總,國融證券以1.35億元的鉅虧排名在全部131家被統計券商利潤排名倒數第一的位置。

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

被罰+踩雷

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

在業內人士看來,這與國融證券上半年不斷經歷監管處罰加之此前股票質押、債券等業務不斷踩雷後的結果。

據證監會5月10日形成的《關於對國融證券股份有限公司採取限制業務活動措施的決定》,對國融證券採取限制債券自營買入6個月,暫停資管產品備案一年的行政監管措施,而更早前,國融證券2018年股票質押業務踩雷中弘股份、歐浦智網、飛馬國際等多隻項目。

據國融證券年報披露,其逾期股票質押回購款賬面餘額高達7.96億元,而其實際計提的壞賬僅為0.84億元,計提比例僅為10.53%。

此外,國融證券年報中有關另一筆“18永泰能源CP003”債券代持的記賬也存在爭議。根據記者獲得的檢查確認書顯示,該筆債券為國融證券通過天風證券代持而未被納入資管產品估值表。

由於永泰能源後來出現違約,國融證券在天風證券的要求下回購了該筆債券,但由於該筆債券因長期停牌無法過戶仍然停留在天風證券賬戶上。然而,該筆支付款項在國融證券年報中卻體現為其他應收款,其壞賬準備僅為388.83萬元,計提比例更是低至2.46%。

“有可能A股市場調整,導致國融一些垃圾股的質押項目計提壞賬的調整空間縮小了,因為會計師事務所也有壓力。”一位接近國融證券的審計人士表示。

對賭風險高懸

公開數據顯示,國融證券自2014年以來連續5年均為盈利,而今年上半年的虧損,既有可能將國融證券全年業績拖入虧損境地。

在業內人士看來,這有可能將進一步抬升國融證券大股東長安投資此前的IPO對賭壓力。

去年9月,據本報此前獨家報道(詳見本報9月18日報道《國融證券IPO抽屜對賭風波: 長安投資雪藏2年未告知 證監局要求全面自查》),長安投資在2015年轉讓其國融證券的持股,以及2016年發起增資擴股時,曾與多家新進中小股東簽訂承諾函和回購協議。

根據約定,若國融證券在一定時期內未達目標交易價格或未能獲批上市,長安投資將出資對中小股東股份進行回購。

“某一年度出現虧損,就會觸發回購條款,長安投資可能要為這些中小股東的進入來‘兜底’,所以財務上確保國融證券能夠盈利,是避免觸發回購條款的關鍵,這也是2018年長安投資力保國融證券賬面盈利的原因所在。”一位接近國融證券的知情人士透露,“但如果2019年出現年度虧損,那麼長安投資的回購兌付壓力也將升高。”

事實上,由於長安投資在交易所發行多筆公司債,其財務問題和2018年國融證券的信披問題也被評級機構所重點關注。

“問題券商”虧損集中

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來源丨21世紀經濟報道 21財經APP

記者丨李維 北京報道

編輯丨李新江

經過上半年的處罰後,國融證券2019年的業績壓力進一步加大。

據21世紀經濟報道記者從接近證券業協會的機構人士處獲悉,日前在中證協內部通報的2019年上半年證券公司業績排名彙總,國融證券以1.35億元的鉅虧排名在全部131家被統計券商利潤排名倒數第一的位置。

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

被罰+踩雷

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

在業內人士看來,這與國融證券上半年不斷經歷監管處罰加之此前股票質押、債券等業務不斷踩雷後的結果。

據證監會5月10日形成的《關於對國融證券股份有限公司採取限制業務活動措施的決定》,對國融證券採取限制債券自營買入6個月,暫停資管產品備案一年的行政監管措施,而更早前,國融證券2018年股票質押業務踩雷中弘股份、歐浦智網、飛馬國際等多隻項目。

據國融證券年報披露,其逾期股票質押回購款賬面餘額高達7.96億元,而其實際計提的壞賬僅為0.84億元,計提比例僅為10.53%。

此外,國融證券年報中有關另一筆“18永泰能源CP003”債券代持的記賬也存在爭議。根據記者獲得的檢查確認書顯示,該筆債券為國融證券通過天風證券代持而未被納入資管產品估值表。

由於永泰能源後來出現違約,國融證券在天風證券的要求下回購了該筆債券,但由於該筆債券因長期停牌無法過戶仍然停留在天風證券賬戶上。然而,該筆支付款項在國融證券年報中卻體現為其他應收款,其壞賬準備僅為388.83萬元,計提比例更是低至2.46%。

“有可能A股市場調整,導致國融一些垃圾股的質押項目計提壞賬的調整空間縮小了,因為會計師事務所也有壓力。”一位接近國融證券的審計人士表示。

對賭風險高懸

公開數據顯示,國融證券自2014年以來連續5年均為盈利,而今年上半年的虧損,既有可能將國融證券全年業績拖入虧損境地。

在業內人士看來,這有可能將進一步抬升國融證券大股東長安投資此前的IPO對賭壓力。

去年9月,據本報此前獨家報道(詳見本報9月18日報道《國融證券IPO抽屜對賭風波: 長安投資雪藏2年未告知 證監局要求全面自查》),長安投資在2015年轉讓其國融證券的持股,以及2016年發起增資擴股時,曾與多家新進中小股東簽訂承諾函和回購協議。

根據約定,若國融證券在一定時期內未達目標交易價格或未能獲批上市,長安投資將出資對中小股東股份進行回購。

“某一年度出現虧損,就會觸發回購條款,長安投資可能要為這些中小股東的進入來‘兜底’,所以財務上確保國融證券能夠盈利,是避免觸發回購條款的關鍵,這也是2018年長安投資力保國融證券賬面盈利的原因所在。”一位接近國融證券的知情人士透露,“但如果2019年出現年度虧損,那麼長安投資的回購兌付壓力也將升高。”

事實上,由於長安投資在交易所發行多筆公司債,其財務問題和2018年國融證券的信披問題也被評級機構所重點關注。

“問題券商”虧損集中

國融證券前6月鉅虧1.35億,長安投資IPO對賭壓力高懸

另據記者獲悉,2019年上半年的虧損券商中,除國融外,還有匯豐前海、摩根士丹利華鑫、網信、華信、世紀、瑞信方正、東亞前海、國盛資管、一創投行、中德證券11家券商。

值得一提的是,在上述券商中,除了券商資管、投行子公司或新設立的合資券商外,大多都來自於“問題”資本。

例如世紀證券此前來自於安邦系,網信證券歸屬先鋒系,華信證券則誕生自葉簡明的華信系,如今這些資本譜系要麼已被監管部門接管調查,要麼已經陷入流動性危機。

“主要是一些民營資本往往把證券公司當成套利、提供關聯方融資便利的牌照工具。”上海一位投行人士表示,“持牌機構的監管不同於一般公司,民營控股券商的老闆對這方面要求不敏感,認為很多事情都‘不算事’,這也是監管層著重監管券商股權的意義所在。”

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