十大券商|光大證券:關注優質小建材標的

石油 涪陵電力 投資 油價 中國證券報 2017-06-27

【行業分析】

關注優質小建材標的

南方水泥淡季來臨,需求面未見明顯起色,水泥價格面臨季節性的調整壓力。我們持續推薦業績高增長、安全邊際高的小建材行業龍頭:半年度業績上修超預期,與奇耐協同效應逐步顯現,高層建築防火趨嚴岩棉產品量價齊升,推薦魯陽節能;玻纖行業量升價穩,保持高景氣度,主導企業盈利持續改善,推薦中材科技和中國巨石;煉化項目建設高峰,管件配套需求旺盛、水利投資高增速,推薦龍泉股份;牆面漆市場空間超千億,品牌塗料受益於消費升級以及三四線地產去庫存,推薦三棵樹。

油價有望逐步反彈 佈局油價正相關標的

原油供給持續增加,亞洲需求預期下降,去庫存仍需時間。我們認為,油價後續將持續漲多了就回調,跌多了就漲的區間波動格局,當前原油價格已經逼近區間波動的下限,隨著北半球夏季駕駛高峰期來臨需求增加,油價有望逐步反彈。建議逐步佈局跟原油價格正相關的標的:一是海外資產油氣收購,我們首選二疊紀盆地有資產併購的新潮能源,其次是新奧股份、中天能源和洲際油氣;二是煉化,如中石化、恆力股份、華錦股份;三是石化產業鏈,如滌綸長絲、PTA、丙烷脫氫等企業。

環保股收益納入MSCI

A股正式納入MSCI,222只大盤股中,啟迪桑德、首創股份、東方園林等環保股入選。繼續推薦環保板塊,推薦北控水務、中金環境、清新環境、漢威電子等。電力方面維持電力行業“增持”評級,建議關注龍頭火電公司,推薦標的包括受益改革及業績快速增長的三峽水利、涪陵電力,以及電力龍頭或潛在受益於各項改革的華能國際、長江電力、國電電力、大唐發電、國投電力等。

【公司評級】

建議增持金地集團

1)老牌地產龍頭,股息率高,財務穩健。2)土儲豐富優質聚焦一二線城市,拿地謹慎控制風險。合理佈局、聚焦一線及強二線,2016年一、二、三線城市拿地總投資額佔比分別為26%、63%、11%;2017Q1加碼佈局重點區域,新增土儲主要分佈在北京、廣州及蘇州、金華等潛力城市。3)住宅+商業+物管+金融全產業鏈協同佈局,金地物業具一級資質,品牌價值達42億元全國排名第二。房地產基金穩盛投資累計管理規模約238億元;“家家盈”理財平臺累計資產交易量11億元。預測2017/2018/2019 EPS分別為1.34元/1.47元/1.66元,給予2017年9倍PE,12個月目標價11.8元,首次覆蓋增持評級。

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